公募基金一季报募集披(pī)露(lù)。张(zhāng)坤以超880亿元(yuán)的管(guǎn)理规模，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进(jìn)入(rù)密集(jí)披露(lù)期，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调仓路径(jìng)和投(tóu)资思路也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州老窖(jiào)，减持(chí)香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持(chí)中国中免(miǎn)、药(yào)明康(kāng)德。另一位700亿级(jí)基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威(wēi)视，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理(lǐ)张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质(zhì)企(qǐ)业三年持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理规模超越(yuè)葛兰，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵哥”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末(mò)保持了高(gāo)仓(cāng)位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益资(zī)产(chǎn)仓位均超过了92％。一(yī)季度张(zhāng)坤(kūn)所(suǒ)持(chí)基金股票仓(cāng)位基本(běn)稳定(dìng)，对(duì)结构进行了调(diào)整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业(yè)的配置，降低了金融等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度(dù)均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所(suǒ)管(guǎn)规模(mó)最(zuì)大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的(de)基金规模(mó)为(wèi不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵)562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行(xíng)、香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美(měi)团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝(lán)筹精选第十大重仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股(gǔ)份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了(le)香港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在(zài)一季报中指出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然持有商业模式(shì)出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公(gōng)司。基(jī)本(běn)面(miàn)价值(zhí)投资很吸引人的一(yī)点是(shì)，投资者可(kě)以用(yòng)很长一段时间(jiān)来充分观察(chá)公司的(de)发展，等到它们用事(shì)实证明自己的成功和巨大的成长潜力之(zhī)后(hòu)，再买(mǎi)入也不迟。基本(běn)面(miàn)价(jià)值投(tóu)资的(de)优(yōu)势(shì)之一(yī)在于可积累(lèi)性。如果只是针对某一(yī)次投资，积(jī)累的重要性(xìng)可能并不显著(zhù)。但如果(guǒ)将投资贯穿一(yī)生(shēng)，并将长期复合回(huí)报作为终级目标，可积累性就是这一目(mù)标的(de)最重要保障，选择一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在(zài)坡(pō)上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会(huì)

　　一(yī)季度(dù)末，顶流基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是(shì)刘彦春管理的规模最大的基(jī)金，一季度(dù)末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度A类(lèi)和(hé)C类份额净值增(zēng)长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集团、药(yào)明康德(dé)、山西(xī)汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度(dù)加(jiā)仓古(gǔ)井贡不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年(nián)主要宏观背景(jǐng)。经(jīng)济(jì)运行正常化需(xū)要一个过(guò)程，特别是(shì)居民和中小企(qǐ)业(yè)，需要(yào)时间修(xiū)复资产负债表、修复信心。随着经济逐步(bù)正常(cháng)化，居(jū)民消费(fèi)信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大概(gài)率超预期(qī)回升。就近期公布(bù)的(de)社融和地(dì)产数据分(fēn)析(xī)，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的(de)路(lù)上。除了继续关注整(zhěng)个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在微观(guān)企业层面。可(kě)以(yǐ)看(kàn)到(dào)很(hěn)多公司在(zài)过去几年始终做正确的事，经(jīng)营(yíng)效率提升(shēng)，逆境中变(biàn)得(dé)更加优秀(xiù)、更加强大。不必总是关(guān)注宏(hóng)观数(shù)据，多看看微观企业变化可以让内心更(gèng)加(jiā)平静(jìng)。我们对(duì)全年股票(piào)市场有信(xìn)心，未来将(jiāng)继续(xù)保持合同约定较高仓位运(yùn)作，更多在顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人(rén)工智(zhì)能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达(dá)700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合润基(jī)金(jīn)管理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿(yì)元，一季度基金(jīn)份(fèn)额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基(jī)准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季度末保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)三(sān)安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友(yǒu)股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动(dòng)情况来看，一季(jì)度兴全(quán)合润加(jiā)仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使(shǐ)这(zhè)两只股票进(jìn)入前十大持仓(cāng)。此(cǐ)外，一(yī)季度(dù)兴全合润加(jiā)仓三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友(yǒu)股(gǔ)份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合(hé)润一季报中指出，今年一季(jì)度(dù)疫情对经济的影响基本消除，整体(tǐ)经济逐步(bù)回到复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长政(zhèng)策落实与全球范(fàn)围内的通胀(zhàng)见顶，内需复(fù)苏加上预期改善推(tuī)动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽然(rán)海(hǎi)外银行出现(xiàn)了阶段性危机(jī)，但各国政府较为迅速(sù)地采取(qǔ)了对(duì)应措施(shī)，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工智能(néng)、中字头(tóu)的‘中(zhōng)特(tè)估’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。该基金(jīn)报告(gào)期内对人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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