本周铁矿石期(qī)货(huò)价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记(jì)者注意到(dào)，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌(diē)的(de)态(tài)势，本周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数(shù)据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源(yuán)于成材表需(xū)继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成(chéng)材(cái)消费持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需(xū)求走弱开始对炉(lú)料(liào)端价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期最高水(shuǐ)天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受高铁(tiě)水产量的刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约(yuē)价(jià)格。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋(qū)于宽松(sōng)的(de)悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求(qiú)复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投(tóu)天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思资端尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本和去年(nián)同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成(chéng)压力(lì)。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期(qī)市场对于国(guó)内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平(píng)，低库存有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进(jìn)入(rù)发运旺季(jì)，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国(guó)产(chǎn)矿产(chǎn)量(liàng)近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰(xī)，远月合约的估(gū)值(zhí)有中长期的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持(chí)下降态势，不过由于(yú)终端需求疲(pí)弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁(tiě)水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支(zhī)撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端(duān)天气(qì)导致4月底5月初(chū)港口到货(huò)将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面临回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价(jià)格指数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认(rèn)为，目前(天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思qián)终端需求(qiú)尚(shàng)未(wèi)有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体依然承压(yā)。持(chí)续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出，价格(gé)波(bō)动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着，以内需为主的(de)黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不(bù)宜(yí)过分悲(bēi)观。预(yù)计市场整体(tǐ)以区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度(dù)。

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