5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交(jiāo)额(大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物é)连续(xù)20日保(bǎo)持在(zài)1万(wàn)亿以(yǐ)上(shàng)，市(shì)场对于人(rén)工智(zhì)能、消(xiāo)费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从行业(yè)来(lái)看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构(gòu)人(rén)气最高(gāo)的板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多(duō)只金股，两者一(yī)定程(chéng)度与中特估(gū)概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒(méi)板块关(guān)注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相互(hù)印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回(huí)暖，可能(néng)与淄博烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推(tuī)荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时(shí)被(bèi)2家(jiā)及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股(gǔ)同(tóng)时(shí)获得3家以(yǐ)上机(jī)构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与大(dà)盘行情的(de)撕(sī)裂(liè)有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情的演(yǎn)绎(yì)体现在热门金股上(shàng)则表(biǎo)现(xiàn)为(wèi)“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构的金股(gǔ)中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多数持保守看(kàn)法

　　各(gè)大券商对(duì)五月份的投资(zī)方向做了预判，综合(hé)多(duō)家观点，券商(shāng)们(men)对五(wǔ)月(yuè)的大盘的(de)看法比较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股的走(zǒu)势(shì)机(jī)构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱势(shì)。这有悖于(yú)现(xiàn)代(dài)投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我(wǒ)们(men)也(yě)发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上涨，其他年(nián)份(fèn)均(jūn)现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的(de)市场表(biǎo)现，则四(sì)年均报下跌，平均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和(hé)开工)不(bù)会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价(jià)格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续低位(wèi)徘徊的经济(jì)周期(qī)格局下，只托不(bù)举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然(rán)维(wéi)持震荡格(gé)局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会(huì)，可以做(zuò)一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加(jiā)资(zī)本(běn)，减负(fù)债会(huì)带来经济收缩(suō)压力(lì)，增资本会带来(lái)股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出(chū)这种被(bèi)动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时(shí)有所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经济会(huì)出(chū)现(xiàn)持(chí)续或者大(dà)幅改善;资(zī)金利率的(de)回落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不意味着(zhe)流动性出现主动式(shì)改善(shàn);风险偏好受刚性兑(duì)付打破(pò)预期影(yǐng)响仍(réng)难(nán)以(yǐ)出现改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票供给担(dān)忧。总体上仍维持(chí)二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对(duì)来(lái)说(shuō)，中盘股如医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩(jì)增长确(què)定性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收益(yì)。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场环(huán)境(jìng)，一(yī)些积(jī)极因素(sù)正出现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期(qī)市(shì)场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增速(sù)下行确大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物立，并将继续(xù);其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自房(fáng)地产等领域带来的(de)经济下(xià)行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革(gé)和(hé)结(jié)构调整依然是政策主要(yào)目标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维(wéi)稳(wěn)措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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