个人养老金业(yè)务试点落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金(jīn)开(kāi)始进入为期(qī)一年的(de)试点，在全国选取(qǔ)了(le)36个试点城市和(hé)地区进行(xíng)推进(jìn)。据(jù)人力资(zī)源和社(shè)会保障(zhàng)部数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至今年3月(yuè)末，个人(rén)养老金开(kāi)户数(shù)量(liàng)达到3324万(wàn)，市场空间初步(bù)打开。

　　作为个人(rén)养老金业务的代销主渠道(dào)之一，证券公(gōng)司凭借其与权益产品的紧密(mì)联(lián)系(xì)和与投资者的深度了解，在(zài)养老(lǎo)基金销售方面已(yǐ)有多方实践(jiàn)。时(shí)值(zhí)个(gè)人养老金(jīn)业务试(shì)点推(tuī)行半年(nián)之际，中国基金(jīn)报记者深入(rù)多(duō)家券商，了解个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财(cái)富管理(lǐ)优(yōu)势

　　券(quàn)商深(shēn)耕(gēng)个人养老金市场

　　中(zhōng)国基金报记者 闫晶滢(yíng)

　　试点半年(nián)以来，个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)正(zhèng)在获(huò)得更多证券(quàn)公司的重视。

　　早在去(qù)年11月个(gè)人养老金(jīn)试点(diǎn)落地，14家券商(shāng)获得代销资格。截至今(jīn)年(nián)3月31日，证监(jiān)会更新名录中个人养老金基金数量增加(jiā)至143只，券商(shāng)数量扩容至18家(jiā)，平安(ān)证券、安(ān)信证券(quàn)及中信(xìn)证券（山(shān)东）、中(zhōng)信证券华南新增获批。

　　作为公募基金最主要的(de)代(dài)销(xiāo)方之一，证(zhèng)券(quàn)公司在个人养老金业务试点(diǎn)的铺开和推广(guǎng)中持续发力，个人养老金业务也(yě)成为大型券商(shāng)们财(cái)富管理(lǐ)转型(xíng)的重要抓手。通过精心布局产品及渠道，与基(jī)金投顾服务结(jié)合，试点券商充(chōng)分发挥财富(fù)管理优势，做“精”养老基金销售。

　　产品(pǐn)布局：要(yào)全更要精

　　投顾(gù)大有可(kě)为

　　目前，个人养老金可投资的产品主要有四(sì)类：银行理财、储蓄存款、养老保险、公募基金。据人社部个人养老金产(chǎn)品名录显示(shì)，当(dāng)前(qián)上线个人养老金产(chǎn)品共有652只(zhǐ)，其(qí)中(zhōng)储蓄类产品、理(lǐ)财类产品、基金(jīn)类产品、保险类产品分别为465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相比(bǐ)之下，证券公司代(dài)销个人养老金产品资格受到明(míng)显限制(zhì)，仅部分(fēn)具备保险兼业代理(lǐ)牌照的证券公司可销(xiāo)售(shòu)养老保险，大多数试点券商(shāng)将视(shì)线聚焦于公募基金(jīn)上进行重点(diǎn)开拓，发力(lì)“全布局(jú)”。

　　例如，海通(tōng)证券(quàn)在2022年年报中(zhōng)表示，其顺(shùn)利获得首批个人养老金基金销售资(zī)格，完成全(quán)部40家基(jī)金管理公司共(gòng)计126只个人养老金(jīn)基金产(chǎn)品的上线，基本实(shí)现个人养老金公(gōng)募基金产品全覆(fù)盖。

　　中(zhōng)信建投个人(rén)养老金业务负责人(rén)向(xiàng)中国基金报记者(zhě)介绍称，中信建投已引进华(huá)夏基(jī)金等发行养老基金管理人的(de)137只Y份额(é)产品，后(hòu)续将不断完善产品池(chí)。东方证券亦(yì)表示，目前(qián)已基本实(shí)现了养老公募基金(jīn)的全覆盖。

　　银(yín)河证券相关业(yè)务负责人指(zhǐ)出，从客户服务办理的角度看(kàn)，大部分(fēn)客户更愿意在产品(pǐn)货架丰富(fù)的机构(gòu)办理个人养(yǎng)老金业务。因此(cǐ)在服务体系的基础架构上，风(fēng)格多样、风险收益多元的产(chǎn)品货架(jià)能够带(dài)给客(kè)户(hù)更好的服(fú)务办理(lǐ)体(tǐ)验，产品布(bù)局的“全面(miàn)”是(shì)个人养老金业务的基础。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，从(cóng)客户(hù)投(tóu)资(zī)选(xuǎn)择的(de)角度讲，大(dà)部分客(kè)户(hù)对于金融产品的特征和策略的认知、对(duì)自(zì)身投资能力、投(tóu)资意愿、投资(zī)目的的认(rèn)知较为(wèi)模(mó)糊(hú)。帮助客户做好“养老(lǎo)规划”、协助客户筛(shāi)选“合(hé)适的产品”，就(jiù)成为服务机(jī)构的(de)“核(hé)心(xīn)竞争力”。在(zài)全面(miàn)引入个人养老金可(kě)投(tóu)资的产品(pǐn)类(lèi)型(xíng)的基础上，各家机构需要(yào)深入、充分、严谨(jǐn)地研究每类产(chǎn)品的特(tè)性(xìng)；结合(hé)存量客户的个性(xìng)化画像和客户特点，为客户提供切(qiè)实可(kě)行的产品(pǐn)评估体(tǐ)系和养老规划方(fāng)案。

　　实际上，对(duì)于个人投资者(zhě)来说，当前阶段(duàn)认可并开通(tōng)个(gè)人养老金账(zhàng)户(hù)的理由，一是来自开户(hù)渠道(dào)的多重(zhòng)福利(lì)动员，二(èr)是个人(rén)养老金带(dài)来的个(gè)税抵扣优(yōu)惠。但(dàn)不可否认的是，虽然开户(hù)数(shù)量众(zhòng)多，但缴存比率仍不理想(xiǎng)。

　　由于个(gè)人养老金退休后才能取(qǔ)出，这每年12000元自(zì)然是需要在账户(hù)内充分(fēn)利用长期(qī)投资，但如何投资(zī)也(yě)令不少投资者犯(fàn)难(nán)：买(mǎi)什(shén)么、买多(duō)少，在哪买、怎么买，选(xuǎn)择越多，困难越(yuè)多。现有养老(lǎo)产品的选择已令投资(zī)者目不暇接，如何(hé)让投资者(zhě)选择到适(shì)合自己(jǐ)的产品，证券公司的投顾力量大(dà)有可为。

　　“中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投拥有近(jìn)万名高(gāo)素质的投资顾问，帮助客(kè)户甄(zhēn)选(xuǎn)适合自身的养(yǎng)老(lǎo)产品，做(zuò)好(hǎo)养老规划(huà)和资产配置(zhì)，做(zuò)到客户的‘好医生’。”前述负(fù)责人称，中(zhōng)信建投(tóu)采取线上线下相(xiāng)结(jié)合的方式，注(zhù)重交流(liú)和体验，为客户提供(gōng)有(yǒu)温(wēn)度的专业服(fú)务。

　　国泰君安(ān)在推(tuī)广个人(rén)养老金业务时曾(céng)介(jiè)绍，其(qí)结合个人养老金基(jī)金(jīn)特(tè)点，细(xì)化(huà)形成“甄选100个人养老金(jīn)基金评价标(biāo)准”，综合基金公(gōng)司治(zhì)理水平、投研能力、业绩(jì)评价、风险管理、声誉口碑(bēi)量化评(píng)价，优选值得信赖的养老金基金(jīn)；选出(chū)“综合(hé)优选”、“养老专家(jiā)”、“投研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息(xī)”等特(tè)色养老金基金产品清单，满足养老(lǎo)金客户个性化养老需(xū)求。

　　渠道(dào)：打造“一(yī)站式”养老(lǎo)

　　拓展“上门服务”企业(yè)员工(gōng)

　　不得不承(chéng)认(rèn)的是，虽然证券公司(sī)营业网(wǎng)点数量在“金融圈”内并不算少(shǎo)，但远难以(yǐ)与大(dà)型(xíng)商业银行的优势相匹敌(dí)。

　　此前(qián)兴业银行召开(kāi)的2022年报(bào)发布会上，该行高管透(tòu)露，截至2022年(nián)末(mò)，该行已经累(lèi)计开(kāi)立个(gè)人养老金账户229.16万(wàn)户，位(wèi)列全(quán)行(xíng)业第三位，市场占有率超10％，仅次(cì)于建设银行和工商银行。相(xiāng)比之下，鲜有券商愿意公布投资者通过其渠(qú)道开通个人养(yǎng)老金账户的情况。

　　产(chǎn)品(pǐn)方(fāng)面(miàn)，国家(jiā)社会(huì)保险公共(gòng)服务平台上仅(jǐn)可查询(xún)商业银行个(gè)人养老金业(yè)务开办(bàn)情(qíng)况。其(qí)中显(xiǎn)示，23家获(huò)准(zhǔn)开办个人养老金业务的银(yín)行中(zhōng)，有22家开设了(le)资金(jīn)账(zhàng)户和储蓄交(jiāo)易业务，8家同(tóng)时开展(zhǎn)了基(jī)金交易业务、保(bǎo)险交(jiāo)易(yì)业务(wù)和理财交易业务(wù)。

　　与(yǔ)大型(xíng)商业银行所(suǒ)拥有的(de)产品和渠道(dào)优势(shì)相比，证券公(gōng)司个人(rén)养老金业(yè)务的规模(mó)相对有(yǒu)限(xiàn)，仍处于积极(jí)开拓阶段。

　　不过(guò)，虽然(rán)网点数量难(nán)以(yǐ)比拼，但(dàn)券商发力个人养老金业务，自有其独(dú)特“打法”。记(jì)者注意到，多家券商在推广个人养老金(jīn)业务时，将(jiāng)“一站式”服务作为宣传重点。

　　例如，国泰君(jūn)安此(cǐ)前表示(shì)，其个人养老金业务从(cóng)引导客户(hù)形成科(kē)学(xué)养老理财观念的长远视(shì)角出发，为客(kè)户提供从(cóng)产品策略、到产(chǎn)品优选、再到组合配置的全周期(qī)专业资(zī)配服务和(hé)一站式的产(chǎn)品选择。中信证(zhèng)券(quàn)亦推出个人养老金(jīn)投(tóu)资(zī)一站(zhàn)式解决方案“信养(yǎng)计划”，为(wèi)客户提供含账户管理、资产配置、服务陪伴于(yú)一(yī)体(tǐ)的个人(rén)养老金投资(zī)综合服务。

　　除了“引(yǐn)进来(lái)”并全方位(wèi)服务投资者外(wài)，“走出去”也(yě)是(shì)部分券(quàn)商开拓个人养老金(jīn)业务的(de)解决方(fāng)案。东方证券副总裁徐(xú)海宁向记者介绍，东方证券(quàn)基于对个(gè)人养老金目标(biāo)客群的(de)深(shēn)入研究，将(jiāng)开(kāi)发大中型企业作为个人养老金客户拓展的(de)重点方向，制(zhì)定了(le)“上海深度、全国(guó)广度(dù)”的(de)推(tuī)广计划。

　　具体而言，东方证券协同系统内成员公司开展走进企业推广个人养老金(jīn)活(huó)动，为企业单(dān)位员工提供个人养老金上门服(fú)务，免(miǎn)去客户前往营业厅办理业务路上花费的(de)时间，提(tí)高服(fú)务效率，节(jié)约客户时间。展业(yè)初期组织了超过100场的(de)个(gè)人养老金走进企业服务活动，覆盖企业员工近万人。

　　个人养老(lǎo)金(jīn)制度试(shì)点半年

　　持有体验(yàn)成产品胜(shèng)负手

　　中国基(jī)金报记者曹雯璟

　　去年11月下(xià)旬(xún)，券商代销个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业(yè)务“开闸(zhá)”，多家获资质的机(jī)构(gòu)正式(shì)展(zhǎn)业，逐鹿个人养(yǎng)老金市场。如(rú)今，个人养(yǎng)老金制度实施(shī)已(yǐ)有半年，相关产品的收益率和回撤情(qíng)况、产(chǎn)品能否真正满足养(yǎng)老诉求等问题(tí)，持续成为市场(chǎng)关注焦点。

　　多位券(quàn)商业内人士(shì)表示，由(yóu)于资金“只进不出”，认(rèn)购的(de)产品又是(shì)为了满足养老需求，投资者更希望能实现(xiàn)低波动、低回(huí)撤。如(rú)何做到从中长期保值增值同时又让客户体(tǐ)验良好是个人养老(lǎo)产(chǎn)品成败的关键。

　　提供更匹配的养(yǎng)老产品

　　同时服务上(shàng)寻求创(chuàng)新突破

　　眼下，个人养(yǎng)老金业务已然(rán)成为(wèi)券商财富(fù)管(guǎn)理转(zhuǎn)型的(de)核心方向之一。通过(guò)不断完(wán)善(shàn)客户服务体系，满足客户多(duō)层次金融需求，促(cù)进财(cái)富管理业(yè)务高(gāo)质量发展(zhǎn)，券商在业(yè)务内涵(hán)上正不(bù)断挖(wā)潜。

　　多名(míng)券商业内人士表(biǎo)示，在(zài)客户分类服务方面，会根据国家政策选(xuǎn)择社保关(guān)系(xì)在先行城市（地区）、能(néng)享受税(shuì)优且(qiě)对税(shuì)优(yōu)敏感、对理财(cái)有初(chū)步认(rèn)知的客户进行第一阶(jiē)段的(de)重点服务，对其(qí)他客(kè)户(hù)会随着试(shì)点(diǎn)扩大和客户(hù)画像的(de)覆盖进行后续服务。

　　东方证券副总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁表示(shì)，证券公司可(kě)重点关注企事业单位(wèi)员(yuán)工，特别(bié)是大中型(xíng)城市(shì)具有(yǒu)一定(dìng)经营(yíng)规模的企业员(yuán)工，他们(men)能够享受个税抵扣的优(yōu)势，具备一定投资意识和财(cái)务认知；这(zhè)类人群(qún)对(duì)未来退休有一(yī)定的规划和(hé)想(xiǎng)法(fǎ)。

　　同时(shí)，由于个(gè)人养老金是(shì)一个增(zēng)量市场，对证券(quàn)公司而言，针对(duì)潜在客群可(kě)以全(quán)市场覆(fù)盖。证券公(gōng)司(sī)可以通过投研优势和专业投顾队(duì)伍，创造(zào)更多(duō)养老投资场景(jǐng)，跟(gēn)踪(zōng)了解客户(hù)的风险偏好，结合稳(wěn)健、平衡、积极等(děng)不同(tóng)风(fēng)险类(lèi)型的养老基(jī)金，帮(bāng)助客(kè)户建(jiàn)立个人(rén)养老(lǎo)金投资计划。此外，证券公(gōng)司可以通过加强顾问服(fú)务，帮助(zhù)客户(hù)有效(xiào)应对投资组合净值的波(bō)动，引导客户持续参与养老(lǎo)金投资，提升客户养老投资的(de)获得(dé)感、体验感。

　　银(yín)河证(zhèng)券相关业务负责人表示，会针对不同(tóng)风险承受能(néng)力、不同年龄结构(gòu)和不同(tóng)资金体量制定个性化(huà)养老策略。比(bǐ)如对(duì)每年(nián)享税(shuì)优的1.2万个人养老金，为居民（无需开(kāi)户）提供符(fú)合(hé)监管部门要求的金融机构和(hé)金(jīn)融产品清单、通俗易懂的(de)“养(yǎng)老(lǎo)看隔(gé)壁”理财案例、养(yǎng)老讲堂(táng)等信息和交易服务(wù)；对1.2万之外(wài)的(de)资金，提(tí)供(gōng)更丰富(fù)的“安养计(jì)划plus”养老金(jīn)融(róng)服(fú)务，包(bāo)括养(yǎng)老计算器、个性化的补充养老(lǎo)解决方案(àn)、定期的养老方案跟踪报告以及养老直播服务，做好(hǎo)“老百姓(xìng)身边(biān)的养老专家(jiā)”。

　　在服(fú)务创新(xīn)方面，徐(xú)海宁认为(wèi)，证券公司需要有长远眼光，打造增量市场，承(chéng)担起构建养(yǎng)老金第(dì)三(sān)支(zhī)柱的重要使命(mìng)。

　　第一，在(zài)获(huò)客及(jí)投教方面(miàn)，应加大资源投入，通过教育和陪伴，提高客户对个人养老金的认知。走(zǒu)进企事业单位，通过上门服务的(de)方式触达(dá)企业和客户，举(jǔ)办专题讲座、在(zài)线(xiàn)研讨(tǎo)会和投资教(jiào)育(yù)活动，帮助客户了解个人养老金的重要性、投资策略和(hé)长期规划，激发客户对个(gè)人(rén)养老金产品的兴趣(qù)和参与度。

　　第二，在App服(fú)务功能优化方面，建(jiàn)立(lì)内容丰富(fù)的一站式个人养老金专区(qū)，既包(bāo)括产品(pǐn)购买、定投(tóu)、持仓(cāng)查询等基础功能，提供丰富(fù)的养老资讯和实(shí)用养老工具（如(rú)节税计算(suàn)器），加强与客户的深(shēn)度互动。

　　第三，在金融科(kē)技应用(yòng)方面，引入智能(néng)科技和(hé)人工智(zhì)能技(jì)术，通过(guò)数据分析和算法模型，根据客(kè)户的风险承受能力、资产状(zhuàng)况和目标(biāo)退休年(nián)限，定(dìng)制(zhì)化推荐养老金产品(pǐn)组合，并(bìng)提供实(shí)时投资组合跟踪(zōng)和风(fēng)险管理工(gōng)具，帮(bāng)助客户更(gèng)好地(dì)实(shí)现养老投资(zī)保(bǎo)值增(zēng)值。

　　中信建投个人养(yǎng)老金相关(guān)业务(wù)负责人则表示，可以通过“人+科技”，在大数(shù)据智(zhì)能客户分析系(xì)统的基础上，可(kě)以针(zhēn)对(duì)不同养(yǎng)老诉求(qiú)的客(kè)户达成“千人(rén)千(qiān)面”的个性化服(fú)务，人(rén)是“1”，科技(jì)（线上(shàng)与线下结(jié)合(hé)）是后面的“0”，二者(zhě)有机结合，为不(bù)同生命周期和年(nián)龄阶段的客户提供专业的、一对一的(de)养老配(pèi)置(zhì)服务。

　　运行(xíng)半年七(qī)成收益(yì)告负

　　客户体验成产(chǎn)品胜(shèng)负手

　　个人养老金制(zhì)度实(shí)施已(yǐ)有半年，产(chǎn)品收益(yì)和回撤率(lǜ)大不大？产品能不(bù)能满足真正的养老(lǎo)诉求？这(zhè)些问题都是(shì)投(tóu)资(zī)者的重要(yào)关注点。

　　记者注意到(dào)，目前养老目标基金的(de)整体收益(yì)水平并(bìng)不乐观。Wind数据显示，全市场149只(zhǐ)公募养(yǎng)老基金产品(pǐn)，近七成(chéng)收益告负(fù)。其(qí)中，业绩垫底的一只个(gè)人(rén)养老目标(biāo)基金自成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回报为-7.27％，此外，还有超20只产品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好(hǎo)的有平安稳健养老一年(nián)Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以(yǐ)来(lái)回报均为3.15％，紧随其后的是(shì)兴全安泰稳(wěn)健养老一年(nián)持有Y，自成立以来回报为2％，另(lìng)有富国、万家、华宝(bǎo)、景(jǐng)顺长(zhǎng)城、南方(fāng)、华夏等旗下超10只养老目标基(jī)金(jīn)收益在1％以上。

　　多位(wèi)券(quàn)商(shāng)业内人士(shì)表(biǎo)示，由于资(zī)金“只进不出”，认购(gòu)的产品又是为(wèi)了(le)满足养(yǎng)老需(xū)求，投资(zī)者更希(xī)望(wàng)能(néng)实现低波动、低回撤。如何做(zuò)到从中长期(qī)保值增值同时又让客户体验良好是个人养老(lǎo)产品成(chéng)败的核心。

　　“养老属性(xìng)的产品应力争(zhēng)为客(kè)户(hù)保值增值，否则将违背客户通过投资达到(dào)‘养老目的’的(de)初衷。”银河证(zhèng)券相关(guān)业务负(fù)责人(rén)介绍，目(mù)前个人养老金可(kě)投(tóu)资的(de)4类产品风险收益特点明(míng)显，有(yǒu)的类别(bié)更(gèng)侧重本金安全、有的(de)类别更侧重资产增值；但同(tóng)时(shí)，每个(gè)类别很难做到(dào)在保(bǎo)证其特点达到的同(tóng)时又规(guī)避掉该类产品的(de)风(fēng)险或缺陷。“从(cóng)不(bù)同客群情况(kuàng)来看，低波低回撤对于离退(tuì)休时点(diǎn)较(jiào)近(jìn)的(de)投资(zī)者比较合适，性价比高的中波动中回撤(chè)、高波动高回(huí)撤特(tè)征产品对(duì)于(yú)还(hái)有20-30年才退休的投资者也是可以选择(zé)的，拉长周期看也能满足客户养老(lǎo)类资金(jīn)的保值增值效果。”

　　为达到上述两个目(mù)的，前(qián)提是(shì)有一套完整、自洽、适用、有效且动态适配的产品评(píng)价体系，通过该体系的(de)评价(jià)，能(néng)较(jiào)为清晰地区分出产品的“性价比”（如风险收益比(bǐ)等(děng)）、能公平、公正地对同(tóng)类或者同策略产品进行综合评判。如此，才能真(zhēn)正(zhèng)将好的(de)产(chǎn)品、合适的(de)产(chǎn)品(pǐn)推荐给合(hé)适的客户群体(tǐ)。

　　“养老组(zǔ)合基金分为目标风险型和目(mù)标日期(qī)型(xíng)两(liǎng)大类(lèi)，投资(zī)者可(kě)以根据自身投资(zī)目(mù)标和风险(xiǎn)承受能(néng)力选择具体(tǐ)的(de)产品。比如(rú)低风险偏好的客户可(kě)选择(zé)目标日期型中(zhōng)的稳健类(lèi)产品，通过严格控(kòng)制股票资(zī)产(chǎn)仓(cāng)位(wèi)降低(dī)产品波动，带给客户相对稳(wěn)健的收(shōu)益。”徐(xú)海(hǎi)宁表示，目(mù)前(qián)我国(guó)城镇职工养(yǎng)老金替代率(lǜ)尚有不足，根据(jù)国(guó)际(jì)经验(yàn)，如果退(tuì)休后的(de)养老金替(tì)代率(lǜ)大(dà)于(yú)70％，即可(kě)维持退休前的(de)生活水平，养老金(jīn)投资的增值功能也(yě)是一个重要考量。由于个人养老金取用需(xū)要达到年(nián)龄(líng)等条(tiáo)件，投资(zī)资金具(jù)有(yǒu)长期性，可以达到(dào)几(jǐ)十年，能够(gòu)承受一(yī)定的短(duǎn)期波动，对于追求长期投(tóu)资收益的客户，可以配置一定高比例资(zī)金在权(quán)益(yì)型资产上，实(shí)现(xiàn)养老(lǎo)投资的保值增值(zhí)目标(biāo)。

　　中信建投个人(rén)养老(lǎo)金相关业务负责人也认(rèn)为，个人养老金产品具(jù)有一定的普惠金(jīn)融属(shǔ)性，需(xū)要关注老百姓长期(qī)保值增值(zhí)的养老需(xū)求(qiú)。站在资产角度，想要实现(xiàn)长期资金的稳健投(tóu)资回报，资产配置不可或缺。通过投资不同品种、不同收益特征、低相关性的金融资(zī)产，有助于(yú)实现风险(xiǎn)分散、降低总体波动，从而更好地满足投资者的养老投(tóu)资目标。

　　推动个(gè)人(rén)养老金业务高质量发展

　　道(dào)阻且长

　　在个人(rén)养老金业务积极发展的同时，与渠道网(wǎng)点和客(kè)户众多(duō)的银行(xíng)等机构(gòu)相比，券商如(rú)何(hé)突破自身(shēn)瓶颈，实现差异(yì)化(huà)的发展(zhǎn)，可以说是(shì)“道(dào)阻且长”。

　　银河(hé)证券相关业(yè)务负(fù)责人表示，银行、券(quàn)商、基金(jīn)独立销售(shòu)机构都可参与到为客户提(tí)供个人养老基金(jīn)服务(wù)，几类机构优势互补，严格意义上说是竞合而非竞争更非“相(xiāng)杀”关系，每类机构或(huò)者每家机构可以根据(jù)自己(jǐ)的资源(yuán)禀赋，充(chōng)压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？分发挥(huī)自(zì)身优势，服务好(hǎo)有养老投资需(xū)求的投资者。

　　“在政策上，未来(lái)还(hái)有以(yǐ)下三(sān)方面诉求(qiú)：一是(shì)增强(qiáng)基础(chǔ)设施(shī)建设，能在服务时(shí)效性(xìng)上与(yǔ)银行拉(lā)平，提供7×24小时的(de)开户(hù)、下(xià)单服(fú)务；二是增加产(chǎn)品销(xiāo)售范围(wéi)，在(zài)养老品类上更加丰富，除(chú)特殊(shū)产品(pǐn)外(wài)，增加可为客(kè)户提供(gōng)的养(yǎng)老产品（如养老理财）；三(sān)是明确养老规划业务(wù)合规(guī)性(xìng)，为(wèi)不(bù)同的客(kè)户(hù)提(tí)供基于客(kè)户需求和画像的养老规划方案。”上述负(fù)责人提到。

　　中信(xìn)建投个人养老金相关业务(wù)负责人提出，当前的政(zhèng)策要(yào)求下，客户如果(guǒ)想在券商(shāng)端参与个人养老金投(tóu)资(zī)，需要分(fēn)别在银(yín)行端、个税端进行一系(xì)列前序操作(zuò)步骤，对于尚(shàng)不熟悉业务流程(chéng)的投(tóu)资(zī)者来讲，体验不太(tài)友好。

　　“此(cǐ)外，由于(yú)政策对代销个人养老金产品的管理要求，券(quàn)商暂(zàn)时(shí)无(wú)法上(shàng)线储蓄类、理财类、保险类产品，可供投资者选择的(de)产品(pǐn)种类较(jiào)为单(dān)一，难以进一步为投资者提供(gōng)更丰(fēng)富的个人(rén)养老(lǎo)金配置方案。未来期待能够(gòu)从政(zhèng)策端(duān)进一(yī)步简化投资者的办(bàn)理流程，提升客户(hù)体验；给(gěi)予券商在多样化个人养老金品种的引入(rù)和研发上的政策支持，丰富(fù)客(kè)户多(duō)元化的投资选择。”该负(fù)责人(rén)称。

　　开(kāi)户热投资冷

　　券商发(fā)力个(gè)人养老第(dì)二曲线

　　中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者 莫琳(lín)

　　随着个人所(suǒ)得(dé)税退税的开始(shǐ)，不少人发现自己的退税比(bǐ)去年(nián)多了不(bù)少，仔细询问之下才(cái)发现，是(shì)因(yīn)为去年(nián)底开通了个人养老金业务(wù)，并入了金。这一消息(xī)大大刺激(jī)了不少本来不想开户的年轻人。

　　根(gēn)据人(rén)社部披(pī)露(lù)的数据(jù)，截至今年3月底，个人养老金参加人数达3324万人。与(yǔ)3月(yuè)初的2817万人相比，短(duǎn)短的一个月的时间(jiān)里，增加了(le)500万户(hù)，开户速(sù)度明显(xiǎn)提(tí)升。

　　虽(suī)然开户数快速攀(pān)升，但是个人养(yǎng)老金累计(jì)缴费约200亿元，人均缴费低(dī)于1000元。此外，据中国保险资管业协(xié)会执行副(fù)会长兼秘(mì)书长曹德云透露(lù)，在截至2023年3月(yuè)开立个(gè)人养老金账户的三千多万人中，仅900多万人完成了资金(jīn)储(chǔ)存(cún)。

　　从记者走访的结果来看，个人养老金产品(pǐn)的(de)收益率远低于预期(qī)，是大多人不(bù)愿意(yì)入金的主要原因。而选择(zé)开户的原因主要(yào)是为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少(shǎo)吸引客户开户的优惠政策）。

　　如何(hé)解决“开户热投资冷(lěng)”的问题？银河(hé)证券相关业务(wù)负责人认为，这(zhè)是一个专业活，既需要了解客户(hù)的经济状况、风险偏(piān)好(hǎo)和养(yǎng)老规划，也需要业(yè)务人员及其所在机构有比较(jiào)专业且综(zōng)合(hé)的服(fú)务(wù)能力。

　　也有部分投资(zī)者认为(wèi)，个人养老金产(chǎn)品每年封顶12000元，难(nán)以充(chōng)分满足(zú)个人或家庭养老(lǎo)的(de)全面需求，还需要(yào)结合其(qí)他商业(yè)产品等(děng)综合考虑；大多数产(chǎn)品(pǐn)流动性差，难以预(yù)防到退休前(qián)的应急资金需求。

　　从产品(pǐn)端改(gǎi)善“开户热投资冷”

　　虽然(rán)近半年来，个人养(yǎng)老(lǎo)金产品正在(zài)逐(zhú)渐丰富(fù)，但是“开户热投资冷”的现象没有随之发生改变(biàn)。

　　中(zhōng)国保(bǎo)险资管业协会执行副会长(zhǎng)兼秘书长曹(cáo)德云在近期举(jǔ)办的(de)2023清华五道口(kǒu)全球金融论坛上表示，目前个人养老(lǎo)金(jīn)试点效果呈“两低三(sān)不”漏斗状(zhuàng)，即建(jiàn)立(lì)账户(hù)人数(shù)占基本养老保险参保人数比例低、已缴费人数占建立账户(hù)人(rén)数比(bǐ)例(lì)低(dī)；产品供(gōng)应不均衡(héng)、选购渠道不畅、民众参保(bǎo)意愿不(bù)强(qiáng)。

　　针对产品(pǐn)供应(yīng)不均衡(héng)的问题，国家金(jīn)融(róng)监督管理总(zǒng)局出手(shǒu)，率先增加养老保险产品的供给。近日，国家金(jīn)融监督管理(lǐ)总(zǒng)局已向业内就关于促进专属(shǔ)商(shāng)业养老保险发展有关事项征求意见。根据(jù)征求意见稿，专属商业(yè)养老保险(xiǎn)拟由试点业(yè)务转为常态化(huà)业务。

　　业内(nèi)人(rén)士表示，随(suí)着专属商业(yè)养老保险(xiǎn)转为(wèi)常态化业务(wù)，参与该项业务(wù)的(de)险企数量将增加不少。此外，专属商(shāng)业养老保险(xiǎn)是对接个人养老金(jīn)制度的主(zhǔ)要保险产品，这意味(wèi)着(zhe)个人养老金保险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)名单也(yě)将扩容。

　　据了解，专(zhuān)属商(shāng)业养老保险采(cǎi)取“保证+浮动”的(de)收益模式，提供稳健型(xíng)、进取型两种风格账户(hù)供客户选择。据各家保险公司披露的(de)专(zhuān)属商业养老保(bǎo)险(xiǎn)产品2022年结算利率(lǜ)，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结(jié)算利率约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现有的个人养老保险(xiǎn)的(de)收益率。

　　在增加产品供给的同时，多(duō)家金融(róng)机构呼吁从产品设计端解(jiě)决(jué)“开户热投资冷”的(de)问题。

　　在银河证券(quàn)相关(guān)业务负责人看来(lái)，“老龄风(fēng)险(xiǎn)”与(yǔ)其他投资风险相比(bǐ)，有其更加突出的特点(diǎn)，包(bāo)括为(wèi)退休人群提(tí)供稳定安全有保障且抗通(tōng)胀的(de)收(shōu)入补充来源、对(duì)冲(chōng)长(zhǎng)寿风险(xiǎn)、为高(gāo)龄人群储备失能养护和(hé)医(yī)疗(liáo)应急资产(chǎn)、为退休人群规划遗产(chǎn)、将养老投资与养老保障/养老生活无(wú)缝对接(jiē)等。

　　养老(lǎo)金(jīn)融产品的设计初心(xīn)，必须切实从客(kè)户需求出发；养老金融产品的(de)设计理念，必须紧密围(wéi)绕(rào)承担、减少或(huò)转移上述(shù)“老龄风险(xiǎn)”主(zhǔ)旨；养老(lǎo)金融产品的设计(jì)成果，应该更多(duō)的(de)让利于民、普惠百(bǎi)姓，运用好专业的金(jīn)融(róng)工具(jù)、做艰难(nán)但长期正确的(de)事。

　　因(yīn)此，能(néng)否设计出充分利用资本(běn)市场具(jù)有良好(hǎo)增值能力资(zī)产(chǎn)的养老(lǎo)产品取决(jué)于发(fā)行人（或管理(lǐ)人）的产品(pǐn)设计能力(lì)和资产管(guǎn)理能力(lì)。“证(zhèng)券公司作为财富管理服(fú)务(wù)提供商，可以与(yǔ)产(chǎn)品发行人（或管理(lǐ)人）合作，根(gēn)据客户需求设(shè)计(jì)出在养(yǎng)老功能(néng)方面更有竞争(zhēng)力的产(chǎn)品”，上述负责人(rén)表(biǎo)示。

　　中(zhōng)信建投(tóu)也希望(wàng)能(néng)参与到具体的产品设(shè)计之中。其个人养老业务负(fù)责人建议，参考部分发达国(guó)家的经(jīng)验(yàn)，未来除了股(gǔ)、债配置，或在未来可(kě)以(yǐ)考虑(lǜ)增加底层(céng)可投标的类型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪(xuě)球等另(lìng)类资(zī)产(chǎn)，丰富投资者(zhě)的可选标的，更好地分(fēn)散(sàn)投(tóu)资风险。

　　励正(zhèng)集(jí)团中国区总裁张雨萌(méng)建议，应该避(bì)免“开空账”。也就是(shì)说，参与者可以直(zhí)接(jiē)在开户的时候做(zuò)投资选择。这样(yàng)在开户的时候就可以形成闭环体验。

　　针对参与个人养老(lǎo)金可能(néng)面临的流动性问题(tí)，长(zhǎng)城人寿保险(xiǎn)股份有限公司(sī)总经理王玉(yù)改近日表示，保险公司可以通过(guò)“保单质押贷款(kuǎn)”等(děng)多种金融工具来解决客户对短期(qī)资金的需求。

　　券商发力个人补充养(yǎng)老金融方(fāng)案

　　此外(wài)，针(zhēn)对1.2万难以满足个人或(huò)家庭养老(lǎo)的(de)全(quán)面(miàn)需(xū)求，多(duō)家券商还(hái)发力个(gè)人养老(lǎo)金账户以外的个人补充(chōng)养老(lǎo)金融(róng)方案，例如银(yín)河证券的“安养(yǎng)计(jì)划plus”、中信证(zhèng)券(quàn)的“信(xìn)养计划”等。

　　银河证券产品中(zhōng)心副总(zǒng)经理鹿宁告诉记者，目(mù)前，银河证券(quàn)已根据(jù)在职(zhí)群体养(yǎng)老规划的长期性(xìng)、稳健性、安全性等特点，已(yǐ)退(tuì)休人(rén)群养老需(xū)求的流动性、安全性、稳健性等特点，设计(jì)出(chū)多层次、多元化(huà)、个性化的养老(lǎo)配置方案，积(jī)极履行养老(lǎo)保障社会责任，力争为居民提供持续卓越的养老规划与满(mǎn)足不同养(yǎng)老需(xū)求(qiú)的资产配置服(fú)务。

　　中(zhōng)信证券的“信养计划(huà)”则基于个人养老(lǎo)场景，引(yǐn)入更(gèng)丰(fēng)富(fù)的养老型年金(jīn)、增额终(zhōng)身寿等不同(tóng)品类产品(pǐn)，覆盖养老收益(yì)性资产和(hé)保障性资产，满(mǎn)足客户多(duō)样化、多(duō)层级的养老资(zī)产配置需求。

　　针对三大支柱养老金业务中(zhōng)的企业年金业务，银河证券(quàn)还上线了自研的年金综合评价系统。该系统可以通过客户提(tí)供的“脱敏”后年(nián)金组合净值与(yǔ)持股(gǔ)比例等(děng)数据，结合公(gōng)募基(jī)金、股市(shì)债(zhài)市数据，展示客户委托(tuō)年金组(zǔ)合(hé)的(de)评价结果。此外，也(yě)可以利用年金机(jī)制间接服(fú)务背后(hòu)的企业员工和机(jī)构事业(yè)单位(wèi)职工。

　　截至目前，银河证券基金研究中心已为部分(fēn)省市提(tí)供职业年金(jīn)的组合评价与管理咨(zī)询服务(wù)，也(yě)计划(huà)结合机构条线业务规(guī)划(huà)为央企与(yǔ)国(guó)企提供企业(yè)年(nián)金(jīn)组合评价等(děng)综合金融服务(wù)。

　　银(yín)河证券副总裁(cái)罗(luó)黎(lí)明告诉记者，公司自主(zhǔ)开发建设部署(shǔ)的(de)年(nián)金(jīn)综合评(píng)价系统(tǒng)及研究咨询服(fú)务，具有养(yǎng)老(lǎo)属性(xìng)的综合金(jīn)融服务体(tǐ)系均是公(gōng)司(sī)积极响应国(guó)家养老发(fā)展战略而推出的新服(fú)务，体(tǐ)现(xiàn)了在第(dì)二(èr)、三(sān)支柱上的积极筹(chóu)划。

　　“我们高度重视(shì)三大支柱养老金业务，目前公司已初步建(压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？jiàn)立了个人养老金及个人养老金(jīn)融服务体系(xì)，充分利用(yòng)金融(róng)产品(pǐn)代理销售(shòu)牌(pái)照和保险兼业代理(lǐ)牌照，为(wèi)百(bǎi)姓提(tí)供更加有温度(dù)、有态(tài)度的个人养老金融(róng)服务。”罗黎明说(shuō)道。

　　记(jì)者观(guān)察｜“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望情绪浓(nóng)厚

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者赵心怡(yí)

　　“现在个(gè)人养(yǎng)老金账户(hù)开通过程非常‘丝(sī)滑’，并且有不少(shǎo)开户人在我(wǒ)们(men)介绍(shào)之前都已有所了解，感觉这项制度的普及(jí)度和(hé)客户(hù)认(rèn)识程(chéng)度在不断提升。”某大型银行的客(kè)户经理林漪（化(huà)名）向记(jì)者表示。

　　“但也(yě)有很多人只(zhǐ)是开了账(zhàng)户并没(méi)有存钱，或存了钱(qián)没有开(kāi)始投资，主要因为不知道如(rú)何选择产品或(huò)者有其他顾(gù)虑(lǜ)。”林漪还告诉记(jì)者，“这种情况(kuàng)下我们就(jiù)会再用(yòng)PPT或者是(shì)纸(zhǐ)质(zhì)资料向客户(hù)进行(xíng)详细介绍和对比(bǐ)分析。”

　　去年(nián)11月，个(gè)人(rén)养老金制度(dù)正(zhèng)式(shì)落地，在北京、上海、青(qīng)岛等(děng)36个先行城市（地区）启动实施(shī)。距离个人养老金制度(dù)落地已经(jīng)过去半年(nián)，民众接受度(dù)和业(yè)务进展情(qíng)况如何(hé)？从业人员在具体实操过程(chéng)中又(yòu)遇到了哪些困难？不同(tóng)年龄段的群体会怎(zěn)样理解这(zhè)项制度？

　　近(jìn)日，本报(bào)记者(zhě)实地探(tàn)访上(shàng)海地区(qū)几家银行(xíng)网点(diǎn)和(hé)券商营业(yè)部，了解个人养老金(jīn)制度近半(bàn)年的落(luò)地(dì)情(qíng)况。

　　年轻人更关注税(shuì)收优惠

　　中老年人更在意退休后多一份保障

　　根据人社部和国家社会(huì)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)共服务(wù)平台数据可知，个人养老金(jīn)制度经过(guò)半年时间的(de)发(fā)展，在产品种(zhǒng)类、数量和(hé)参(cān)与人数(shù)方面都(dōu)有所增加。

　　某券(quàn)商营业部财富管理(lǐ)相关岗位(wèi)的(de)黄宁（化名(míng)）告诉记者：“很多客户都(dōu)对个(gè)人养老金(jīn)业务热情高涨(zhǎng)，有直接到营业部咨询的，还有(yǒu)很多是打(dǎ)电话过来问。”

　　黄宁还观(guān)察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对个人养老金业务(wù)的热情和(hé)关注(zhù)度(dù)比“90后(hòu)”更高，并且除了个人咨(zī)询(xún)和(hé)开户外，还有不少(shǎo)企业员工、学校教师、退(tuì)伍(wǔ)军人(rén)等通过企业和单位组织来了解、参与个人(rén)养老金投资(zī)。

　　记者了解了身边两位不同年龄段、均已购(gòu)买(mǎi)个人养老金产品的朋友后(hòu)发现(xiàn)，两人所关注的(de)问题“焦点”的(de)确(què)有(yǒu)所(suǒ)不同。

　　一位在(zài)上(shàng)海地区金融机构工(gōng)作(zuò)的“80后(hòu)”告诉(sù)记者，自从工作以来，她每(měi)年都(dōu)将收入的(de)一部分拿来强制储(chǔ)蓄(xù)，有了个(gè)人养老金制(zhì)度后(hòu)，就(jiù)分一部分在个人养老金(jīn)账户(hù)中，这部分(fēn)强制储蓄的钱即使存(cún)长期也不会影响她未来的生活质(zhì)量，并(bìng)且放进个人(rén)养老金账户是在基本养老保险之外多一(yī)份(fèn)积累。

　　而另一位工作不久的“90后(hòu)”表示，他现(xiàn)阶段最在意的就是买个(gè)人养老金可以(yǐ)享受税收优(yōu)惠，直接考(kǎo)虑到退休后的生(shēng)活质(zhì)量还有点(diǎn)遥(yáo)远。

　　针对(duì)上述两种(zhǒng)不(bù)同的想法，黄(huáng)宁也向记者坦(tǎn)言，他们在日常(cháng)介绍个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的过程中确实会考虑到不同年龄(líng)群体(tǐ)的不同需求和(hé)想法，进而(ér)更好(hǎo)地“对症下药”，比如给(gěi)刚工作不久的年轻人着重介绍(shào)“退休后多一份保障”推广效(xiào)果(guǒ)就不(bù)明(míng)显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于(yú)“吸金(jīn)”？

　　然(rán)而，在个人(rén)养老金业(yè)务取得进展的同时，还有(yǒu)不少已经(jīng)了解个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)的民众仍在“观望”。从(cóng)现有数据(jù)可知，截至2023年3月底，虽(suī)然有3000多万人开通了个人养老金账(zhàng)户，但完成资(zī)金(jīn)存储的(de)只有(yǒu)900多万人(rén)。

　　林漪在银行端个人养老(lǎo)金业(yè)务的(de)开(kāi)展中感受到，一些客户开了户但没存储的主要顾虑是锁定(dìng)时间太长，担心之后如果(guǒ)要大笔用钱时会(huì)很(hěn)“棘(jí)手”；另外一些客户则(zé)是认为在个人养老(lǎo)金产品(pǐn)并非专(zhuān)门设(shè)计且收益优势不明(míng)显，目前个人养老金(jīn)可以(yǐ)购买的养(yǎng)老(lǎo)储蓄(xù)、银行(xíng)养(yǎng)老理财、养(yǎng)老保险产(chǎn)品、养老(lǎo)目(mù)标基金四类(lèi)产品，即使(shǐ)不通过个人养老(lǎo)金账户也可以直(zhí)接买，且(qiě)收益(yì)差距不大(dà)。

　　黄宁(níng)则从券商从业人员的角度谈(tán)到(dào)了推广个(gè)人养(yǎng)老金业务过程中的(de)“困境”。他表示：“券商(shāng)端个(gè)人(rén)养老金(jīn)只支持代(dài)销公募基金，无法代销存款(kuǎn)、银行理(lǐ)财、商业养老(lǎo)保险，有些客(kè)户风险承受能力(lì)较低(dī)，想寻(xún)求更低风险(xiǎn)等级的产品，纯公募(mù)基金难(nán)以达(dá)到(dào)资产(chǎn)配置的需求。”

　　此(cǐ)外，还有(yǒu)一(yī)部分年轻人向记(jì)者直言，对于离退休还较遥(yáo)远(yuǎn)的群体来说，养老需求当然也(yě)需要考虑，但眼下的生(shēng)活(huó)和(hé)经(jīng)济(jì)状况(kuàng)才是更重(zhòng)要的(de)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？