北(běi)京时间(jiān)5月7日，备受关(guān)注的(de)巴(bā)菲特(tè)股东大会在奥马哈(hā)如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格(gé)在5个半小时(shí)的提问环节中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中国(guó)的投资者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金(jīn)学家杨德(dé)龙如(rú)此分享自己在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济(jì)，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力(lì)，都能达成繁荣发展的(de)前景(jǐng)。中国将会成为更好的国家，美(měi)国也(yě)可以如(rú)此(cǐ)。”巴(bā)菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国(guó)公(gōng)司进行过投资部署，不过(guò)投资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也(yě)曾表示(shì)，“投(tóu)资人去投资中国是没有问题的(de)。相较于投资美国而言，投(tóu)资(zī)中国可(kě)以(yǐ)让你用便宜的价格买(mǎi)到一(yī)些更(gèng)好的公司(sī)，而这即(jí)便有(yǒu)一些不(bù)确定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据(jù)巴菲特提出的“净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的(de)最低标准，加(jiā)上其投资特点，对(duì)A股5167家上市公(gōng)司进行了梳(shū)理，选出了相对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三(sān)分之(zhī)一，其(qí)中酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，医(yī)疗(liáo)行业(yè)无疑(yí)是“最张大大到底是什么来头大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首(shǒu)先考(kǎo)虑净资产收益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于对公司的(de)价值判(pàn)断而不是价(jià)格(gé)判断，选择的是加权平均（年(nián)化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司(张大大到底是什么来头sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分(fēn)别为(wèi)博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参(cān)考了上市公司(sī)最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其(qí)所(suǒ)属行业算术平均值进(jìn)行对比，又从(cóng)100家(jiā)公(gōng)司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估值相对行业平(píng)均(jūn)值偏低(dī)的(de)67家公司(sī)。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如(rú)既往偏(piān)爱快消领域，同(tóng)时也在(zài)重(zhòng)金押(yā)注能源(yuán)领域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和(hé)2010年入(rù)手的纽约(yuē)梅(méi)隆银行，分别减持约(yuē张大大到底是什么来头)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴(bā)菲特对金融领域的(de)持仓仍(réng)有一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代财(cái)经又(yòu)进行了行业筛选，还对海天味(wèi)业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时(shí)代财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料(liào)行(xíng)业约有5家，占比近三分之一。而在近五年(nián)内，酒(jiǔ)企表现出色，净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率均在(zài)22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利(lì)润(rùn)复合年(nián)增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮(yǐn)料界，明星家(jiā)电(diàn)潜力大(dà)

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经(jīng)筛选(xuǎn)出的(de)18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起(qǐ)酒企，上(shàng)述三家企业(yè)的5年净利(lì)润复合年增(zēng)长率表现略显(xiǎn)逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业(yè)市盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差距最大的是主营集成(chéng)电(diàn)路设计的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新市盈率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌(diē)，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股(gǔ)价(jià)均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及(jí)沪(hù)深指数的-0.35％。

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