总市值超6万亿(yì)的科创板市(shì)场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为(wèi)科创板市场的(de)科技(jì)创新(xīn)投(tóu)资带来风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国(guó)务(wù)院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法持浦东新区(qū)高水平改革开放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期(qī)资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科(kē)创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的(de)示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不断提升(shēng)服务(wù)实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体系(xì)”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持(chí)和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科(kē)创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发(fā)，将其作为完(wán)善科创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助(zhù)于科(kē)创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同(tóng)时(shí)，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高(gāo)度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证(zhèng)金(jīn)制度(dù)、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研(yán)判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监会的(de)指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货(huò)市(shì)场的(de)作(zuò)用(yòng)，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士(shì)对(duì)此表示，目前我国已经推出(chū)了不(bù)同(tóng)类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对(duì)科创板市(shì)场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗(初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法qí)下(xià)科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较(jiào)大(dà)，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募(mù)投资人士(shì)称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资(zī)层面(miàn)的(de)配套策略也会(huì)丰富(fù)起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和(hé)流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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