大型股推动了2023年的(de)美股市场的反弹，但(dàn)这种(zhǒng)情况(kuàng)可能不会持(chí)续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰退逼近，这些(xiē)市场领军股现(xiàn)在面临(lín)的(de)抛售风(fēng)险(xiǎn)要比其(qí)他(tā)股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接(jiē)受采访时(shí)表(biǎo)示(shì)，“到目前为止，股市一直(zhí)保持稳定，更(gèng)多的是向优质资(zī)产和现金转(zhuǎn)移(yí)，这种(zhǒng)情况(kuàng)比我们想象的要(yào)持(chí)续得长一些，但我们仍然认为，最(zuì)终(zhōng)股价将更(gèng)全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势(shì)头集中在一个领域，因此只有少数(shù)几(jǐ)只大型公(gōng)司(sī)的股票引领市(shì)场走高(gāo)。他(tā)同时也(yě)补充(chōng)道(dào)，市场行为通常(cháng)与增长放缓的(de)经济(jì)环境(jìng)有关。

　　“这是典型(xíng)的周(zhōu)期后期行为，即随着经(jīng)济(jì)增长开始(sh预期收益率计算公式 预期收预期收益率计算公式 预期收益率是什么益率是什么ǐ)减速(sù)，但并未进(jìn)入(rù)负(fù)增长(zhǎng)区(qū)间，资金就会(huì)流向更优质的股(gǔ)票，并且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出(chū)。

　　如今，随(suí)着美(měi)国经济数据(jù)开始向(xiàng)收缩的(de)方(fāng)向(xiàng)恶(è)化，投资者将越来越(yuè)看空股(gǔ)市，并开始转(zhuǎn)向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时(shí)候(hòu)，当增长数据(jù)开始进(jìn)一步减速，向负增长方向滑(huá)去时，你往往会看到对(duì)高质量资产的投(tóu)资转向对现金的投资。”

　　这(zhè)就意味(wèi)着，这些(xiē)大型公司股价的稳定(dìng)可能是暂(zàn)时的(de)，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大的风(fēng)险。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首席市(shì)场技术(shù)人(rén)员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们的观点是，大(dà)型科技股(gǔ)一(yī)直受益(yì)于其他(tā)行业的抛售(shòu)，但(dàn)最终一(yī)旦(dàn)这种轮(lún)转结束(shù)，这(zhè)些(xiē)指数将(jiāng)相(xiāng)当脆弱。这种分散通(tōng)常发(fā)生在市场反(fǎn)弹的后期。”

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