全球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美(东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗měi)国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持(chí)仓市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等(děng)多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)今年一(yī)季(jì)度(dù)的美股持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值(zhí)达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为(wèi)全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥水的(de)美股(gǔ)组合(hé)仅占(zhàn)总资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

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　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末(mò)持仓市(shì)值分别为7.52亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持(chí)有多只消费(fèi)品个(gè)股，但是(shì)今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持(chí)了百事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还(hái)增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的(de)标(biāo)的相对较多，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持(chí)幅度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示(shì)，黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的(de)长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如(rú)此(cǐ)，由(yóu)于(yú)全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济(jì)体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国和其他西方(fāng)经济(jì)体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各(gè)国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经(jīng)济(jì)和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风(fēng)险溢(yì)价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相(xiāng)比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期(qī)的不同位(wèi)置，这些国家和地区(qū)的政(zhèng)策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确(què)声明加息(xī)将会暂停，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我(wǒ)们(men)对当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发(fā)达经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问(wèn)题。为(wèi)了(le)应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得(dé)不(bù)收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进(jìn)的应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不到18个月的(de)时(shí)间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国(guó)经(jīng)济尚未出现严(yán)重(zhòng)问(wèn)题(tí)，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可(kě)以(yǐ)评估(gū)形势再做出决策(cè)。

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