为了让自己的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)的股(gǔ)票价格(gé)，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会网站披(pī)露了一(yī)则行(xíng)政处(chù)罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维对新(xīn)美星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续(xù)自己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披(pī)露的信(xìn)息(xī)，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制(zhì)人何德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任独墅(shù)湖(hú)文化传播有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新(xīn)美星”进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平所(suǒ)持(chí)“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账(zhàng)户并联合其(qí)他市场资金(jīn)在二级市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮(bāng)手共同合(hé)谋(móu)。他经(jīng)人介绍(shào)认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监(jiān)管(guǎn)披露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场(c排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗hǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户(hù)组集(jí)中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获(huò)利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨(tǎo)论交易(yì)新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账(zhàng)户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何(hé)德平(píng)与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动(dòng)人中一方(fāng)存(cún)在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认定另一方(fāng)排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关(guān)系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代(dài)理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁链式的(de)上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二(èr)级(jí)市(shì)场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参(cān)与了(le)本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合(hé)法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且(qiě)采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市(shì)公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其(qí)中(zhōng)，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法的相关(guān)情况，行政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票(piào)继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗(bù)对投(tóu)资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认(rèn)定代(dài)持(chí)成立，何德平对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银(yín)行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关(guān)系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽(zé)广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不(bù)具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司(sī)实(shí)际控制人，未如实(shí)告(gào)知上(shàng)市公司(sī)上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美(měi)星在相关(guān)公告中均未(wèi)披(pī)露(lù)相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规(guī)定，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十三(sān)条第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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