大家好，简单(dān)看(kàn)一个基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，海富(fù)通的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的(de)海(hǎi)富通股票(piào)混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混(hùn)合外，其他三(sān)只产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度(dù)的操作中，本(běn)基(jī)金总体(tǐ)把(bǎ)握住(zhù)了市场(chǎng)的(de)节奏变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板块的(de)配置权重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特(tè)色估值(zhí)体系所代表的传统实体(tǐ)行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为市场最有持(chí)续(xù)性的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通(tōng)股票混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品今年以来(lái)均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交(jiāo)易(yì)，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额(é)回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数(shù)已累计(jì)达到22天，上一次(cì)出(chū)现持续(xù)成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年7月底的(de)电力设备及新(xīn)能源，持续约(yuē)28个交易日，在(zài)此期间新能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的(de)行情，最大单日涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周(zhōu)降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁(zào)动(dòng)后往(wǎng)往会有一(yī)波(bō)明显的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期(qī)结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府(fǔ)支(zhī)持(chí)力度(dù)进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦或基本(běn)形(xíng)成(chéng)本轮调(diào)整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为(w高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来èi)在AI相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处于(yú)极(jí)值(zhí)的(de)情(qíng)况下，叠加(jiā)上述基本面风险因(yīn)素逐步发酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求出现集(jí)中释放。就资本(běn)市场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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