金(jīn)融界4月28日消息 为(wèi)规范开展(zhǎn)内地与(yǔ)香(xiāng)港(gǎng)利率互换市场(chǎng)互(hù)联互通合作相(xiāng)关业(yè)务，保(bǎo)护境内(nèi)外投(tóu)资者合法权(quán)益，维护利率互换(huàn)市场秩序，中国人(rén)民银行制定了《内(nèi)地(dì)与香港(gǎng)利率互换(huàn)市场互联互通合作(zuò)管理(lǐ)暂行办法》，现予以公布，自(zì)2023年4月(yuè)28日起施行(xíng)。

　　中国(guó)人民银行有关(guān)部门负责人表示(shì)，未来中国人民银行将(jiāng)根据市场(chǎng)发展(zhǎn)情况，适时(shí)增加(jiā)投(tóu)资品种，调整(zhěng)交易和清算额度，优化交易清算安排，为境外投资(zī)者提(tí)供更(gèng)加便利高效(xiào)的风险管理工具(jù)。另外，两(liǎng)说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思地监管当局(jú)将(jiāng)结合(hé)各方面情况，在(zài)风险可控、对等互利的原(yuán)则下，适时(shí)研究扩展(zhǎn)至(zhì)“南向互换通”。

　　以下为中国人民银行有关(guān)部门(mén)负(fù)责人就《内地(dì)与香(xiāng)港(gǎng)利(lì)率互换(huàn)市场互联互通合(hé)作管理暂行办法》答记(jì)者(zhě)问(wèn)

　　一、符(fú)合中国(guó)人民银行要求的境外投资者包括哪些(xiē)？

　　答：符合《中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行关(guān)于境外央(yāng)行、国(guó)际金融(róng)组织、主权财(cái)富(fù)基(jī)金运用人民币投资银(yín)行间市(shì)场有关(guān)事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步做好境外机构(gòu)投资(zī)者投(tóu)资银行间债券(quàn)市场有关(guān)事宜的公告》（中国人民(mín)银行公告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与(yǔ)香港债券市(shì)场互联互通合作管理暂行办法》（中国(guó)人民银行(xíng)说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债(zhài)券市场(chǎng)准(zhǔn)入备案的境(jìng)外投资者(zhě)等，可根据《内地(dì)与香(xiāng)港(gǎng)利率互(hù)换市(shì)场互联互通合作(zuò)管理(lǐ)暂行(xíng)办(bàn)法》（以下简称《办法》）相关规(guī)定参与“北(běi)向互(hù)换通”。

　　二、“北向互(hù)换通”境(jìng)内(nèi)外(wài)投资(zī)者可以签署(shǔ)的协(xié)议范围(wéi)是什(shén)么(me)？

　　答：根(gēn)据(jù)《办法》，境内(nèi)外(wài)投资者开(kāi)展“北向互换通”交易前(qián)可以与交易对手方签署经中国人民银(yín)行认可(kě)的衍(yǎn)生品(pǐn)主协议(yì)或其他协(xié)议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及(jí)中央(yāng)清算衍生品执行(xíng)协(xié)议（CDEA协(xié)议）等衍生品协议。境内投资者(zhě)应当将(jiāng)是否签署(shǔ)协议(yì)、签署协议类型等事(shì)项向中国外(wài)汇交易中心(xīn)备案。目前，中国(guó)银行间市场交易商(shāng)协(xié)会正在研究制定“互换(huàn)通”衍生(shēng)品协议，待其正式发布后也(yě)可供境内外投资者(zhě)选择签(qiān)署(shǔ)。

　　三(sān)、“北向(xiàng)互换通”境外投资者的投资范围是什(shén)么？

　　答：“北(běi)向互换通”境外投资者现阶段可在银(yín)行间(jiān)市场开(kāi)展符合集中(zhōng)清算要(yào)求的人民币利(lì)率互(hù)换交易。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的境外电子交易平(píng)台(tái)、境(jìng)内(nèi)电子交易平台包括(kuò)哪些(xiē)？境外投资者的对手方、交易模(mó)式有哪些要求？

　　答(dá)：目前“北向互换通”下(xià)受认可的(de)境外电子交易平台包(bāo)括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市场需求加入其(qí)他受认可的电子交易平台，受认可的(de)境内电子交易平台为(wèi)中国外汇交易中心。

　　为便利(lì)境外投资者开展人民币利率互换交易(yì)，“北向(xiàng)互换(huàn)通”参照“债券通”相关安排，由境(jìng)内投资者（即“互换通”报价商）与境外投资者进行交易，“互换通”报价(jià)商名单可在中(zhōng)国(guó)外(wài)汇(huì)交易中心网站上查询。

　　“北(běi)向(xiàng)互换通”交易(yì)在境(jìng)内电子交(jiāo)易平台达成，交(jiāo)易一(yī)经达成即视为交易已确认。境外投资者可通(tōng)过中国人民银行认(rèn)可(kě)的境外电子交易(yì)平台与境内电(diàn)子交易平台(tái)的(de)连接，向(xiàng)境(jìng)内电(diàn)子交易平台(tái)发送交易指令，与“互换通”报价(jià)商达成(chéng)交易。

　　五、中(zhōng)国(guó)人民银行认可的境内清算机构和(hé)香港证监会认可(kě)的(de)境外清算机(jī)构包括哪些机构(gòu)？

　　答：目(mù)前，中国人民银(yín)行(xíng)认可的境内清算机构为银行间市场清算所(suǒ)股份有限公(gōng)司（以下简称上海清算所(suǒ)），香(xiāng)港(gǎng)证监会认(rèn)可的境外清算机(jī)构为香(xiāng)港交易所旗(qí)下香港场外结算有限(xiàn)公司(sī)（以下简称场外结算公司）。

　　六、境(jìng)外(wài)投(tóu)资(zī)者开展集中清算的(de)主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外投(tóu)资者需要申请获(huò)得场外结算公司(sī)清算会员资(zī)格或作(zuò)为清算(suàn)客户委(wěi)托场外结算公司综合清(qīng)算会员代理清算，并与(yǔ)场外结算公司(sī)综合清算会员签订客户清算协议。交易达成后，境内外清算机构(gòu)对交易进(jìn)行风控检查，对于符合集中清(qīng)算要求的交易及时纳入集中清算。境外机(jī)构通(tōng)过(guò)场外结算公司或其综合清算会员完成保证金及资(zī)金结(jié)算。

　　七、“互(hù)换通”下，境内外(wài)清算机构(gòu)如(rú)何进行衍生品交(jiāo)易的合(hé)约替代(dài)？

　　答：合约替代是指清(qīng)算(suàn)机构作(zuò)为中央(yāng)对(duì)手方针对已(yǐ)成交(jiāo)的交(jiāo)易充当买(mǎi)方的卖方和(hé)卖方的(de)买方的一种(zhǒng)法(fǎ)律安排，并(bìng)据此与买方(fāng)和卖方建立(lì)两个新合约(yuē)，以(yǐ)清偿买卖双方之间的初(chū)始(shǐ)债务。“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”业务中，境外与(yǔ)境内参与者达成的交易(yì)在经过(guò)上海清算所与场外结(jié)算公(gōng)司的集中(zhōng)清算审(shěn)核(hé)后，上海清算所(suǒ)与场外结(jié)算公司于当日将交(jiāo)易进行合(hé)约替(tì)代，进(jìn)入(rù)集中清算，生成(chéng)为三个独立的新合约(yuē)，分别为境外参(cān)与者与场外结算公司、场(chǎng)外(wài)结算公司与上海清算所、上海清算所与境内(nèi)参与者之间的合约。境外(wài)与(yǔ)境(jìng)内参与者之间将不(bù)再存在合同关(guān)系。对于(yú)未(wèi)纳(nà)入集中(zhōng)清算(suàn)的交(jiāo)易(yì)，依(yī)照成交双(shuāng)方约定的处置方(fāng)式进行处(chù)置。

　　八、“互换通”业务场景下的(de)跨(kuà)境资金流动如何管理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业务场景(jǐng)下，上海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结算(suàn)公司(sī)之间(jiān)的跨境资(zī)金结算主要(yào)通过人民币跨境(jìng)支付系统(tǒng)办理。同时，场外结算(suàn)公司可在境内(nèi)银行开立(lì)人(rén)民(mín)币基(jī)本存款账户和人民币“互换(huàn)通”结算专用(yòng)存款账户（NRA账(zhàng)户(hù)），作为(wèi)极端情况(kuàng)下(xià)应急结算安排。NRA账户(hù)收支(zhī)范围包括：“互(hù)换(huàn)通”交(jiāo)易结算资金、因“互换通”交易结算需要在应急情况下所融入资(zī)金的本息和费用(yòng)以(yǐ)及符合中国人民银(yín)行规定的其他收入支出等(děng)。

　　此外，作(zuò)为“互换通”业务风(fēng)控(kòng)方(fāng)案的(de)一(yī)部(bù)分，上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所与场外结算公司将(jiāng)针对(duì)双方清算所之间的风险敞口(kǒu)建(jiàn)立“互换通”资源池安排。双(shuāng)方向“互换通”资源(yuán)池缴纳担保品(pǐn)，该资源池独(dú)立(lì)于每一(yī)中央对手方从(cóng)各(gè)自清算参与者(zhě)收取和追缴的保证(zhèng)金(jīn)、清算基(jī)金之外，不用于任何(hé)会员机构的违约损失(shī)分摊。上海(hǎi)清(qīng)算所向资源池缴纳的资金存放(fàng)在以场外结算公(gōng)司名义(yì)于(yú)境外(wài)开立的“互换通”专用(yòng)账户(hù)，场外(wài)结算(suàn)公司向(xiàng)资源(yuán)池缴纳的(de)资金存放在(zài)以上海清算所名(míng)义于境内(nèi)开立的(de)“互换通”专用人(rén)民币/外币账户，相关账户(hù)内资(zī)金可豁免跨境债(zhài)权(quán)债务登记及(jí)额度管理要求。场外(wài)结算公司与上海(hǎi)清算所每日基于双方清算(suàn)所之间的风险敞口(kǒu)计算“互(hù)换通”资源池要求，并通(tōng)过境(jìng)内外存管银行办理(lǐ)人民币或外币资金的跨境划转。

　　有汇报(bào)责(zé)任的机构(gòu)应当及时履行(xíng)报送义务。上海清算所(suǒ)和境内资源池存管(guǎn)银行应(yīng)当向人民币跨境收付信息(xī)管理系统（RCPMIS）报送跨境人(rén)民币收支(zhī)信息；被(bèi)撤销(xiāo)的交(jiāo)易如涉及双边结算补偿金(jīn)的，相关境内结算银行应当(dāng)进行跨境人民币收支信息报送。上海清算所、境内投资者(zhě)等相关主体应当按照(zhào)规定履(lǚ)行国(guó)际收支统计(jì)申报义务，原则上(shàng)“互换(huàn)通(tōng)”交易和(hé)资源池(chí)业务由上海清(qīng)算所集中进行(xíng)国际(jì)收支统计申报，补(bǔ)偿金等不经由上海清算(suàn)所清算的(de)交易或资金(jīn)收付，由境内投资(zī)者等相关主(zhǔ)体进行(xíng)国际收支统计申报。

　　九、如(rú)何理解(jiě)“北向互换通”实行额度管理？

　　答：为确保市场(chǎng)平(píng)稳运行(xíng)，“北向互换通”充分考虑境(jìng)外投资者投资(zī)银行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场的情(qíng)况，初期全市场每日交易净限(xiàn)额为200亿元(yuán)人民币（即全部境外投资者通过“北向互换通”开展利率互换(huàn)交易在轧差后(hòu)的名义本金净额每日不(bù)超过200亿元人民(mín)币），清算限额为(wèi)40亿元人(rén)民币（即(jí)上海清(qīng)算所(suǒ)与(yǔ)场外结(jié)算公(gōng)司之间净(jìng)头寸对应的“互(hù)换(huàn)通(tōng)”资源(yuán)池风险(xiǎn)敞口上限为40亿元人(rén)民币）。未(wèi)来，可根据市场发展情况适时调整额(é)度，并对外公布(bù)。

　　十、香港结算行(xíng)应当(dāng)遵守的人民币购售业务相关规定具体包括哪(nǎ)些文件？

　　答(dá)：目(mù)前，关于人(rén)民币购(gòu)售业(yè)务的相关文件主要包括(kuò)：《中国人民银行关于明确跨境(jìng)人民币(bì)业(yè)务相关问题的通知》（银(yín)发(fā)〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银(yín)行关于调整人民币购售业务(wù)管理的(de)通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银行关(guān)于拓宽(kuān)人(rén)民币购售业务(wù)范围的(de)通知》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民(mín)银行 国家外汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人(rén)民银行办公厅关于加强境外金融机构进(jìn)入银(yín)行间(jiān)外汇市场开展(zhǎn)人民币购(gòu)售业务宏观(guān)审慎管(guǎn)理有关事项的通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行关于完善(shàn)人民币(bì)购售业务管理(lǐ)有关问题的(de)通知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完善人民币购(gòu)售业务境外(wài)参加行和境外清算(suàn)行进入银行间外(wài)汇市场有关事项的公告》（中汇(huì)交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港结(jié)算(suàn)行在境(jìng)内银行间外(wài)汇市场平盘头(tóu)寸时，沿用现有(yǒu)境外清算行和(hé)境外参加行的业务模(mó)式(shì)、产(chǎn)品种类和信息报送等(děng)相关(guān)安排。根(gēn)据《办法》和人民币购(gòu)售业务管理规(guī)定(dìng)，香港结算(suàn)行在境(jìng)内银行间(jiān)外(wài)汇市场(chǎng)平盘(pán)头(tóu)寸时，应当确保与(yǔ)其(qí)相关的境(jìng)外投资者在本机构的资(zī)金兑换是基(jī)于“北向(xiàng)互(hù)换通”的真实合理需求。

　　十一(yī)、如何理(lǐ)解“使(shǐ)用外(wài)汇参与交易的，其交易到期或不再(zài)继续参与(yǔ)的，原则上应当通过香港结(jié)算行(xíng)兑(duì)换回外(wài)汇”？

　　答(dá)：为方便持有外汇的境外投资者通过“北向互(hù)换通(tōng)”投资内(nèi)地银(yín)行间(jiān)金融衍生品市场，使用外汇的境外投资者可在香港结算行办理(lǐ)外汇资(zī)金兑换(huàn)，香港(gǎng)结算行由此所产生的头寸可到境(jìng)内银行间外汇(huì)市场平(píng)盘。初期(qī)，境外(wài)投资者(zhě)可(kě)选择(zé)一家香(xiāng)港结算行办理业务。香港(gǎng)结算行为(wèi)境(jìng)外投资者办理外汇资金兑换时，应当做好真实性审核相(xiāng)关工作，确(què)保所兑换的(de)资金用于“北向互换通(tōng)”交易。其交易到期所(suǒ)得(dé)的人民币资金，可继(jì)续(xù)投资，如用于非“北向互换(huàn)通”投资用途，应当通过香港(gǎng)结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交(jiāo)易报告有哪些要求？

　　答：境内外投资(zī)者和相(xiāng)关金(jīn)融(róng)市场基础设施(shī)应当向中国人民银行认可的交易报(bào)告库报(bào)告“北向互换通”交易相关数据。中国外(wài)汇交易(yì)中心是中国人民银(yín)行(xíng)认可的“北向互换(huàn)通(tōng)”数据的交易报(bào)告库，在中国外汇交易中心(xīn)达成的“北向(xiàng)互(hù)换通”交易，境内(nèi)外(wài)投资者无需另行报告(gào)。此(cǐ)外，中国人民银行和相(xiāng)关监管部门(mén)可以根(gēn)据需要向基础设施调取与境外投资者(zhě)投(tóu)资活动相关的数据。

　　十三(sān)、《办法》发布后，还会(huì)发(fā)布相关配(pèi)套(tào)业务细则(zé)吗？

　　答：配合《办法(fǎ)》发布，境内电子交易(yì)平(píng)台、境内(nèi)外(wài)清算机(jī)构将制订配套的业务(wù)规则(zé)等文件并对外发布(bù)。

　　十(shí)四、“互换通”未来有什么发展计划？

　　答：未来中国(guó)人(rén)民银行将根据市场(chǎng)发展情况(kuàng)，适时(shí)增加投(tóu)资(zī)品种，调(diào)整交易和清算额度，优化(huà)交易清算安(ān)排，为境外投资者提(tí)供更加便利高(gāo)效的风(fēng)险管理工具。另外，两地监管(guǎn)当局(jú)将结合(hé)各方面情况，在风险可(kě)控、对等(děng)互(hù)利的(de)原则(zé)下，适时研究扩展至“南向(xiàng)互换(huàn)通”。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思