五一长假期间，全球市场并不平静，一(yī)场大(dà)风暴(bào)即(jí)将到来。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行(xíng)，这(zhè)是本轮(lún)美(měi)国银(yín)行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史(shǐ)上第二大的破产银行。此前(qián)我们多次强调，美国银(yín)行(xíng)业危机远未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现(xiàn)在来看，第一共(gòng)和银行(xíng)又倒下了(le)。随着经济的衰退，银行的资产将(jiāng)持续减(jiǎn)值(zhí)，高(gāo)息又(yòu)会令(lìng)其成(chéng)本抬升，银(yín)行的经营将持续恶(è)化，新一轮银行业(yè)危机将再度爆发(fā)。

　　美(měi)国债务上限(xiàn)问题再度成(chéng)为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿(yì)美元(yuán)的(de)法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国(guó)会尽快采取行动，再(zài)次提高债务(wù)上限，避(bì)免政府部(bù)门(mén)停摆及可能出现的债务(wù)违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通(tōng)过债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案(àn)提(tí)议提高美(měi)国31.4万(wàn)亿美元的债务上(shàng)限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法案规定(dìng)，联(lián)邦政府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必(bì)须在没有(yǒu)任何(hé)要求(qiú)和条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消违(wéi)约的可能性(xìng)，并解决债(zhài)务上限问题。两党在提高债(zhài)务上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债(zhài)违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时间5月(yuè)1日致函众议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在(zài)信(xìn)中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历(lì)史上的首(shǒu)次(cì)债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账单”的(de)风(fēng)险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最高的一次。美(měi)国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这(zhè)意味(wèi)着负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧(jiù)的把戏，债(zhài)务雪(xuě)球越(yuè)滚越大。如果(guǒ)美元霸权(quán)仍在，美国可以一(yī)直这样玩儿下去(qù)。但当(dāng)前美元出现信(xìn)用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没(méi)人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最(zuì)终债务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全球经济(jì)衰退(tuì)正在(zài)路上，有全球经济“金(jīn)丝(sī)雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是自(zì)2008年全球(qiú)金(jīn)融危机(jī)以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由(yóu)于芯片(piàn)出(chū)口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其(qí)中，占韩(hán)国出口五分(fēn)之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存(cún)储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实(shí)时全(quán)球经济数据可能比任何人都多，他(tā)称温和(hé)的(de)衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务危机(jī)，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱(qián)的(de)时候扩(kuò)大支出刺激经(jīng)济增长，而还(hái)钱的时(shí)候(hòu)要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在(zài)高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资产价(jià)格下(xià)跌，违(wéi)约率(lǜ)就(jiù)将(jiāng)激(jī)增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务(wù)总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总量达(dá)到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务规模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数(shù)期(qī)货虽(suī)然在5月(yuè)1日再创(chuàng)新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来看(kàn)，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开。这(zhè)将是月线(xiàn)级别(bié)的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部出(chū)现破(pò)位反抽(chōu)，5月2日再度(dù)中阴创(chuàng)新(xīn)低，预示见(jiàn)顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很可(kě)能是历(lì)史性的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此前我(wǒ)们已(yǐ)经强(qiáng)烈(liè)建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商(shāng)品来看，原油(yóu)在(zài)欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹(dàn)，但(dàn)目前已经再(zài)度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力(lì)合约已经触(chù)及70美(měi)元，预计3月低(dī)点(diǎn)必将不保，年(nián)内恐将(jiāng)跌(diē)破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华(huá)商品指(zhǐ)数来(lái)看，去年11月低点已经被(bèi)跌(diē)破。该指数自去年7月(yuè)以来(lái)已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌(diē)则(zé)杀伤(shāng)力(lì)巨大。本轮下跌可看作(zuò)是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内(n银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄èi)到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而言，等这个机会已经(jīng)很久了，金(jīn)融危机本(běn)轮早(zǎo)就该爆发的，但由(yóu)于(yú)美联储的无限(xiàn)量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟(chí)到(dào)的危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的(de)一次(cì)暴力去杠杆(gān)，将重建(jiàn)世(shì)界(jiè)经济新秩序。百年大(dà)变局不是(shì)说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机(jī)在哪里？怎么还不(bù)出(chū)现(xiàn)？哪里有什么金(jīn)融危机(jī)？空头(tóu)一直都活(huó)在被质疑和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下。虽然多年以(yǐ)来(lái)，金融(róng)危机一直没有出现(xiàn)，每(měi)当(dāng)你(nǐ)认为它要(yào)出现的时候，最终却发现它还(hái)是没有来，总是在希望与失望中(zhōng)不断轮(lún)回。但无论(lùn)如何，我一(yī)直都相信超越(yuè)08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻(kè)眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍(huǎng)然抬(tái)头梦(mèng)却醒(xǐng)了(le)。你会静(jìng)默，手(shǒu)握着星火等在至(zhì)暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个走过，一个一(yī)个错过(guò)，一遍一遍来过(guò)，一次(cì)一次放过，一声一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又(yòu)依依不(bù)舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它(tā)苦(kǔ)涩如歌。想不想(银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄xiǎng)看花海盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如果(guǒ)都(dōu)回不(bù)来，那么我该(gāi)为(wèi)了(le)谁而存在(zài)？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到花(huā)开，你一(yī)定等燕子归(guī)来，想着(zhe)他们都会(huì)回来(lái)，你誓死为了这些(xiē)而存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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