个人养老金(jīn)业务试(shì)点落(luò)地半年，你参与(yǔ)了(le)吗？

　　自去年11月27日(rì)开始，个人养老(lǎo)金开始进(jìn)入为期(qī)一年的(de)试(shì)点，在全(quán)国选取了36个(gè)试(shì)点城市和(hé)地区进行(xíng)推进(jìn)。据人力资(zī)源和社(shè)会(huì)保障部数据显示，截至今年3月(yuè)末，个人(rén)养老金开户数(shù)量(liàng)达到3324万，市场空间初(chū)步(bù)打开。

　　作为个人养(yǎng)老金业务(wù)的代销主渠道之一，证券公司凭借其与权益(yì)产品的(de)紧密联系和(hé)与投(tóu)资者(zhě)的深度了解，在养老(lǎo)基金销售方面(miàn)已有多(duō)方(fāng)实践。时(shí)值(zhí)个(gè)人养老金业务试点推行半年之际，中国基金报(bào)记者深(shēn)入多家(jiā)券商，了(le)解个人养老金代销中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发挥财富管(guǎn)理优(yōu)势

　　券商深(shēn)耕个(gè)人(rén)养老金市场

　　中国(guó)基金报记(jì)者 闫晶(jīng)滢

　　试(shì)点半年以来(lái)，个(gè)人养老金业务正在获得更多证券公司(sī)的重视。

　　早在去年11月个人养(yǎng)老金(jīn)试点落地，14家(jiā)券商(shāng)获得代销资格。截至今(jīn)年3月31日(rì)，证监会(huì)更新(xīn)名录中(zhōng)个人养老金基(jī)金(jīn)数量增加至143只，券商数量(liàng)扩容至18家(jiā)，平安证券、安信证券及中信(xìn)证(zhèng)券（山东）、中(zhōng)信(xìn)证券华(huá)南新增(zēng)获(huò)批。

　　作(zuò)为公募基金最(zuì)主(zhǔ)要的(de)代销(xiāo)方之一，证券公司在个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)试(shì)点的铺开和推广中持续发力，个(gè)人养老金(jīn)业务也成为(wèi)大型(xíng)券商们财富管理(lǐ)转型的重要抓手。通过精心布(bù)局产品(pǐn)及渠(qú)道，与基金投顾服务结合，试点券商充分发挥(huī)财富管理优势，做(zuò)“精”养老(lǎo)基金销售。

　　产品(pǐn)布局：要全更(gèng)要精

　　投(tóu)顾大有可为

　　目前(qián)，个(gè)人(rén)养老金可投(tóu)资的产品主要有四(sì)类：银行理财、储蓄存款、养老保险、公(gōng)募(mù)基金。据人(rén)社(shè)部个(gè)人养老金(jīn)产品名录显示，当前上(shàng)线个人养老金产品共有652只，其(qí)中储(chǔ)蓄类产品(pǐn)、理财类产(chǎn)品、基金类产品、保险类产品分(fēn)别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下，证券公司代销(xiāo)个人养老金产品(pǐn)资格受(shòu)到明(míng)显限制(zhì)，仅(jǐn)部分具(jù)备保(bǎo)险兼业代(dài)理牌照的证(zhèng)券公司可销售(shòu)养老(lǎo)保(bǎo)险，大多数试点券商将视(shì)线聚焦于公募基金上进行重点开(kāi)拓(tuò)，发力“全(quán)布局”。

　　例如(rú)，海(hǎi)通(tōng)证券在2022年年报中(zhōng)表示，其顺利(lì)获得首批个(gè)人养老(lǎo)金基金(jīn)销售资(zī)格(gé)，完成全部40家基(jī)金管理公司共计126只个人养(yǎng)云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人老金基金产(chǎn)品的(de)上线，基本实(shí)现个人养老金公募基金产品全覆盖。

　　中信建投个人养老金业(yè)务负责人向中国(guó)基(jī)金报记者介(jiè)绍称，中信建(jiàn)投已引进华夏基(jī)金(jīn)等发行养(yǎng)老基金(jīn)管理人的137只Y份额产(chǎn)品(pǐn)，后续将不断完(wán)善(shàn)产品池。东方证券(quàn)亦表示(shì)，目前已基本实(shí)现了(le)养老公募(mù)基(jī)金的全覆盖。

　　银河证券相关业务负责人指出(chū)，从(cóng)客户服(fú)务办理的角(jiǎo)度看，大部分(fēn)客户更(gèng)愿意在产(chǎn)品货架丰富的机构办理个人养(yǎng)老金业务。因此在服务体系的基础架(jià)构上，风格多(duō)样、风(fēng)险收益多(duō)元的产(chǎn)品(pǐn)货架(jià)能够带给客户更(gèng)好的云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人服务办理(lǐ)体验，产品布(bù)局的“全面”是个人养老金业(yè)务的基础。

　　与(yǔ)此同时(shí)，从客户投资(zī)选择的角度讲(jiǎng)，大部分客户对于金融产品(pǐn)的特(tè)征(zhēng)和策略的(de)认知、对自(zì)身投资能力、投资(zī)意愿、投(tóu)资目的(de)的认知(zhī)较为模(mó)糊。帮助客户做好“养老规划”、协(xié)助客(kè)户筛选“合适(shì)的产品”，就(jiù)成为(wèi)服务机构的(de)“核心竞争力”。在全面引入个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金可投资(zī)的产品类(lèi)型的(de)基础上，各(gè)家(jiā)机(jī)构(gòu)需要深入、充分、严谨地研究(jiū)每(měi)类产品的(de)特性；结(jié)合存(cún)量客户的个性化(huà)画像和客户特点，为客户提(tí)供切实可(kě)行的产品评估体系(xì)和(hé)养老规划方案(àn)。

　　实际上，对于(yú)个(gè)人投资者来(lái)说，当前阶段认可并开通个人养老金账(zhàng)户的理由，一是(shì)来自开户渠(qú)道(dào)的多重福利动员，二(èr)是个人养老(lǎo)金带来(lái)的(de)个税抵扣优惠。但不(bù)可否认的是(shì)，虽(suī)然(rán)开(kāi)户数量众多，但(dàn)缴存比(bǐ)率仍不理想。

　　由(yóu)于个(gè)人养老金退休(xiū)后才(cái)能取出(chū)，这每年12000元自然(rán)是需(xū)要(yào)在账户内充分(fēn)利(lì)用长期投资，但如何投资也(yě)令(lìng)不(bù)少投资者犯难：买什么、买(mǎi)多少，在(zài)哪买(mǎi)、怎么(me)买，选(xuǎn)择(zé)越多，困难(nán)越多。现有(yǒu)养(yǎng)老产(chǎn)品的选择(zé)已令投资者目不暇(xiá)接(jiē)，如何让投资者选择到适合自(zì)己的产品(pǐn)，证券公司的投顾力量(liàng)大有可为。

　　“中(zhōng)信建(jiàn)投拥有近(jìn)万名高素(sù)质的投资顾问，帮助(zhù)客户甄选适合自身的养老(lǎo)产(chǎn)品，做好(hǎo)养老规划和(hé)资产(chǎn)配置，做到客户(hù)的‘好医生’。”前述负(fù)责人称(chēng)，中信建投采(cǎi)取线上线下相结合的方式，注重交流和(hé)体验，为客户提供有温度的专业(yè)服(fú)务。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)在(zài)推(tuī)广个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务时曾(céng)介绍，其结合个人养老金基金特点(diǎn)，细化形(xíng)成“甄(zhēn)选100个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)基金评价标准”，综合基金公司(sī)治理水(shuǐ)平、投研能力、业绩评价、风险管理、声誉口(kǒu)碑量化评价，优选值得信赖的养(yǎng)老金基金；选出“综合优选(xuǎn)”、“养老(lǎo)专家(jiā)”、“投研(yán)大咖(kā)”、“风险收益性价(jià)比”、“聚焦股息”等特色(sè)养老金基金产品清(qīng)单(dān)，满足养老金客(kè)户个(gè)性化养(yǎng)老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓(tuò)展(zhǎn)“上门(mén)服务(wù)”企业员工

　　不得不承(chéng)认的是，虽然证券公司营业网点数(shù)量(liàng)在“金融圈(quān)”内并不算少，但(dàn)远难以(yǐ)与大型商业银(yín)行的(de)优势相(xiāng)匹敌。

　　此前兴(xīng)业银行召开的2022年报发(fā)布会上，该行高管透露，截(jié)至2022年末，该(gāi)行已经累计开立个人养老金(jīn)账户229.16万户，位列全行业第三(sān)位，市场(chǎng)占有率超10％，仅(jǐn)次于建设银行和工商银行。相比(bǐ)之下，鲜有券(quàn)商愿意公布投资(zī)者(zhě)通过其渠道开(kāi)通个(gè)人养老金账户的情(qíng)况(kuàng)。

　　产品(pǐn)方面，国(guó)家社会(huì)保(bǎo)险公共服务平台上仅可查询商业银行个人养老金业务开办(bàn)情况。其中显示，23家获准开办个人养(yǎng)老金业(yè)务的银(yín)行(xíng)中，有22家开设了资金账(zhàng)户(hù)和储蓄(xù)交(jiāo)易业务，8家同(tóng)时开展了基金交易业(yè)务、保险交易业务(wù)和理(lǐ)财交易业务。

　　与大(dà)型商业银行所(suǒ)拥有(yǒu)的产(chǎn)品和渠道优势相比(bǐ)，证券(quàn)公司个人养老金业务(wù)的规(guī)模相对有限，仍处于积(jī)极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但券商发力(lì)个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)，自有其(qí)独特(tè)“打法”。记者注意到，多家券商(shāng)在推广个人(rén)养老(lǎo)金业务时，将(jiāng)“一站式(shì)”服务作为宣传(chuán)重点(diǎn)。

　　例如，国泰君安此(cǐ)前表示(shì)，其个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务从引(yǐn)导客户形(xíng)成科学养(yǎng)老理财观(guān)念的长远视角出发，为客(kè)户提供(gōng)从产品策略、到产(chǎn)品优选、再(zài)到组合配置的全周(zhōu)期专业资配(pèi)服务和一站(zhàn)式的产品选择。中信(xìn)证券亦推出(chū)个人养老金(jīn)投(tóu)资一(yī)站式解(jiě)决方案“信养计划(huà)”，为客户提供(gōng)含账户管理、资产配置、服务陪伴于一体的个人养老金投资综合(hé)服务(wù)。

　　除(chú)了(le)“引进来(lái)”并全方(fāng)位服务投资者外，“走出去(qù)”也是部分券商开拓个(gè)人养老金业务(wù)的解决方案。东(dōng)方证券副总裁徐海(hǎi)宁向记者介绍，东(dōng)方证券(quàn)基于对个人养老(lǎo)金目标客群(qún)的深入研(yán)究，将开发(fā)大中型企业作为个人养老金客户拓(tuò)展的(de)重点方向，制(zhì)定了“上海深度(dù)、全国(guó)广度”的(de)推(tuī)广计划。

　　具体而言，东(dōng)方(fāng)证券协(xié)同系统内成员(yuán)公(gōng)司开(kāi)展走(zǒu)进企(qǐ)业推广个(gè)人养老金(jīn)活(huó)动(dòng)，为企业单(dān)位员工提(tí)供个人养老(lǎo)金上门(mén)服(fú)务(wù)，免(miǎn)去客户前往(wǎng)营业(yè)厅(tīng)办(bàn)理业(yè)务(wù)路上(shàng)花费(fèi)的时间(jiān)，提(tí)高服(fú)务效率，节约客户时间。展业初(chū)期组织(zhī)了(le)超过100场的(de)个人养老金走进(jìn)企业服务(wù)活动，覆盖企业员工近(jìn)万人。

　　个人养老(lǎo)金制度试点半年

　　持有体验成(chéng)产品胜负(fù)手(shǒu)

　　中国(guó)基(jī)金报(bào)记者(zhě)曹雯璟

　　去年11月(yuè)下旬，券商(shāng)代(dài)销个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)“开闸”，多家获(huò)资质(zhì)的机(jī)构正(zhèng)式展业，逐鹿个人(rén)养老金市场。如今(jīn)，个人养老(lǎo)金制度(dù)实(shí)施已有半年(nián)，相(xiāng)关产品(pǐn)的收益率(lǜ)和回(huí)撤情(qíng)况、产品(pǐn)能(néng)否真正(zhèng)满足养老诉求等问题，持(chí)续成为市场关(guān)注焦点。

　　多位(wèi)券商业内人士表示，由于资(zī)金“只(zhǐ)进不出”，认购(gòu)的产品又是(shì)为了满(mǎn)足养老需(xū)求，投资者更希望能实现低(dī)波(bō)动、低(dī)回撤。如(rú)何做到从中长期保值增值同(tóng)时又(yòu)让客户体验良好是个(gè)人养老产品成(chéng)败的关键。

　　提供更匹配的(de)养(yǎng)老产品

　　同时服(fú)务上(shàng)寻(xún)求创新突破

　　眼下，个人养老金业务已然成为券商财富管理转型的核(hé)心(xīn)方向之一(yī)。通过不断完善客户(hù)服(fú)务体系，满足客户(hù)多层次金融需求，促进财(cái)富管理(lǐ)业务(wù)高质量发展(zhǎn)，券商在(zài)业务内(nèi)涵(hán)上正不断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在客户分类服务方面(miàn)，会(huì)根(gēn)据(jù)国家政策选择(zé)社保关系在(zài)先行(xíng)城市(shì)（地(dì)区）、能享受税优且对税优敏感(gǎn)、对理财有初步(bù)认知的客户进行第一阶段的重点服务，对其他客户会随着试点扩大(dà)和客(kè)户(hù)画像的覆盖进行后(hòu)续服务。

　　东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)副总裁徐海(hǎi)宁表示(shì)，证券公司可重点关(guān)注企事(shì)业单位员工，特别是大中型城市(shì)具(jù)有一(yī)定(dìng)经营规模的企业员(yuán)工，他们能够享受个税抵扣的优(yōu)势，具(jù)备一定投资意识和财(cái)务认知；这类人群对未来退休有一(yī)定的规划和想法。

　　同(tóng)时，由于(yú)个(gè)人养老金是(shì)一个增量(liàng)市场，对证券公司而言，针对潜(qián)在(zài)客群可以全市场覆盖。证券(quàn)公(gōng)司可(kě)以通过(guò)投(tóu)研(yán)优势和专业(yè)投顾队(duì)伍，创(chuàng)造更多养老投资(zī)场景，跟踪(zōng)了解客户(hù)的风险(xiǎn)偏好，结合(hé)稳健、平衡、积(jī)极等(děng)不(bù)同风险类型的养老(lǎo)基金，帮助客户建立个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金投资计划(huà)。此外，证券公司可(kě)以通过加强顾(gù)问服务，帮助(zhù)客户有效应对投资(zī)组合净(jìng)值的波动，引导(dǎo)客户持续(xù)参与(yǔ)养老金投资，提升客户养老投资的获得感、体验(yàn)感。

　　银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责人表示(shì)，会针对不同风险承(chéng)受能力、不同年(nián)龄(líng)结构和不同(tóng)资金体量制定个性化(huà)养(yǎng)老(lǎo)策略。比如对每年享税优的1.2万个人养老(lǎo)金，为居民（无需开(kāi)户）提(tí)供符合监管部门要求的金融(róng)机构和金融(róng)产(chǎn)品清单、通俗易(yì)懂(dǒng)的“养老(lǎo)看隔(gé)壁”理(lǐ)财(cái)案例(lì)、养(yǎng)老讲堂等信(xìn)息和交易服务；对1.2万之外的资(zī)金，提(tí)供更丰富的“安养计划(huà)plus”养(yǎng)老金融服务，包括养(yǎng)老(lǎo)计算器、个性化的补充养老(lǎo)解决方案、定期(qī)的养老方案跟踪(zōng)报告以及(jí)养老(lǎo)直播服(fú)务，做好“老(lǎo)百姓(xìng)身边(biān)的(de)养老专家”。

　　在(zài)服务创(chuàng)新方(fāng)面，徐海(hǎi)宁认(rèn)为(wèi)，证券公司(sī)需要有长远眼光，打造增量市场，承担起构建养老金第三支柱(zhù)的重(zhòng)要使(shǐ)命。

　　第一，在获客及(jí)投(tóu)教方面，应加大资(zī)源(yuán)投入，通过(guò)教(jiào)育和(hé)陪伴，提(tí)高(gāo)客户对(duì)个人养(yǎng)老金的认(rèn)知。走进企(qǐ)事业单位(wèi)，通过上门服务(wù)的(de)方式触(chù)达企业(yè)和客户，举办专题讲座、在线研讨(tǎo)会和投资(zī)教育活动，帮助客户(hù)了解个人养(yǎng)老金(jīn)的重(zhòng)要性(xìng)、投(tóu)资策略和长(zhǎng)期规(guī)划，激发客户对个人养老金产品的兴趣(qù)和参与度。

　　第二，在App服务(wù)功能优化方(fāng)面，建立(lì)内容丰富的一(yī)站(zhàn)式个人养老(lǎo)金专区，既包括产品购(gòu)买、定投、持仓查询(xún)等基础(chǔ)功能(néng)，提供丰富(fù)的养老(lǎo)资讯和实用养老工具（如(rú)节税计算器），加强与客户(hù)的深度互动。

　　第三，在金融科技(jì)应用方面(miàn)，引入智(zhì)能科技和人工智能技术，通过数据(jù)分(fēn)析和算法模型，根据客户的风险承(chéng)受能力、资产(chǎn)状(zhuàng)况(kuàng)和目(mù)标(biāo)退(tuì)休年限，定制化推荐(jiàn)养老金(jīn)产品组合，并提供实时投资(zī)组(zǔ)合跟踪(zōng)和风险管理工具(jù)，帮(bāng)助客户更好地实现养老投资保值增值。

　　中信建投个人养老金相关业务(wù)负责人则(zé)表示，可以通过“人+科技”，在大数据智能客户分(fēn)析(xī)系统的基础(chǔ)上，可以针对不同养老诉(sù)求的客户达成“千人千面”的(de)个性化服务，人是“1”，科技（线上(shàng)与(yǔ)线(xiàn)下结合）是后(hòu)面的“0”，二者有机结合，为不同生(shēng)命周(zhōu)期和年(nián)龄阶段(duàn)的客(kè)户提供(gōng)专业的(de)、一(yī)对一的养(yǎng)老配(pèi)置(zhì)服务。

　　运(yùn)行(xíng)半(bàn)年七成(chéng)收益告负

　　客户体验(yàn)成产(chǎn)品(pǐn)胜负手

　　个人养老金制(zhì)度实施已有(yǒu)半(bàn)年，产品收益和回撤率大不(bù)大？产品能不能满足真(zhēn)正的养老诉求(qiú)？这些(xiē)问题(tí)都是投(tóu)资者的重要(yào)关注(zhù)点(diǎn)。

　　记者注意到(dào)，目前养(yǎng)老目标基金的整体收益水(shuǐ)平(píng)并不乐观。Wind数据(jù)显示，全市场149只公募养老基金(jīn)产品，近七成收益告负。其中，业绩垫底的一只个人养老(lǎo)目标基金自成(chéng)立(lì)以来(lái)回报为-7.27％，此外，还(hái)有超(chāo)20只产品收(shōu)益在-3％左右。

　　而业绩表(biǎo)现(xiàn)较好的有平安稳健养(yǎng)老一年Y、中欧预见养老2025一年持(chí)有（FOF）Y自(zì)去年11月成立以(yǐ)来回报均(jūn)为3.15％，紧(jǐn)随其后的是兴全安泰(tài)稳健(jiàn)养老一(yī)年持有Y，自成立(lì)以来回报为2％，另有富(fù)国、万家(jiā)、华(huá)宝、景(jǐng)顺长城、南方(fāng)、华夏等旗(qí)下超10只养老目标基金收益在1％以(yǐ)上。

　　多(duō)位券(quàn)商业内人士表示，由(yóu)于(yú)资金“只进不出”，认购(gòu)的产(chǎn)品又是为了满足(zú)养(yǎng)老需求，投(tóu)资者更(gèng)希望能(néng)实现低波动、低回撤。如何做(zuò)到从中(zhōng)长期保(bǎo)值增值同时又让客户(hù)体验(yàn)良(liáng)好是个人(rén)养(yǎng)老产品成败的核心。

　　“养老(lǎo)属性的产(chǎn)品应(yīng)力(lì)争为(wèi)客户(hù)保值(zhí)增值，否则将违背客户通(tōng)过(guò)投资达到‘养老目的’的初衷。”银河证券相关业务负责(zé)人介(jiè)绍(shào)，目(mù)前个(gè)人养(yǎng)老金可投(tóu)资的4类产品风(fēng)险收益特点明显(xiǎn)，有的类别(bié)更侧(cè)重(zhòng)本(běn)金安全、有(yǒu)的类别更侧重资产增(zēng)值；但同时，每个类别很(hěn)难做到在保证(zhèng)其特点(diǎn)达到的同时又规避(bì)掉(diào)该类产品的风险或(huò)缺陷。“从不(bù)同客群(qún)情况(kuàng)来看，低波低(dī)回撤(chè)对于(yú)离退休时点较近的投资者(zhě)比较合适，性价比高(gāo)的(de)中波(bō)动中回撤、高波(bō)动高回撤特征产品对于还(hái)有(yǒu)20-30年才退(tuì)休(xiū)的(de)投资(zī)者也是可以选择的，拉长(zhǎng)周期看也能(néng)满足客户养老(lǎo)类资(zī)金(jīn)的保值增值效(xiào)果(guǒ)。”

　　为(wèi)达到上述两个目(mù)的，前提是有一(yī)套完整、自洽、适(shì)用(yòng)、有效且动态(tài)适配的(de)产(chǎn)品评价体系，通过该体系的评价，能较(jiào)为清(qīng)晰(xī)地区分出产品的(de)“性价比”（如风险收益比等(děng)）、能公(gōng)平、公正(zhèng)地对同(tóng)类或者同策略产品(pǐn)进行综合评判。如此(cǐ)，才能(néng)真正(zhèng)将好的(de)产品(pǐn)、合适的产(chǎn)品推荐给合适的客户群体(tǐ)。

　　“养老组合基(jī)金分为目标风险型和(hé)目标(biāo)日期型(xíng)两大类，投资者可以根据自身投资目(mù)标和风险承受(shòu)能力选(xuǎn)择具体的产品。比如(rú)低风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好的(de)客户可选择(zé)目标日期型(xíng)中的稳健(jiàn)类产品，通过严(yán)格控制股票资产仓位降低产品(pǐn)波动，带给客户相对稳健的收益。”徐海宁表示，目前我国城镇职工养老(lǎo)金替代率尚有不足，根据国(guó)际经(jīng)验，如果退休(xiū)后的(de)养老金替代率(lǜ)大于70％，即可(kě)维持退休前的生活水平(píng)，养老金投资(zī)的增值功能也(yě)是(shì)一(yī)个重要考量。由于(yú)个人(rén)养(yǎng)老金取(qǔ)用需要达(dá)到年龄等条(tiáo)件，投资(zī)资金具(jù)有长期性，可(kě)以达到几(jǐ)十年(nián)，能够承受一定的(de)短期(qī)波动，对于追求长期投资收益的客(kè)户(hù)，可(kě)以配(pèi)置一定高比(bǐ)例资金在权益型资产(chǎn)上，实现养老投资的(de)保值增(zēng)值目标。

　　中信(xìn)建投个人养老金相关业务(wù)负责人也认为(wèi)，个人养老(lǎo)金产品具(jù)有(yǒu)一(yī)定的普(pǔ)惠(huì)金融属性，需要关注老百姓长期保值增值的养老需求。站在资产角度(dù)，想要(yào)实现长期资金的稳健投资回(huí)报，资(zī)产配(pèi)置不可或(huò)缺。通过(guò)投(tóu)资不同(tóng)品种、不同收益特征、低相关性的金(jīn)融资产，有助于实(shí)现风险分散(sàn)、降低(dī)总(zǒng)体波动，从而更好地满足投资者的养(yǎng)老投(tóu)资目标。

　　推动个人养老金业务高质量发展

　　道阻且长

　　在(zài)个(gè)人(rén)养老金业务积(jī)极发展(zhǎn)的同时，与渠道网点和(hé)客户众多的银行等机构相比，券(quàn)商如何突破自身(shēn)瓶颈，实现差异化(huà)的发展，可以(yǐ)说(shuō)是(shì)“道阻且长”。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责人表示，银行(xíng)、券商(shāng)、基(jī)金独(dú)立销售机构都可参与到(dào)为客户提供(gōng)个人养老基金(jīn)服务(wù)，几类机构优(yōu)势互(hù)补，严格意义上说是竞(jìng)合而非竞争更非“相杀(shā)”关系，每类机构或者(zhě)每家机构(gòu)可以根据(jù)自己的资(zī)源禀赋，充分发挥(huī)自(zì)身优势，服务好有养(yǎng)老投资需求的投资(zī)者。

　　“在政策上，未(wèi)来(lái)还有以下三方(fāng)面诉求(qiú)：一(yī)是增强基础设施建设(shè)，能在服务时(shí)效(xiào)性上(shàng)与银行拉平(píng)，提供(gōng)7×24小(xiǎo)时的(de)开户(hù)、下单服务；二是增加产品销售(shòu)范围，在养(yǎng)老品类上更(gèng)加(jiā)丰富(fù)，除特殊产品外，增加(jiā)可为客(kè)户提供(gōng)的养老产品（如养老理财）；三(sān)是明确(què)养老规(guī)划业(yè)务合规(guī)性，为(wèi)不同的(de)客户提供基于客户(hù)需(xū)求和画像的养老规划方案。”上述负责人提(tí)到。

　　中信(xìn)建投个人养(yǎng)老金相关业务负责人提出，当前的政策要求下(xià)，客户如果想在券(quàn)商(shāng)端(duān)参与个人养老金(jīn)投资，需要(yào)分别在银行端、个税(shuì)端进行一系(xì)列(liè)前序操作步骤，对于尚不熟(shú)悉业务流程(chéng)的投(tóu)资者来讲，体验不太友好(hǎo)。

　　“此(cǐ)外，由于政策对代销(xiāo)个人养老(lǎo)金产品(pǐn)的(de)管理要(yào)求，券商(shāng)暂时(shí)无法上线储蓄类、理财类、保险类产品，可(kě)供投资者(zhě)选择的产品种(zhǒng)类(lèi)较为单(dān)一，难(nán)以进一步为(wèi)投资(zī)者提供更丰富的个人养老金配置(zhì)方案(àn)。未来期待(dài)能够从政策(cè)端进一步(bù)简化投(tóu)资者的办理流程(chéng)，提升客户(hù)体验；给予(yǔ)券商在多样化个人养(yǎng)老金品(pǐn)种的引入和研发上的政策支持(chí)，丰富客户多元化的投资选(xuǎn)择。”该负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　开户(hù)热投(tóu)资(zī)冷

　　券商发力个人养老第(dì)二(èr)曲线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着个人所(suǒ)得税(shuì)退税的开始，不少人发现自己的退税比去年多(duō)了(le)不(bù)少(shǎo)，仔细询问之(zhī)下才发现，是因为去年(nián)底开(kāi)通了个人养老金业务，并入了金(jīn)。这一消息大大(dà)刺激(jī)了不少本来不想(xiǎng)开(kāi)户(hù)的年轻人。

　　根据人社部披露的(de)数据，截至今年3月底，个人养(yǎng)老金参加(jiā)人数达3324万人。与3月初的(de)2817万人相比，短短的一(yī)个月的时间里，增(zēng)加(jiā)了500万户(hù)，开户速度明显提升。

　　虽然(rán)开户(hù)数快速(sù)攀升，但是个人(rén)养老金累计缴(jiǎo)费(fèi)约200亿(yì)元(yuán)，人(rén)均缴费低于(yú)1000元。此外，据中国(guó)保险(xiǎn)资管业(yè)协会执行(xíng)副(fù)会长(zhǎng)兼(jiān)秘(mì)书长曹(cáo)德云透露，在截至2023年3月开立个人养老金账户(hù)的三(sān)千多万人(rén)中，仅(jǐn)900多万人(rén)完成了(le)资金储存。

　　从记者走(zǒu)访的结果来看，个人养老金(jīn)产品的收益率(lǜ)远低于预期，是(shì)大(dà)多人不愿意入金的主要原(yuán)因。而选(xuǎn)择(zé)开户的原因(yīn)主要是(shì)为了“薅(hāo)羊毛(máo)”（金融机构出台了不(bù)少(shǎo)吸引客户(hù)开户的(de)优惠政策(cè)）。

　　如何解决“开户热投(tóu)资冷(lěng)”的问题？银河证券相关(guān)业务负责人认为，这是一个专业(yè)活，既需(xū)要了解(jiě)客户的经(jīng)济状况、风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)和养(yǎng)老规划，也需要业(yè)务人员(yuán)及其所在机构有比较专业(yè)且综(zōng)合的服务能力。

　　也有(yǒu)部分(fēn)投资者认为，个人(rén)养老(lǎo)金产品每年封顶12000元，难以充分满足(zú)个人或家(jiā)庭(tíng)养老(lǎo)的全面需求，还(hái)需(xū)要结合其他商业(yè)产品等综合考(kǎo)虑；大多(duō)数产(chǎn)品流动性差，难以预防到退休前的应急资金(jīn)需求。

　　从产品端改善“开户热投资冷(lěng)”

　　虽然近半年来，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金产(chǎn)品正在逐(zhú)渐丰(fēng)富(fù)，但是“开户热投资冷”的(de)现象(xiàng)没有随之发生改变(biàn)。

　　中国保险(xiǎn)资管业协会执行副会长兼(jiān)秘书长(zhǎng)曹德云在近期举(jǔ)办的2023清华五道口(kǒu)全球(qiú)金融论坛上表示(shì)，目前个人养老金试点效果呈“两低三不(bù)”漏(lòu)斗(dòu)状，即(jí)建立账(zhàng)户人数(shù)占基本养老保险参(cān)保人数比例低、已缴费人(rén)数占(zhàn)建(jiàn)立账户(hù)人数比例低；产品(pǐn)供应(yīng)不均衡、选(xuǎn)购渠道(dào)不畅、民众参(cān)保意愿(yuàn)不强。

　　针对产品(pǐn)供应不均衡的问题，国家金融监督管理总局出手，率先增加养老保险产品的供(gōng)给。近日，国家(jiā)金(jīn)融监(jiān)督(dū)管(guǎn)理(lǐ)总局已向业(yè)内就关(guān)于促进(jìn)专属商业养老(lǎo)保险发(fā)展有关事项征求意(yì)见。根据征求意见稿(gǎo)，专属商业(yè)养(yǎng)老保险拟由试点(diǎn)业务转为(wèi)常态化业务(wù)。

　　业内人士表示，随着专属(shǔ)商业养老保险(xiǎn)转为常态化业务，参与该项业(yè)务的(de)险企数量将增加不少。此外，专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险是对接个人养老(lǎo)金制度(dù)的主要保险(xiǎn)产品，这意(yì)味着个人养老金保险产品名单也将(jiāng)扩容(róng)。

　　据了解，专属商业养老保(bǎo)险(xiǎn)采取“保证+浮动(dòng)”的(de)收益模(mó)式(shì)，提供稳(wěn)健型(xíng)、进取型两种风格账户(hù)供客户选择。据各(gè)家(jiā)保(bǎo)险公司(sī)披露的专(zhuān)属商业养老保险产品2022年结算(suàn)利率(lǜ)，稳(wěn)健账(zhàng)户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率(lǜ)约4.5％至(zhì)5.7％，普(pǔ)遍高于现(xiàn)有的(de)个人(rén)养老保险的收益(yì)率(lǜ)。

　　在增加产品供给的同时(shí)，多家金(jīn)融(róng)机构呼吁(xū)从产品设计端解(jiě)决“开户热投资冷”的(de)问题(tí)。

　　在银河证(zhèng)券相关业务负责(zé)人(rén)看来，“老(lǎo)龄(líng)风险”与其他(tā)投资风(fēng)险相比，有其更加突(tū)出的特点，包括(kuò)为退休(xiū)人群提供(gōng)稳定安(ān)全有保障且抗(kàng)通(tōng)胀的收(shōu)入(rù)补充来源、对冲长寿风险、为高龄(líng)人群储备失能(néng)养护和医疗应急资产、为(wèi)退休人群(qún)规(guī)划遗产、将养老投(tóu)资(zī)与(yǔ)养老(lǎo)保(bǎo)障/养(yǎng)老生活无缝对(duì)接等(děng)。

　　养老(lǎo)金(jīn)融产品的设计初(chū)心，必须切实(shí)从客户需求出(chū)发(fā)；养(yǎng)老金融产品(pǐn)的(de)设(shè)计理(lǐ)念，必须紧(jǐn)密围绕承担、减少(shǎo)或转移上述(shù)“老龄(líng)风险(xiǎn)”主旨(zhǐ)；养老(lǎo)金融产品的设(shè)计成果，应该更多的让利于民、普惠百(bǎi)姓，运用好(hǎo)专业的金融工具、做艰难(nán)但长期正确的(de)事。

　　因此，能否设计出充分利用资(zī)本市场具有良好增值能力资(zī)产(chǎn)的养(yǎng)老产品(pǐn)取决于发行人（或(huò)管(guǎn)理(lǐ)人）的产(chǎn)品(pǐn)设计能(néng)力和资产管(guǎn)理能(néng)力。“证(zhèng)券(quàn)公司作为财富管理服务提供(gōng)商(shāng)，可以与产品(pǐn)发行人（或管理人(rén)）合作(zuò)，根据客户需求设(shè)计出(chū)在养老功能方面更有竞(jìng)争(zhēng)力的(de)产(chǎn)品”，上述负责人表示(shì)。

　　中信建(jiàn)投也(yě)希望能参与到具体的产(chǎn)品(pǐn)设计之中。其个人养(yǎng)老业务负责(zé)人(rén)建(jiàn)议，参考(kǎo)部分发达(dá)国家(jiā)的经验(yàn)，未来除了股、债(zhài)配(pèi)置，或在未(wèi)来(lái)可(kě)以考虑增加底层可投(tóu)标的类型(xíng)，如REITS、衍生品、雪球等另类(lèi)资产(chǎn)，丰富(fù)投资(zī)者的可选(xuǎn)标(biāo)的，更好地(dì)分散(sàn)投资风(fēng)险。

　　励正(zhèng)集团中(zhōng)国区总裁(cái)张雨萌建(jiàn)议，应该避免“开空账”。也就是说，参与者(zhě)可以直接在开(kāi)户的时候做(zuò)投资选择。这样在开户(hù)的时(shí)候就可以(yǐ)形成闭环(huán)体验。

　　针对参与个人(rén)养老金可能(néng)面临的流动性问题，长城人寿(shòu)保险股份有限公司总经理王玉改(gǎi)近日表示(shì)，保险公司(sī)可以通过“保单质押贷款”等多种(zhǒng)金融工具来解决(jué)客(kè)户对短(duǎn)期资金的需(xū)求。

　　券(quàn)商发力个人补充(chōng)养老金融方案

　　此外，针(zhēn)对1.2万(wàn)难以满足个人或家庭(tíng)养老的全(quán)面需求，多家券商还(hái)发力(lì)个(gè)人养老(lǎo)金账户以外的个人补充养(yǎng)老(lǎo)金融方案，例如银河证券的“安养计划plus”、中(zhōng)信证券的“信养计(jì)划”等。

　　银河证券产品中心副(fù)总经理鹿宁(níng)告诉记者，目(mù)前，银河证券已根据在职(zhí)群体养老规划的长期性、稳健性、安全性等特点，已退休人群养(yǎng)老(lǎo)需求的(de)流(liú)动(dòng)性、安全性(xìng)、稳健性(xìng)等特点，设计出多层次、多元化(huà)、个性(xìng)化的(de)养老(lǎo)配置方案，积极履(lǚ)行养老(lǎo)保障社会责任，力争为居民提供持(chí)续卓越(yuè)的养老规划与满足不同养老(lǎo)需求的资产配置服(fú)务(wù)。

　　中信(xìn)证券的“信养计(jì)划”则(zé)基(jī)于(yú)个(gè)人养老场景，引(yǐn)入更丰富的养老型年金、增(zēng)额终身寿等不同品类(lèi)产品，覆盖养老(lǎo)收益(yì)性(xìng)资(zī)产和保障(zhàng)性资产，满足客户(hù)多(duō)样化(huà)、多层级的养老资(zī)产(chǎn)配置需求。

　　针对三大支柱(zhù)养老金业务中的企业年(nián)金业务，银河证(zhèng)券还上线了自研(yán)的(de)年金综合评价系统。该系统可以通过客(kè)户(hù)提供的“脱敏”后年金组合净(jìng)值(zhí)与持股比例等(děng)数(shù)据(jù)，结合公募基金、股市债市数(shù)据，展示客户委托年(nián)金组合的(de)评价结果。此外，也(yě)可以利用年金机制(zhì)间接服务背后的企业员工和机构事业单位职工。

　　截至(zhì)目前(qián)，银(yín)河证券基(jī)金研究中心已为(wèi)部分省(shěng)市提(tí)供(gōng)职业年金(jīn)的组合评价与管理咨询服务，也计划结合机(jī)构(gòu)条(tiáo)线业务规划为央(yāng)企与国(guó)企提供企业年金(jīn)组合评(píng)价等(děng)综合金融服务(wù)。

　　银河证券(quàn)副总裁罗黎(lí)明告诉记(jì)者，公司(sī)自主开(kāi)发建设(shè)部署的年(nián)金综合(hé)评价系(xì)统及(jí)研(yán)究咨询(xún)服务，具(jù)有养(yǎng)老属性的综(zōng)合金融服务体系均是公(gōng)司积(jī)极响(xiǎng)应国家养(yǎng)老发(fā)展战略而推出(chū)的新服务，体现(xiàn)了在第二、三支柱上的(de)积极筹划。

　　“我们(men)高度重视三大(dà)支(zhī)柱养老金(jīn)业务，目前公(gōng)司已初步建立(lì)了(le)个人养(yǎng)老(lǎo)金及个人(rén)养老金融(róng)服务体系，充分利用(yòng)金(jīn)融产品代理销售牌照(zhào)和保险(xiǎn)兼(jiān)业代理牌照，为百姓提供更加(jiā)有温度(dù)、有态度的个人养老金融(róng)服务。”罗黎明说道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后(hòu)”观(guān)望情绪浓厚

　　中国基金报记者(zhě)赵心怡(yí)

　　“现在个人养老金(jīn)账户开通(tōng)过程非常‘丝滑’，并且(qiě)有不少开户人在我们介绍之前(qián)都已有所了解(jiě)，感觉这项制度的普及(jí)度(dù)和客户认(rèn)识程(chéng)度在不断提升。”某大型银行(xíng)的客户经理林漪（化名）向(xiàng)记(jì)者表(biǎo)示。

　　“但也有很多人只是开了(le)账户并没有存钱，或存了钱没有开始(shǐ)投(tóu)资，主(zhǔ)要因为不知道(dào)如何选择产(chǎn)品或者(zhě)有其他顾虑。”林(lín)漪还(hái)告诉(sù)记者，“这(zhè)种情况下(xià)我们(men)就(jiù)会再用PPT或者是纸质资料向(xiàng)客户进(jìn)行(xíng)详(xiáng)细介绍和对比分析。”

　　去年(nián)11月(yuè)，个人养老金制度正式落地，在北京、上海(hǎi)、青(qīng)岛等36个先行城市（地区）启动实施。距(jù)离个人(rén)养老金制度落地(dì)已经过去(qù)半年，民众接受(shòu)度(dù)和业务进展(zhǎn)情(qíng)况如何？从(cóng)业(yè)人员在(zài)具体实操过程中又(yòu)遇到(dào)了哪些(xiē)困难？不同年龄段(duàn)的(de)群体会怎样理解这项制度？

　　近日，本报记者实地探访上海地(dì)区(qū)几(jǐ)家银行(xíng)网点和券商营业部，了解(jiě)个(gè)人(rén)养老金制度近半年的落地情(qíng)况。

　　年轻人更关(guān)注税收优惠

　　中老年人更在意(yì)退休后多(duō)一份保障

　　根据人社部和国家社(shè)会(huì)保险公共服务平台(tái)数(shù)据(jù)可知，个人养(yǎng)老金制度经过半年时间(jiān)的发展(zhǎn)，在(zài)产品种类、数量和参与人数(shù)方面都有所增加。

　　某券商营业部(bù)财富管理(lǐ)相关岗位的黄宁（化名(míng)）告诉记者(zhě)：“很(hěn)多客(kè)户都对个人养老金业(yè)务热情(qíng)高涨，有(yǒu)直接到营业部咨询的(de)，还(hái)有很多是打电(diàn)话过来问。”

　　黄宁还观(guān)察到(dào)，“70后(hòu)”“80后(hòu)”普遍对个人养老(lǎo)金业务的(de)热(rè)情和关注度比“90后”更高(gāo)，并且除(chú)了个人(rén)咨询和开(kāi)户(hù)外，还有不少企业员(yuán)工(gōng)、学(xué)校(xiào)教师(shī)、退伍军人等(děng)通过企业和单位组织来了(le)解、参与个人(rén)养老金投资。

　　记者了解了身边两(liǎng)位不(bù)同年龄(líng)段、均(jūn)已购买个(gè)人(rén)养老金产品的朋友后发现，两人所关注(zhù)的问题“焦点”的确有(yǒu)所不同。

　　一(yī)位(wèi)在(zài)上海地区金融机构工作的“80后”告(gào)诉记(jì)者(zhě)，自(zì)从工作以来，她每年都将收入的一(yī)部分拿来强(qiáng)制储蓄(xù)，有了个人养老金制度后，就(jiù)分(fēn)一部分在(zài)个人养(yǎng)老金账户(hù)中，这部(bù)分强制(zhì)储(chǔ)蓄的(de)钱(qián)即使存长(zhǎng)期(qī)也不会影响她未(wèi)来(lái)的生活质量，并(bìng)且放进个(gè)人养老金账户(hù)是(shì)在基(jī)本养老(lǎo)保险之外(wài)多一份积累。

　　而(ér)另一位工(gōng)作不久的(de)“90后”表示(shì)，他现阶段最在意的就是(shì)买个人养老金可(kě)以享受税收优惠，直接(jiē)考虑到退休后的生活质量还有(yǒu)点遥(yáo)远(yuǎn)。

　　针对(duì)上述两种(zhǒng)不同的想法，黄宁(níng)也向记者(zhě)坦言，他们在(zài)日常介(jiè)绍(shào)个人养老金业务的过程中确实(shí)会考虑到不同年龄群体(tǐ)的不同(tóng)需求和想法，进而更好地“对症下药”，比如(rú)给刚工(gōng)作(zuò)不久的(de)年(nián)轻人(rén)着重介绍“退休后多一份保障”推广效果就(jiù)不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老(lǎo)金业务取得进(jìn)展的同时，还有(yǒu)不少(shǎo)已经了(le)解个人养老金业(yè)务的民众仍在“观望(wàng)”。从现有(yǒu)数据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开通了个人养老金账(zhàng)户，但完成资金存储的只有900多万人。

　　林漪在银(yín)行(xíng)端个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务的开展中(zhōng)感受到，一(yī)些客户(hù)开了(le)户但没(méi)存储的(de)主要顾虑(lǜ)是锁(suǒ)定时间太长(zhǎng)，担(dān)心(xīn)之后如果要(yào)大笔用(yòng)钱时会很“棘手(shǒu)”；另外一些客户则是认为(wèi)在个人养老(lǎo)金产品并非专门设计(jì)且收益优势(shì)不明显，目(mù)前个人(rén)养老金可以购(gòu)买的养(yǎng)老(lǎo)储蓄(xù)、银行养老理财、养(yǎng)老保险(xiǎn)产品(pǐn)、养老目标基(jī)金四(sì)类产品，即使不通(tōng)过个人养老(lǎo)金账户(hù)也可以(yǐ)直(zhí)接买，且收益差距不大。

　　黄(huáng)宁则从券(quàn)商从(cóng)业(yè)人员的角度谈到了(le)推广个人养老金业务过程中的“困境”。他表(biǎo)示：“券商(shāng)端个人养(yǎng)老金只(zhǐ)支持代销(xiāo)公募基金，无法代销存款、银行(xíng)理(lǐ)财、商业(yè)养老保(bǎo)险，有些客户风险承受能力较低，想寻求更(gèng)低风险(xiǎn)等级的产(chǎn)品，纯(chún)公募基金难以达到资(zī)产配置的(de)需求。”

　　此(cǐ)外，还有(yǒu)一部分年轻人向(xiàng)记者(zhě)直(zhí)言，对于(yú)离(lí)退休(xiū)还(hái)较遥远(yuǎn)的(de)群体来(lái)说，养老需(xū)求当然也需要(yào)考虑，但(dàn)眼下的生活和(hé)经(jīng)济状(zhuàng)况才(cái)是更重要的。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人