在(zài)投(tóu)资(zī)日(rì)经225ETF的“基(jī)金吧”里，基金的大涨(zhǎng)大跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还要有个跌(diē)停板(bǎn)才和净值一样”“这基涨跌这么(me)大(dà)，吓人”……到底(dǐ)发生了什么(me)？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公募巨(jù)头纷纷公告，对(duì)公司旗(qí)下(xià)高溢价(jià)日经(jīng)225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢价(jià)率已经大幅回落(luò)。与此同(tóng)时(shí)，科创50、创业板指继续(xù)受到资(zī)金的青睐，今年以来(lái)创(chuàng)业(yè)板ETF净(jìng)买入资金已(yǐ)达165亿元(yuán)，而(ér)沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净流出(chū)居前(qián)，热门板(bǎn)块传(chuán)媒、基建ETF受到资金“落袋为(wèi)安”，但部分机构看好传媒、顺周期板块的长期配置价(jià)值。

　　提示(shì)高溢(yì)价风险

　　日(rì)经(jīng)ETF溢(yì)价(jià)已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金两大公募巨(jù)头纷纷(fēn)公告(gào)，两家公募(mù)旗下的“野村(cūn)日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易(yì)价(jià)格波动较(jiào)大。截至5年22日，两只(zhǐ)产品的(de)溢价率(lǜ)分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投资(zī)者关注二级市(shì)场交易价格(gé)溢价(jià)风(fēng)险，如果(guǒ)盲目投资，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从(cóng)两只产品的表现看，今年两只(zhǐ)ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年以来涨(zhǎng)幅都(dōu)超过了(le)16％。截至(zhì)5月23日下午(wǔ)1点开盘，两只产品溢价(jià)率都回落到4％以(yǐ)内，投(tóu)资(zī)者的追(zhuī)捧热情在风险提(tí)示后有(yǒu)所降温，正在回归理(lǐ)性。

　　而从资金(jīn)流(liú)向看，由于两只(zhǐ)产品(pǐn)规(guī)模(mó)仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净(jìng)流入资金都不(bù)到(dào)2千万体(tǐ)量。

　　从全市(shì)场看，目前跟踪日经指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以(yǐ)来资金净(jìng)流入2.42亿(yì)元，涨幅(fú)最高(gāo)的产(chǎn)品已经达(dá)到(dào)27％，体现了很好的(de)赚钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪的指数都是日经225指数收益率（经汇率调(diào)整后），从该(gāi)指(zhǐ)数表现(xiàn)看，今(jīn)年也大涨18％，指数(shù)涨幅在亚太市场高居前(qián)列。

　　一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理告(gào)诉记者，日经ETF跟踪的指数近(jìn)期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品流(liú)通盘不(bù)够大(dà)，短期内受到(dào)资金的净(jìng)买入(rù)，产生了(le)供不应求的情况，就会推高(gāo)二级市场价格(gé)，让价格走(zǒu)在指数涨幅的前(qián)面，这个情况(kuàng)就会产生基金产品的高溢(yì)价(jià)。

　　“日(rì)经ETF的底层资产是跟踪日(rì)经225指数(shù)表现的(de)，如(rú)果短期出现高溢价，也(yě)就意味着当前(qián)的价格超出(chū)了(le)指数的涨幅，未来(lái)会回(huí)归到指(zhǐ)数正(zhèng)常(cháng)走势和(hé)涨跌(diē)幅的状态(tài)，也就(jiù)是会逐渐消除溢价。而高溢(yì)价回归的(de)过程，就会(huì)产生二级市(shì)场价格(gé)的下跌，因此，建(jiàn)议投资者不要(yào)盲目买(mǎi)入高溢价品(pǐn)种，避(bì)免下(xià)跌风(fēng)险。”该基金经理称。

　　而从日(rì)本(běn)股(gǔ)市表现看，今年年初(chū)以来(lái)日本股市持(chí)续上涨，日(rì)经225指数超越(yuè)30000点大关，达到1990年(nián)泡沫经济破裂以来的最高(gāo)点。

　　中(zhōng)信建投证券(quàn)认为，近(jìn)期日本股市(shì)上涨受(shòu)多重因素驱动(dòng)：一是随着美联储加息预(yù)期(qī)下降和日央行(xíng)紧缩预期(qī)上升，吸引国际资本(běn)回流日(rì)本市(shì)场；二是随(suí)着疫后经济活动(dòng)复苏和去(qù)年日(rì)元持续贬(biǎn)值，东京交易所上市公司(sī)多表现(xiàn)良好；三是今年东京交易所提出将改革(gé)公司(sī)治理监督(dū)机制(zhì)。在(zài)这一改革下，预(yù)计(jì)部分低估(gū)值企业可能采取股票回购等方式提振股价，截至本周(zhōu)，已有(yǒu)价(jià)值3900万(wàn)亿日元(yuán)的(de)股票被宣布回购；四(sì)是近(jìn)期部分利好消息带(dài)动市场情绪。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特赴日考察(chá)并表(biǎo)示大举投资日(rì)本股(gǔ)市等(děng)，推动市场对日本股市的整(zhěng)体(tǐ)情绪提(tí)振。

　　也(yě)有基金经理提示(shì)短期(qī)过快上涨(zhǎng)带来(lái)的投资风险(xiǎn)，并(bìng)提示(shì)投(tóu)资者，海外投资可能会涉(shè)及相关(guān)的汇(huì)率风(fēng)险，对(duì)相(xiāng)关市场熟悉程度不高等问题，建(jiàn)议投资(zī)者在自己能力圈内投资，避免(miǎn)盲目(mù)追高(gāo)带(dài)来的风险(xiǎn)。

　　科(kē)创50、创(chuàng)业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流入(rù)资金已达165亿

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外(wài)，再来看(kàn)下ETF市(shì)场最新风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日(rì)收盘，全市场728只股票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比去(qù)年末规(guī)模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡(dàng)市场(chǎng)中，昨日净申购份(fèn)额13.23亿份，按照区间成(chéng)交均价测算(suàn)，净流入资金(jīn)微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看(kàn)，资金净(jìng)流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都(dōu)是(shì)3.39亿元，位(wèi)居行(xíng)业前(qián)列。另外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有(yǒu)1亿元以(yǐ)上资金(jīn)的净(jìng)流入。

　　行业(yè)和主(zhǔ)题产品中，半导体、游戏、证券ETF等(děng)净流入(rù)资金居前，都超过了(le)2亿元资金体(tǐ)量。另外，触底反(fǎn)弹的医(yī)药(yào)ETF、高位回调的传媒ETF，也(yě)同福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗样吸(xī)引资金(jīn)关注，净流入资金(jīn)相(xiāng)对居前。

　　拉长时间看(kàn)，今(jīn)年以来净流入资金最多的是(shì)易方达创(chuàng)业板ETF，今(jīn)年净流入资(zī)金165亿元，位居行业首位(wèi)。另外(wài)，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元(yuán)、67亿元(yuán)，都(dōu)位(wèi)居行业前列。

　　而今年景气度回(huí)升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值吸引(yǐn)力(lì)的医疗、恒生(shēng)互联网等，也都受到(dào)资金(jīn)的(de)追(zhuī)逐，净流入资金都在50亿(yì)元体量及以上。

　　谈及(jí)创业板相关指(zhǐ)数的“越跌越买”，华安基金指(zhǐ)数(shù)与(yǔ)量化投资(zī)部表示，随着前期创业板50指数的回调，当前估值已来到30倍(bèi)的历史低位区间，且一季报显示成分股净利润同(tóng)比增长52.69％，基本面(miàn)向好趋(qū)势明显，持续关注板块趋势(shì)反转福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗机会。

　　该机构(gòu)分析，在政策(cè)层面，4月(yuè)底的政治局会(huì)议提(tí)出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能(néng)源汽车发展优(yōu)势，加(jiā)快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。要重视通用(yòng)人工智能发(fā)展，营造创新(xīn)生态，重(zhòng)视防范风险”，这(zhè)宣示(shì)着国(guó)内经济发展(zhǎn)动(dòng)能要(yào)加快转变，新能源及(jí)人工智能将是经济转型的两大(dà)动能，汇聚(jù)战略性新兴产业的创业板持(chí)续受益于政策红利，该机构建议关注创业板50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪(hù)深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前

　　传媒(méi)、基建“落(luò)袋为安”

　　而(ér)从(cóng)资(zī)金净(jìng)流出方向(xiàng)看(kàn)，表现相对(duì)强势(shì)的(de)上(shàng)证50ETF遭遇(yù)资金净(jìng)卖出，当日基金份额流失4亿份，资金净(jìng)流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基(jī)指数，也分别有(yǒu)超过(guò)1个亿(yì)的资(zī)金净流出。

　　行(xíng)业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，芯(xīn)片、煤炭(tàn)、中(zhōng)药ETF等(děng)近期出(chū)现阶段性行情的板块，遭(zāo)遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只(zhǐ)产品(pǐn)净流出资(zī)金也(yě)有1个亿以(yǐ)上。

　　拉(lā)长时间期限，今年(nián)以来宽(kuān)基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪(hù)深(shēn)300ETF等都(dōu)出现百亿体量的资(zī)金净流出。上(shàng)证50ETF也有(yǒu)57亿元资(zī)金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净(jìng)流出资金24亿元，位(wèi)居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越涨越卖，整体(tǐ)资金净(jìng)流出位居前(qián)列(liè)。

　　虽然(rán)部(bù)分热门(mén)主题行业的资金出现流出，但部福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗分机构(gòu)仍建议从(cóng)中(zhōng)长期(qī)角度，观察各(gè)类板块的投(tóu)资机(jī)会和行情演绎(yì)。

　　中欧基金(jīn)表示，预计复苏仍是(shì)中国经(jīng)济中(zhōng)长期的趋势，但市场展现出更多(duō)结(jié)构性机会，当前市场对(duì)题材的追捧热(rè)度仍(réng)持续偏(piān)高。“传媒(méi)板块近(jìn)期跌幅居前(qián)，主因前(qián)期(qī)涨幅较大，炒作有逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧(ōu)基金建议(yì)继续关注资金合力(lì)最强(qiáng)的人工智能与央企(qǐ)相关品种(zhǒng)，中期在市场(chǎng)炒作热度回落、且经济复(fù)苏趋势确立(lì)后关注“顺周(zhōu)期”板(bǎn)块的(de)整体机(jī)会，尤其(qí)是(shì)大众(zhòng)消费等领域；而长期来(lái)看，可(kě)以积极(jí)关注(zhù)数字化对生产力的(de)提升(shēng)，重(zhòng)点关注计算(suàn)机、互(hù)联网和传媒(méi)等(děng)行(xíng)业(yè)。

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