近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火(huǒ)事件(jiàn)，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网友称，使(shǐ)用大家广泛(fàn)知晓的“强军口(kǒu)号”来(lái)进(jìn)行调侃式的比喻，让其(qí)感到不适。

　　北京(jīng)文(wén)旅局5月17日(rì)发布通(tōng)报，决定(dìng)没收笑果(guǒ)文化(huà)违法所得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言论引发(fā)的风(fēng)波中(zhōng)，《科(kē)创板日(rì)报》记者(zhě)发现，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化(huà)也成为了(le)备(bèi)受(shòu)资(zī)本(běn)青睐的宠儿(ér)，在6年(nián)中获得(dé)众(zhòng)多(duō)资(zī)本8轮(lún)融(róng)资，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值(zhí)超(chāo)过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资(zī)，对外(wài)投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范围包括文化艺术交(jiāo)流(liú)策划、演出(chū)经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展(zhǎn)可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱(tuō)口秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙(zhì)手可热的(de)行业，笑果文化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀(xiù)俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科创板姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么日报》记者整理公开信息发现，笑(xiào)果文(wén)化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联(lián)公司入股(gǔ)笑果(guǒ)文(wén)化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投通数据显示(shì)，2016年(nián)6月，笑(xiào)果文化得到游(yóu)族(zú)网络天使(shǐ)轮投资。同年9月(yuè)，得到游族网络、普(pǔ)思资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本(běn)1.2亿(yì)元(yuán)的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南(nán)山(shān)资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华(huá)人文化(huà)集团、泽时投资(zī)的战略投资，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资(zī)。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游族网(wǎng)络对(duì)笑果文(wén)化最为青睐，8轮(lún)融资中一共(gòng)投了(le)4次，游族网络更是(shì)笑果文化(huà)的天(tiān)使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的关键一(yī)子，今年4月，位于北京东城区隆福(fú)寺的笑果文化线下喜剧空间(jiān)“笑(xiào)果工厂”开业(yè)，这是笑果工(gōng)厂继上海、南京、苏州(zhōu)之(zhī)后的第四个演艺空(kōng)间(jiān)。此(cǐ)外(wài)，近年(nián)来对外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化对外(wài)投资的企业(yè)共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业(yè)有(yǒu)：笑果挺棒文化(huà)传(chuán)媒（上海）有限公司、上(shàng)海青豆结冰文化(huà)传(chuán)播有限公司、上海笑(xiào)欢悦信(xìn)息技术有(yǒu)限公司(sī)。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同时企(qǐ)业(yè)类型(xíng)变更为有限责任公(gōng)司(sī)（港澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中(zhōng)国香港注(zhù)册(cè)。

　　此(cǐ)前曾有业内人士(shì)猜测(cè)，笑果文化或许是在悄悄开启上市(shì)的(de)前(qián)奏。

　　作(zuò)为普思资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对笑果文化的A轮(lún)投资(zī)过程(chéng)，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚(gāng)从网上(shàng)看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国内处(chù)于快速发展(zhǎn)阶(jiē)段，表现形式丰(fēng)富多样(yàng)，而在该领域笑果文化做的(de)很早，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出(chū)于这(zhè)些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯(fàn)的艺术(shù)”，追(zhuī)求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观众一边大笑一边反思(sī)的感觉(jué)。对本(běn)次(cì)“翻(fān)车”事件，他个人认(rèn)为，出于节目效果可能需(xū)要张(zhāng)狂和外向一些(xiē)，但公众场合下(xià)脱口秀(xiù)中的(de)开(kāi)玩笑也要注(zhù)意(yì)把握分寸(cùn)，尤(yóu)其涉及到国家政治和解放军形象等严(yán)肃(sù)话题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事(shì)肯定是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可(kě)能没有进行(xíng)非常严格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者注意到，笑(xiào)果文化的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大(dà)股(gǔ)东叶烽(fēng)持有31.57％的股(gǔ)份，宁波(bō)梅山保税港区(qū)泽禧股权投(tóu)资合伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资(zī)有限公司为(wèi)第三(sān)大股(gǔ)东，持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果文化(huà)打造了(le)《吐槽大会》，该节目让担(dān)任(rèn)吐槽团成(chéng)员(yuán)、策划人及编剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联合出品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯(xùn)视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相(xiāng)关(guān)人士去年称，受(shòu)众面最广(guǎng)的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽(cáo)大会(huì)》和《脱(tuō)口秀反跨(kuà)年(nián)》等以跟(gēn)腾讯合作(zuò)的长(zhǎng)视频(pín)节目(mù)，可以占到公司(sī)百分之(zhī)四(sì)十(shí)的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这个舶来品在(zài)国内的发展历程要短(duǎn)得多也快得多(duō)。近10年内，《今晚(wǎn)80后(hòu)》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门(mén)综(zōng)艺频(pín)频(pín)占(zhàn)据收视榜(bǎng)与网络热议话(huà)题榜首，由(yóu)此(cǐ)带来(lái)一(yī)波迅猛(měng)发展的脱(tuō)口秀风(fēng)潮。

　　热(rè)度(dù)席卷而来(lái)，资本也闻风而至。财联社创投(tóu)通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其中(zhōng)，不乏明星投(tóu)资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资(zī)本投了鲜(xiān)榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一集(jí)团(tuán)投(tóu)了单立人。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，资本对脱口秀行业(yè)也(yě)明显呈现出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮(lún)融资的(de)笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌(pái)融资轮次都仅有一两(liǎng)轮(lún)，且(qiě)集(jí)中(zhōng)在2018年及以前。同(tóng)时，资本(běn)对脱口秀的(de)倾注(zhù)也有(yǒu)些后劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂无新的脱口秀企业(yè)获(huò)得融资。

　　资本市场的(de)反应与高速增长的市(shì)场似乎并不匹配。据(jù)《中(zhōng)国(guó)脱口秀行业(yè)发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱(tuō)口秀(xiù)市场(chǎng)全年商业(yè)演出(chū)场次(cì)1.85万(wàn)场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预(yù)计(jì)2021年至(zhì)2029年(nián)，行业年均复合(hé)增速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本为(wèi)何却逐渐远离了这一赛道？眺(tiào)远营销(xiāo)咨询创始(shǐ)人高承远对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅猛(měng)，深受观(guān)众喜爱，但(dàn)在资本市场并不吃香。其(qí)核心原(yuán)因在于，资(zī)本的投资逻(luó)辑天(tiān)然(rán)是确(què)定性和可复(fù)制性，而脱口秀行业(yè)却具有巨大(dà)的(de)不确定性和不可(kě)复制性。演员的不确定性、创作的不确定(dìng)性、观众(zhòng)审美的不(bù)确定性，以(yǐ)及踩红线等(děng)重(zhòng)要舆情事件等(děng)，都可(kě)能让经(jīng)营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱(tuō)口秀行(xí姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么ng)业未来想(xiǎng)要可(kě)持续(xù)发展，就需(xū)要拥(yōng)抱监(jiān)管，在合法合(hé)规的(de)底线之上，不断运营爆款，激(jī)活(huó)创作，带动(dòng)整(zhěng)个(gè)行业(yè)的上(shàng)线，这才是(shì)这个(gè)行业可持(chí)续(xù)、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为大(dà)文娱行业中的一员，和这(zhè)个行业中的其余行业一样（如影视剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平(píng)台，行业(yè)本身的“护城(chéng)河”相对(duì)浅(qiǎn)，而脱口秀本(běn)身是靠故(gù)事起家的，但这(zhè)个行(xíng)业(yè)的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇(yù)的原因。

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