金融界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)收盘(pán)，商品期货多数下(xià)跌，沪(hù)银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆(dòu)小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金属做多(duō)逻(luó)辑变(biàn)了(le)？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美(měi)国(guó)4月生(shēng)产者价(jià)格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反(fǎn)映(yìng)出生产(chǎn)物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大(dà)概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息已然(rán)成为一种共识(shí)，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派(pài)站台的情况(kuàng)下(xià)，预计(jì)从(cóng)加息结(小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式jié)束到降息周期开启，仍(réng)有(yǒu)近一个季(jì)度(dù)的时间，在此期间将面临经济和政策(cè)的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数(shù)升至(zhì)2021年以来的(de)最高(gāo)水平，劳动(dòng)力市(shì)场正在降温。同时国(guó)内(nèi)社(shè)融超(chāo)预期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下(xià)跌，在(zài)情绪修复之前(qián)难言企稳，后续还需关注(zhù)海外(wài)衰退预期(qī)的发(fā)酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属走势拖累 白银(yín)如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预(yù)期角度出发(fā)，有色金属将(jiāng)会走弱(ruò)，白(bái)银(yín)连续(xù)上涨后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期(qī)将(jiāng)会继续影响有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽(kuān)松预期(qī)以及经济(jì)风险(xiǎn)依然利好贵(guì)金属，但(dàn)是美元指数(shù)大(dà)幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜(tóng)铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工(gōng)业(yè)属性较强的白(bái)银(yín)走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属大幅回落(luò)等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎(àng)司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍(réng)未走完(wán)，建议继续(xù)等白银行情(qíng)企(qǐ)稳再(zài)低位做多。美欧(ōu)银行业危机引发避(bì)险需求，美联储政策收(shōu)紧预(yù)期迅速转向，美元美(měi)债走势(shì)偏弱，贵金属持续走(zǒu)强(qiáng)，当前继续(xù)关注(zhù)调整行情；后(hòu)续政策宽松转向、经(jīng)济(jì)下行风险(xiǎn)、银行业(yè)风险(xiǎn)与债务上限(xiàn)风险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金(jīn)属逢低(dī)做多配置依(yī)然是核心建议。

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