全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的(de)13F文(wén)件(jiàn)显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看(kàn)看桥水在今年(nián)一季(jì)度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美股的持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的(de)一(yī)部分。

　　在这(zhè)个先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时也(yě)积极买进(jìn)，新进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末持仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了(le)百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分(fēn)别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美(měi)股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多(duō)，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基(jī)金从去年年底以(yǐ)来(lái)出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还(hái)是(shì)非常看(kàn)好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投(tóu)资(zī)官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长期的(de)开端(duān)，因(yīn)为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价的长期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市场中日(r先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案ì)益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场和(hé)利率的工具(jù)。另(lìng)外，地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)动(dòng)荡不(bù)会消失，这(zhè)是对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合(hé)首席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平(píng)高于经济体(tǐ)的(de)生产能力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于(yú)目标(biāo)水平，美(měi)国和其他西(xī)方经济体处于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行一(yī)直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济(jì)更加(jiā)接(jiē)近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在(zài)大部(bù)分西(xī)方国家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和经济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同(tóng)位置，这(zhè)些国家(jiā)和地(dì)区的(de)政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者支(zhī)持货币和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观望态(tài)度(dù)。这符合我(wǒ)们(men)对当前(qián)形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激(jī)政策，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的(de)应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名(míng)义(yì)支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银(yín)行被(bèi)接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联(lián)储可以评估形势再做出决(jué)策(cè)。

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