芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失(shī)业率的因素拆(chāi)解为三(sān)方(fāng)面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业(yè)增加，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业(yè)率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者(zhě)是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到(dào)高两个特(tè)点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较低的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因就业形势(shì)恶(è)化而退(tuì)出劳动市场；三是(shì)就业(yè)观念的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出(chū)现以下(xià)三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失(sh冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗ī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人(rén)口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下(xià)降；外需、房(fáng)地产等(děng)不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新(xīn)增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失(shī)业率(lǜ)较去年同期大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业率却(què)较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的(de)“疤痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业(yè)率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的变化。这三(sān)个因素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不能忽视。当我们(men)讨论失业(yè)率时，经常认为失(shī)业率上升(shēng)一定(dìng)是失(shī)业增加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对(duì)于(yú)全年龄段(duàn)失业(yè)率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国(guó)的劳(láo)动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之(zhī)前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就是失业(yè)率的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整(zhěng)体失业率变动的(de)是失(shī)业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年(nián)4月(yuè)增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时(shí)，披露了当前青(qīng)年就业和失(shī)业人(rén)数的基(jī)本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就业(yè)人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基(jī)本持平，今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失(shī)业(yè)人员比(bǐ)去(qù)年(nián)同期(qī)多70万人(rén)左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据(jù)，青年失(shī)业(yè)主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明(míng)显低(dī)于35岁(suì)以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未工作(zuò)过的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分(fēn)失业人(rén)群后，剩(shèng)下(xià)的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。各(gè)年龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育的(de)，这一比例在(zài)其他(tā)三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教育(yù)程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的(de)受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服(fú)务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青(qīng)年就(jiù)业分布基本(běn)一致。青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集的特(tè)点，主要集(jí)中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口的行业分布是由就业分布(bù)决(jué)定(dìng)的(de)，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较大的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大规(guī)模(mó)的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之(zhī)前(qián)，需要研(yán)究青(qīng)年就业(yè)的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务(wù)、知识密集程(chéng)度(dù)由低(dī)到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工农业(yè)大量流入(rù)服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是国民经济(jì)分(fēn)类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其(qí)他6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年就业(yè)的比例均增超(chāo)1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人员的受教(jiào)育年(nián)限，来(lái)计算(suàn)各(gè)行业(yè)的知识密(mì)集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他四个行业(yè)是过去十年青年就(jiù)业流入(rù)的主要行业，吸纳(nà)青年(nián)就业比(bǐ)例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青年失(shī)业比例(lì)（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业总人数(shù)），除(chú)以各行业的(de)青年就业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业(yè)总(zǒng)人数），来(lái)作为(wèi)各行业失业率的(de)近似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业(yè)的(de)青年失业率大多高于全年(nián)龄段失(shī)业率，如信息技(jì)术(shù)、教育(yù)、科研(yán)服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫(yì)情前三年(nián)均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端(duān)来看，当前(qián)青年失(shī)业(yè)人员增长的症结在(zài)于(yú)服务业就(jiù)业复苏(sū)的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流(liú)向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息(xī)技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较低的生活(huó)性服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏(sū)结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业(yè)的(de)一季(jì)度就(jiù)业尚(shàng)未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但(dàn)对(duì)于三(sān)分之二接受过(guò)大学教育的青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这将从(cóng)分母端(duān)推升青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来(lái)的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生(shēng)人口，这两个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年(nián)龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是(shì)近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今年3月统计(jì)局披露(lù)的青年就业和失(shī)业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参(cān)与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场，在未来经(jīng)济和就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当(dāng)月(yuè)“就业(yè)人(rén)员规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就(jiù)业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如(rú)当前(qián)青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)可(kě)能(néng)会越来越重要，这(zhè)也是人口长(zhǎng)周期变化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一是调查(chá)失(shī)业率(lǜ)是(shì)城镇就业(yè)范围，并非针对(duì)全部就业人口，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人口并(bìng)未包(bāo)含在(zài)内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年失业率(lǜ)的讨论以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为(wèi)出(chū)发点，未(wèi)区分人口总量(liàng)与城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如无特(tè)别(bié)说明(míng)，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照统(tǒng)计(jì)局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为1冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗1.5亿(yì)，其中只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动力调(diào)查(chá)。该项调查(chá)制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变化(huà)情(qíng)况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力调查正式在全国(guó)范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人口调查(chá)样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口抽(chōu)样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查(chá)的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会(huì)存在差(chà)异。比如2020年(nián)的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结(jié)构(gòu)数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业(yè)就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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