美国(guó)历史上首次债(zhài)务违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶(yé)伦就美国债(zhài)务违(wéi)约发出警告，如果国会无(wú)法解决债务(wù)上限问题，美国可能最早(zǎo)在6月(yuè)1日发生债务违(wéi)约(yuē)。

　　美国最早将于(yú)6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债务违(wéi)约(yuē)

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)5月1日警告(gào)称，如果国会无法(fǎ)解(jiě)决债务上限问题，美国可能(néng)最早于6月1日出现债务违约，这将是美国历史上的首次债务违(wéi)约。耶伦敦促国会“尽快采取行(xíng)动”，以解决31.4万亿美元的法定借款上限问题。

　　当天，耶(yé)伦致信民主(zhǔ)、共和两党的国会参众两院(yuàn)领导人，告知(zhī)联邦政府(fǔ)举(jǔ)债额(é)度比(bǐ)预期消(xiāo)耗更快，国会应尽早(zǎo)采取行动，维护美国“信用(yòng)”和各方对美国的“防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正信(xìn)心”。

　　她再(zài)次提醒国会议(yì)员处理债务上限(xiàn)的重要性(xìng)。“我(wǒ)们从过去的(de)债务上限僵局中了(le)解到，等到最后一刻才暂停或提(tí)高债务上限可能会对企业和消费者信心造成严重(zhòng)损害，加重纳(nà)税人的(de)短(duǎn)期借贷成本(běn)，并对美国(guó)的信用评级产生负面(miàn)影响，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所以在(zài)一个月(yuè)之后财政部就(jiù)可(kě)能耗尽(jǐn)现金，其中(zhōng)重要的一个原(yuán)因是最近(jìn)税(shuì)收收入放缓。她表示(shì)，财(cái)政部(bù)正在暂停发行(xíng)州和地方政府(fǔ)系列证券，以(yǐ)避免突破债(zhài)务上限(xiàn)。

　　此(cǐ)前，国会预(yù)算办公室(shì)预(yù)测，非常(cháng)措施可能(néng)会在7月至9月间(jiān)用(yòng)尽，尽(jǐn)管它(tā)也承认其预期(qī)存在(zài)不(bù)确定性(xìng)。

　　5月1日(rì)，美国(guó)会预算办公室发布的最新报告显示，美国在6月初耗尽资金的风险较之前更(gèng)高(gāo)。该机(jī)构主任菲(fēi)利普·斯(sī)瓦格尔说：“由(yóu)于截至(zhì)4月底的税收收入(rù)低(dī)于(yú)国会预算办(bàn)公室2月份(fèn)的预期，我们现在估计，财政部在(zài)6月初用(yòng)尽(jǐn)资金的(de)风险要大得多。”

　　报(bào)道称，在早些(xiē)时(shí)候的一份报告中，国会预算办公(gōng)室预(yù)测，非常措施可能会在7月(yuè)至9月间(jiān)用尽，尽(jǐn)管它也(yě)承(chéng)认(rèn)其预期存(cún)在不确(què)定(dìng)性。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统拜登已邀请美国国会的四位领导人于5月9日在白(bái)宫就债务上限问题举行会(huì)议，商讨解决方案。

　　耶伦警告(gào)：将引(yǐn)发“经济(jì)灾难”

　　据(jù)路透社报道，美国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)日前曾警告称，如果(guǒ)美国国会未能(néng)提高(gāo)政府的债(zhài)务(wù)上限，由此产生违约，将引发一场“经济灾难”，并(bìng)在未来(lái)几年推高(gāo)利率。

　　据报道，耶伦在一(yī)场企业(yè)高管活动中发表讲话说，美(měi)国债务(wù)违约将导(dǎo)致失(shī)业，同时使得家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信(xìn)用卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债(zhài)务违约(yuē)将导致失业率(lǜ)上升，同(tóng)时使美(měi)国家(jiā)庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡(kǎ)上的(de)支(zhī)出增加。增加或暂停31.4万亿美(měi)元的借款(kuǎn)上限(xiàn)是国会的“基(jī)本(běn)责任”。她警(jǐng)告说，如果债务违约将引发一场经济和金融灾(zāi)难，“违(wéi)约将提高(gāo)永续(xù)借(jiè)款(kuǎn)的(de)成本。极大增加未来的投资成本(běn)。”

　　耶伦还称，如(rú)果(guǒ)不(bù)提高债务上限(xiàn)，美(měi)国企业将面(miàn)临不断恶化的信(xìn)贷市(shì)场，政府可能无法向(xiàng)依(yī)赖社(shè)会(huì)保(bǎo)障(zhàng)的相关家庭(tíng)和老年人发放款(kuǎn)项(xiàng)。

　　耶(yé)伦指出，众议院共和党人和白宫(gōng)之间围(wéi)绕(rào)债务上限的对峙(zhì)“有可能(néng)威胁我(wǒ)们(men)在过去两年所取(qǔ)得的(de)所有(yǒu)进(jìn)展”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美国民主共和两(liǎng)党围(wéi)绕(rào)债务上限的党争不断加(jiā)剧，引发全球对于(yú)美债违约(yuē)可能引发金融动荡的担忧。

　　当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法案(àn)提议提高美(měi)国31.4万(wàn)亿美元的(de)债务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出(chū)。该法(fǎ)案规定，联(lián)邦(bāng)政府债务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年均增长(zhǎng)需(xū)控制在(zà防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正i)1％。

　　所谓债务上限是美国国会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的为履行已产生的支(zhī)付义务而举债的最(zuì)高额度，触及这条“红线”意(yì)味着美(měi)国财政部借(jiè)款授权用尽。

　　不过随后白宫发布声明称，美国总统(tǒng)拜登将否决(jué)众(zhòng)议院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。

　　据(jù)美国《国会山报(bào)》报道，美(měi)国参(cān)议院多数党领(lǐng)袖舒默(mò)驳(bó)斥了共和党的债务上限(xiàn)法案，称其为“美国违约法案”。白宫(gōng)称(chēng)该(gāi)法案是“为获取极(jí)端(duān)让步而进行的鲁莽尝试”，并表示如果(guǒ)该(gāi)法(fǎ)案到达拜登的办公桌，他将予以否决。

　　美国国(guó)债违约(yuē)风险逼近

　　由于美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的法(fǎ)案谈判陷(xiàn)入(rù)僵局，再次提升(shēng)市场担忧(yōu)。美银(yín)的美(měi)国利率策略师认为，自上周以来，美国利率反弹防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正，美债收益率曲线牛市趋(qū)陡，造(zào)成这样状(zhuàng)况的催化剂(jì)是对美国银行(xíng)体系的(de)担(dān)忧再度抬(tái)头。市(shì)场定价美联储下周最后(hòu)一次加息(xī)，这与我(wǒ)行的美国经济(jì)团队的预(yù)期一致。进一步加息是有可能的，但考虑到银行体系的漏洞，加息(xī)面临着更大的障(zhàng)碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计(jì)，美国债务上限问题最早将在下个月显现出来(lái)。该行(xíng)认为，美国国债出现技(jì)术性违约的(de)风险“不小(xiǎo)”。摩根大通在报告中表(biǎo)示，预计有关美国债务上限(xiàn)和联(lián)邦(bāng)拨款法案的辩论都将“危(wēi)险地逼近”最后期限。该(gāi)行的(de)美(měi)国(guó)利率策略团(tuán)队预计，美国财政部可能(néng)在8月(yuè)中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期(qī)内提(tí)高美国(guó)债务上(shàng)限对未来的僵(jiāng)局没有帮助；在共和党和民主党领导人提(tí)出最(zuì)新财政(zhèng)提案后，解决(jué)美国债务(wù)上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛也警告称(chēng)，美国触及关(guān)键(jiàn)的债务上限最后期限的时间可能会(huì)早于市场普遍预(yù)期。高盛首席经济(jì)学家(jiā)兼全球投(tóu)资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示(shì)，虽然(rán)初(chū)步统计数据透露(lù)的信(xìn)息有(yǒu)限，但是4月份迄今为止的(de)“疲弱”税收表明，在(zài)6月上半月达到美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的可能性(xìng)大幅增加了。

　　中信证(zhèng)券(quàn)研(yán)究表示，美国已在今年1月触及债务上限(xiàn)，财(cái)政部可通过特别(bié)措施和(hé)TGA余额两大途(tú)径缓解燃眉之(zhī)急(jí)。近日市场对美国(guó)债(zhài)务上限问题的担(dān)忧情(qíng)绪再次升温，这(zhè)主要(yào)是由税收同比(bǐ)减少与国(guó)会两党僵持这两个因素催化。尽管如(rú)此，从立(lì)法流程(chéng)、党派意(yì)向(xiàng)、后备(bèi)方案等三(sān)个角度看，我(wǒ)们认(rèn)为美债在今(jīn)年6月违约(yuē)的风险仍然较小。债务上限问题可能(néng)导致货币(bì)市场(chǎng)与债(zhài)券市场(chǎng)加(jiā)大波(bō)动(dòng)，但(dàn)总体而言预计其直接影响有限。

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