芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们(men)将影(yǐng)响青年失(shī)业率的(de)因素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架(ji50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润à)，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的(de)因素(sù)是青(qīng)年(nián)人(rén)口和(hé)劳(láo)动(dòng)参(50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润cān)与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平(píng)，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此(cǐ)可将青年失(shī)业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必(bì)来自失业(yè)增加(jiā)，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)，也(yě)是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动(dòng)力(lì)却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来(lái)看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业(yè)主要(yào)转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场；三(sān)是就业观念的(de)变化导致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的(de)一(yī)部分，另一部分则(zé)来自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；②青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年(nián)劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复(fù)苏的(de)情况(kuàng)下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研(yán)究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤(bā)痕效应”如何推高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三因素框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都不能(néng)忽(hū)视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失(shī)业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前(qián)一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业(yè)率则不能(néng)忽视(shì)分母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为(wèi)2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却(què)从(cóng)六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就是(shì)失业率(lǜ)的分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力(lì)人口在(zài)此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业(yè)率的分(fēn)母基本(běn)不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失(shī)业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年(nián)失业率变动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就业(yè)和失业人(rén)数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力(lì)市(shì)场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人数与去(qù)年基(jī)本(běn)持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个(gè)月(yuè)青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力(lì)总量(liàng)维(wé50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润i)持在3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业(yè)人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业(yè)率一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年失(shī)业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作经(jīng)验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力(lì)调查数据，青年(nián)失业(yè)主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工作(zuò)过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除(chú)这(zhè)部分失(shī)业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因(yīn)是(shì)主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失(shī)业人群(qún)中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁(suì)失(shī)业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教育的，这一比例在(zài)其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的(de)受教育(yù)程(chéng)度也(yě)大致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下(xià)就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年(nián)就(jiù)业分布基(jī)本一(yī)致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其(qí)他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业也是青年就(jiù)业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年(nián)失(shī)业人口的行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的(de)行业，往往也(yě)贡献了较大(dà)规模的失(shī)业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就(jiù)业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和(hé)电热燃水(shuǐ)的(de)生产(chǎn)供应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的(de)农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等(děng)其(qí)他6个服(fú)务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业(yè)。我们(men)以《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)就业(yè)人员的(de)受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个(gè)行(xíng)业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居(jū)前(qián)列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变(biàn)动与行(xíng)业平(píng)均受教育年(nián)限基(jī)本一致(zhì)，即(jí)青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业的青年(nián)失业(yè)人数/青年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业的(de)青年就业人数/青年就业(yè)总人数(shù)），来作为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型行业(yè)的(de)青年(nián)失业率大多高于全年龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化(huà)。今年一(yī)季度(dù)GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点(diǎn)，而建(jiàn)筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个(gè)行(xíng)业一(yī)季(jì)度复苏(sū)情况较好；知识密集程度(dù)更高的(de)房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务服(fú)务业、信(xìn)息技术(shù)服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前(qián)青年失业(yè)人员(yuán)增长的症结(jié)在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的(de)整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如(rú)教(jiào)育、信息(xī)技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度(dù)较(jiào)低的生活性服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业(yè)压力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育的(de)青年失业(yè)人口而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入(rù)人口负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可能将步(bù)入(rù)长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城(chéng)镇青年人口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口，这(zhè)两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国(guó)以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出(chū)生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入(rù)下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人(rén)口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村向城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计(jì)今年随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会(huì)较去年(nián)有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长空间有限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期(qī)下(xià)降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计局披露(lù)的青(qīng)年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶(è)化而退(tuì)出劳动市场，在未(wèi)来经济和(hé)就业好转后(hòu)会(huì)回(huí)到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在(zài)发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历的(de)推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展至“二(èr)战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加不能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加(jiā)只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济(jì)复(fù)苏(sū)难以改变失业率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来(lái)失业率的(de)分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概(gài)念(niàn)的两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并(bìng)非针(zhēn)对全(quán)部就业人口，不(bù)包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年(nián)失业(yè)率的(de)讨(tǎo)论(lùn)以(yǐ)全国(guó)青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳(láo)动(dòng)意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或要求参加社会经济活动的(de)人员。包括就业人员和失(shī)业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国16岁以(yǐ)上(shàng)的(de)人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查范围(wéi)为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动(dòng)力(lì)市场变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查(chá)范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全(quán)国范围(wéi)内开(kāi)展，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年(nián)一(yī)次的人口普查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就(jiù)业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司(sī)

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