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自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范(fàn)式之一：低(dī)估(gū)值、高分红

　　低(dī)估值、高分红(hóng)，是包括能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营商在内的“中特估”方向最(zuì)鲜明(míng)的共同特征(zhēng)：1）截至2022年底(dǐ)，能(néng)源链、“一带一路”和运营商PB估值分别(bié)处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经(jīng)历年初以来的大幅(fú)上涨后，当前这些板块估值仍处于历史平均(jūn)水平(píng)附近(jìn)。2）与此同时，能源链、“一带一路”和运营商股息率显著高(gāo)于市场整体，较高的(de)分红(hóng)也成(chéng)为其进(jìn)可(kě)攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式(shì)之二(èr)：政(zhèng)策的持续支撑和催化

　　政策持续支(zhī)撑和催化(huà)，成为“中特(tè)估”中“一带一路(lù)”和运营商板块(kuài)修复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带一(yī)路”：在“一带一路”十周年之际(jì)，从沙伊(yī)和(hé)解(jiě)、中俄深化合作联合声(shēng)明、中巴联合声明等，以及后续5月(yuè)召开在即的第三届“一(yī)带一路”国际合作高峰论坛，“一(yī)带一路”相(xiāng)关利好不断，板块行(xíng)情(qíng)得到(dào)催化。

　　2）运营商：去年(nián)10月以来，数字经济上升为国(guó)家战(zhàn)略，相(xiāng)关政策密集出台(tái)。今年(nián)国务院改(gǎi)组(zǔ)又新设国家数据局。运营(yíng)商作为“数字(zì)经济”的基础设施，持(chí)续得到催化。

　　三、“中特估(gū)”投资范式之(zhī)三：景气修复预期

　　2023年中国复苏(sū)+人民币升值的全年宏(hóng)观主(zhǔ)线驱动盈利能(néng)力修复，带动(dòng)能源链整体性上涨(zhǎng)。1）能源产业链作为原材料高度(dù)依(yī)赖海外(wài)供应、同时下(xià)游需求基本(běn)集中在国(guó)内(nèi)市场(chǎng)的方(fāng)向之(zhī)一，将充分受(shòu)益(yì)于(yú)人民币升值的宏观趋势。2）中国(guó)经济复苏，下(xià)游领域需求预(yù)期(qī)回暖，能源(yuán)产业链尤其是(shì)行业龙头盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重点(diǎn)关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带(dài)一(yī)路(lù)”和运营商等之外(wài)，当前(qián)我们建议关注机(jī)械（造船(chuán)）、交运（公路、铁路、港口）、大(dà)型(xíng)银行等(děng)细(xì)分方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造业作为国家重点支持的战略性产业之一，近年来经历了(le)行业调整和产能过(guò)剩(shèng)的困境，但近期板块景气(qì)已在改善(shàn)：一方(fāng)面，随着全球航(háng)运(yùn)市场需求正在增长，带来包括化学(xué)品船(chuán)与成品油轮船(chuán)的订单大幅提升。另一方(fāng)面(miàn)，国(guó)企改革推(tuī)动(dòng)造(zào)船企业重(zhòng)组整(zhěng)合(hé)和产能(néng)优化之下，国内船舶制造业已在(zài)逐步(bù)实现(xiàn)结(jié)构(gòu)调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一(yī)期间各(gè)项数据恢复(fù)良(liáng)自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别好。业绩确(què)定性强(qiáng)，承(chéng)诺高分(fēn)红，类债(zhài)属性突出。经济增速下行，高(gāo)速公路、铁路(lù)、港口资产稳健(jiàn)性凸显，业(yè)绩成长及确定性较高。同(tóng)时近(jìn)几(jǐ)年(nián)，高速公路及铁路板块上(shàng)市公司(sī)更加注重投资人回报，多家公司发布股东回报(bào)计划，大幅提高分红比例以及承诺未(wèi)来(lái)几(jǐ)年高分(fēn)红水平，给投资人(rén)带来确定性的高(gāo)股息回报。

　　3）大(dà)型银行：经济复苏大背景下融资需求回暖，基本面有(yǒu)支撑，板(bǎn)块估值也具备修复(fù)空间。2023年以(yǐ)来(lái)，信(xìn)贷(dài)需(xū)求连续三个月超预期回暖，在稳增长和扩(kuò)投资的政策基调下，后(hòu)续信(xìn)贷、社(shè)融仍有望平稳增(zēng)长。此外，作为业(yè)绩稳定(dìng)且高(gāo)分红的板块，当前(qián)银行PB估值处(chù)于(yú)2016年以(yǐ)来(lái)11.6％的较(jiào)低位置，修复(fù)空间较大。