看看(kàn)周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年(nián)5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再(zài)度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公(gōng)布后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌(diē)；美国国(guó)债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘中(zhōng)拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益(yì)率一(yī)度较日内(nèi)低位(wèi)回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布前(qián)曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创一年来低谷的美(měi)元(yuán)指数迅速抹平日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官员(yuán)最近一再表态支(zhī)持继(jì)续加(jiā)息后，黄金大(dà)幅回落，本月内(nèi)首次收(shōu)盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五回落而(ér)全周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在(zài)中(zhōng)国公布(bù)3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增(zēng)长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布上周库存(cún)不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在(zài)去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央(yāng)行未来将继(jì)续监测物价水平、外汇市(shì)场(chǎng)和货币(bì)总量变化(huà)，以对利率政策做(zuò)出(chū)进(jìn)一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比(bǐ)增速(sù)；同(tóng)比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格(gé)变化(huà)最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运(yùn)输等(děng)方面价格(gé)波动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷(tíng)总统府发(fā)言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市(shì)场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大(dà)通认为这一数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿(yán)海地区到(dào)密(mì)西西比河(hé)谷地(dì)区，以及(jí)俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地(dì)区的(de)洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机(jī)场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国际机(jī)场20日晚上因(yīn)天气状况(kuàng)而临(lín)时停(tíng)飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣布(bù)该(gāi)州(zhōu)部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社(shè)报道，当地时间(jiān)20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒(méi)体行(xíng)业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分(fēn)析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌(diē)较多，市(shì)场重(zhòng)回(huí)原油需求逻辑(jí)，美(měi)国经(jīng)济数据较差电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah，市(shì)场预期经济衰退，另外(wài)5月(yuè)可能再度加息。另(lìng)一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少，产量(liàng)恢复潜(qián)力高。2月出口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出口，但是(shì)由于2月(yuè)工(gōng)作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴(chái)端的需求驱(qū)动暂(zàn)时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马来西(xī)亚(yà)3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同(tóng)样(yàng)偏低，导致(zhì)近月产地(dì)报价相对内(nèi)盘偏(piān)强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也(yě)达(dá)到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部(bù)分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出(chū)现助于提(tí)高产量，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌入负值，印度(dù)还(hái)有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的(de)免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油低库存支(zhī)撑(chēng)价格(gé)，但中长期产地累(lèi)库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈(chén)界正告诉期货日(rì)报记者，虽然近端因为(wèi)斋月(yuè)的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历(lì)史同(tóng)期(qī)最高位，且未来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应(yīng)压力的抑(yì)制，远端的(de)产区产量恢(huī)复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆(dòu)油的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国内消费(fèi)以及印度(dù)消费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分(fēn)析(xī)称，当前(qián)国内库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油(yóu)盘(pán)面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明(míng)显大于(yú)国内，远月进口(kǒu)利润(rùn)倒(dào)挂维持在-300附(fù)近。但是(shì)4月18日给出(chū)了(le)进口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海关数据显示(shì)，3月份(fèn)全国(guó)共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体(tǐ)现，预(yù)计进(jìn)口利润将会(huì)逐步(bù)修复，国内也(yě)将会不(bù)断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)人(rén)气一般，成(chéng)交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预(yù)计继(jì)续去库。后(hòu)续(xù)需继续(xù)关注实(shí)际消费(fèi)以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克(kè)兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利(lì)同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜油和一级(jí)大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产(chǎn)品(pǐn)分析师(shī)傅(fù)博(bó)表示(shì)，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油(yóu)便宜，以及目前菜(cài)油(yóu)的累库程度还算(suàn)正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段性(xìng)算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基(jī)本(běn)面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政(zhèng)策执行不及(jí)预(yù)期，对(duì)于(yú)植物(wù)油消费增速不会像之前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再(zài)度对(duì)价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分(fēn)析称，从(cóng)国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上(shàng)周压榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计后(hòu)续继续维(wéi)持高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库存将开始不(bù)断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜(cài)籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库(kù)存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口量(liàng)预计会维(wéi)持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进(jìn)口(kǒu)量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，菜(cài)油的供应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油(yóu)、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油(yóu)价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前期菜油的进(jìn)口盘面(miàn)利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压(yā)力的影响，现货(huò)价格维持弱势(shì)，进(jìn)口端带(dài)动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局(jú)较为明确，后期国内(nèi)的供应也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端菜(cài)油继续维(wéi)持逢高抛空的(de)思路。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方面，要关注国际市场(chǎng)的(de)菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注(zhù)是否会有新增供应或者(zhě)上游成(chéng)本(běn)端的变化因素(sù)的影响；另一(yī)方面，要关注国(guó)内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段(duàn)时间(jiān)，国内菜(cài)油价格会跟随豆油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地(dì)方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期(qī)最(zuì)高的(de)进口量，所以预(yù)计大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工(gōng)厂预计(jì)逐步恢复开机。当前(qián)已(yǐ)公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较上周提升(shēng)较多。由(yóu)于部(bù)分工厂仍处于缺(quē)豆(dòu)停机(jī)状态，预计短期开机(jī)继(jì)续位于低位，下周开(kāi)机预计将会继续恢(huī)复提升(shēng)。上(shàng)周库存(cún)小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历(lì)史同(tóng)期低位(wèi)，预计下(xià)周将会继续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预(yù)计本周全(quán)国大(dà)豆压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北(běi)地区温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对豆油的(de)消费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代正在发生。一(yī)些食品加工、饲料(liào)等领域(yù)的豆油需求也(yě)会因为豆油价(jià)格过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏(fá)亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松(sōng)转变(biàn)。后(hòu)期需要重点关注南国内大豆(dòu)到(dào)港通关以及(jí)整体的开机情况(kuàng)。新一(yī)季(jì)美豆的播种生长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博(bó)认为，供应增加(jiā)而(ér)需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前(qián)的(de)低库存(cún)、高基差(chà)，转变为累库加(jiā)基差下行的预期(qī)，即(jí)豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应(yīng)压力(lì)进(jìn)行了(le)一(yī)波(bō)交(jiāo)易，目前(qián)走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性(xìng)来(lái)看，供应的(de)边际变化(huà)和(hé)需求预期(qī)都预示豆油可能是(shì)未来一(yī)段(duàn)时间三大油脂中最(zuì)弱(ruò)的(de)。

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