中国金融行业加速对外开放，外资券(quàn)商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年业(yè)绩突(tū)飞猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头(tóu)均在国内(nèi)拥(yōng)有外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商面临的“一(yī)参一控”问题如(rú)何解决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财(cái)富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”来看(kàn)，依(yī)托于各自股(gǔ)东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其在中国(guó)展业的首(shǒu)要(yào)方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控(kòng)股(gǔ)券商半数亏损

　　对(duì)于国内各家证券公司来(lái)说(shuō)，除(chú)了面临行业(yè)“二八分化”的激烈态势(shì)，来自(zì)“洋券商”们的(de)市场(chǎng)竞争也(yě)同样带来(lái)压力。

　　日前，中(zhōng)证协(xié)公布(bù)各(gè)家券商2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷(fēn)纷(fēn)晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行(xíng)情、成(chéng)立时间、牌照资质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别为(wèi)瑞信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，瑞信证券2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自成立(lì)以来的亏损状态：2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)1.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期的8491万元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持(chí)而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较(jiào)上年出现明显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星展(zhǎn)证券(quàn)均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成工商登记，正(zhèng)式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上(shàng)年同期(qī)有所(suǒ)收窄。大(dà)和(hé)证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券(quàn)行(xíng)业营(yíng)业收入普遍(biàn)下(xià)降，外资控股券商也(yě)难以(yǐ)幸免。且新公(gōng)司建设成(chéng)本、业务费(fèi)用、员工薪酬(chóu)等支出(chū)过高(gāo)，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外资控(kòng)股(gǔ)券商仍(réng)呈(chéng)现“本(běn)小利薄(báo)”的情况，自营业务影响有(yǒu)限(xiàn)，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要还是经纪(jì)、投行等(děng)传统业(yè)务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信证(zhèng)券在(zài)2022年年(nián)报中(zhōng)表示，其当年投行(xíng)业务手(shǒu)续(xù)费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有增无减，业务(wù)及管理费从上(shàng)年(nián)的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩(jì)出现大(dà)额(é)亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来(lái)的和尚”念好了(le)中国市场这本经。华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券商实(shí)现盈(yíng)利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)和瑞银(yín)证券均实现(xiàn)了营收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一(yī)业绩(jì)水平在2022年的“券业小(xiǎo)年(nián)”可算是相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来(lái)看，截(jié)至(zhì)2022年底(dǐ)，摩根大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行业(yè)内排名下游，但其(qí)业绩已(yǐ)跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)展业的(de)第(dì)三个完(wán)整会计年度。

　　公(gōng)开信(xìn)息显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证券于2019年3月获(huò)得证监会(huì)批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集(jí)团、珠(zhū)海迈(mài)兰(lán)德等5家(jiā)内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其他(tā)5家内(nèi)资股(gǔ)东(dōng)所持(chí)股(gǔ)权，成为摩根大(dà)通证券(quàn)唯一股东(dōng)。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证券2022年经(jīng)纪业务(wù)大爆发(fā)，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)表示，其证券经纪业务团(tuán)队(duì)成立已逾三(sān)年(nián)，2022年业(yè)务(wù)开(kāi)展和运(yùn)作取得进一步(bù)进(jìn)展，新客户开(kāi)发稳(wěn)步推进(jìn)。摩根(gēn)大通证券(quàn)充分利用全球化的平台优(yōu)势，整合集团资源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照(zhào)的合格(gé)境外机构投资者，目标(biāo)客群机构投资者队伍逐(zhú)年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)也(yě)取得了较好的业绩表(biǎo)现：当期(qī)实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受(shòu)让两(liǎng)家内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例提(tí)升至(zhì)67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财(cái)务报(bào)表显示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进步明显，当期(qī)实现手续费(fèi)净(jìng)收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其在2022年完(wán)成(chéng)了(le)创业板注(zhù)册制改革后的(de)IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参与了(le)沪深(shēn)交易所互联互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值(zhí)得(dé)关(guān)注(zhù)的是，今年3月(yuè)，百(bǎi)年(nián)大行瑞士信(xìn)贷被竞(jìng)争对手瑞(ruì)银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协(xié)议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞(ruì)信的(de)收购交(jiāo)易预计在6月(yuè)底前完成。不言(yán)而(ér)喻的是，集团华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思层面的(de)合(hé)并对两家外(wài)资控股券商(shāng)在中国展业(yè)情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永道(dào)对瑞(ruì)信证券(quàn)出(chū)具(jù)了带(dài)强调事项段的无保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公司之间达(dá)成协(xié)议(yì)和合并计划，截止(zhǐ)报告(gào)日，上述(shù)协(xié)议和合并计划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集(jí)团股份有限(xiàn)公司下属控股子公司，未来的运(yùn)营和(hé)财务业绩(jì)受到上述(shù)合(hé)并可(kě)能产生的影响亦不(bù)明(míng)确(què)，该(gāi)事项表明存在可能导致对公司持续(xù)经(jīng)营能力(lì)产生重大疑(yí)虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券前身(shēn)为成(chéng)立于2008年的瑞信(xìn)方正证(zhèng)券(quàn)，系证监会修订《外商参股证券公(gōng)司(sī)设立规(guī)则》后(hòu)首家获批(pī)的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证(zhèng)券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信(xìn)将全(quán)资持有瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银(yín)证(zhèng)券和(hé)瑞信(xìn)证(zhèng)券将受同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理(lǐ)规定》，证(zhèng)券(quàn)公司股东以及(jí)股东(dōng)的(de)控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人(rén)参股证券公司的数量不得超过2家(jiā)，其中控制(zhì)证券公(gōng)司的数(shù)量(liàng)不得超(chāo)过1家。在面临(lín)“一参一控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或(huò)将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入(rù)财富管理破局(jú)

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年(nián)的“打法”不(bù)难发现，依托于(yú)各(gè)自资源禀赋(fù)深入财富管理成为其在中国(guó)展业的首(shǒu)要(yào)方向。

　　例如(rú)，野村东方国际证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业(yè)务持续推进的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，新增了(le)特色投资咨询服务(wù)（如ESG行业(yè)咨询(xún)）、上市公司(sī)大宗减持服(fú)务、集团间跨境(jìng)业务联动等多种(zhǒng)业务模(mó)式，通过(guò)服务(wù)手段(duàn)的增加及优化，为客户提供多维(wéi)度、一(yī)站式(shì)的综合性金融(róng)解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)财富(fù)管理业务将定位于(yú)“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以(yǐ)及(jí)集(jí)团(tuán)跨境合作四(sì)个方面入手，打造以产品为中(zhōng)心的业务核(hé)心竞争力(lì)，持(chí)续为中国投资者提供具(jù)有野村(cūn)集团特色(sè)的(de)高(gāo)质(zhì)量财富管理服务。

　　在完(wán)成高(gāo)盛集团全资持(chí)股备案后(hòu)，高盛高华在(zài)2021年底与(yǔ)北京高华签订(dìng)《业务转让协议(yì)》，受让(ràng)北京(jīng)高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获证监会(huì)核(hé)发新(xīn)增证券(quàn)经(jīng)纪、证券投(tóu)资咨询(xún)、证(zhèng)券自营及代销金融(róng)产品业务的业务(wù)许可。2023年(nián)2月，高盛高华与(yǔ)北(běi)京高华完成(chéng)业务迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高(gāo)盛高(gāo)华表(biǎo)示(shì)，其将持续以资(zī)产(chǎn)配置为核心(xīn)进行新(xīn)产品和服务(wù)的研发(fā)工作，进一(yī)步赋(fù)能(néng)部(bù)门(mén)为在岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选(xuǎn)择，开展境内私人财(cái)富管理平台未来(lái)战略规划，并进一(yī)步(bù)拓(tuò)展(zhǎn)境内产品(pǐn)平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华(huá)将持续(xù)推进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续(xù)代销第三方(fāng)金融产品(pǐn)并推进跨境投资新产品的研发，为客户提供直(zhí)接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造私(sī)人财富管理业务，这在具(jù)备(bèi)外资银行(xíng)股东(dōng)背景的券商中较为多见。例如，汇(huì)丰前(qián)海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成立私人财(cái)富管理部，负责公司高净值个(gè)人客(kè)户(hù)综合财富管(guǎn)理业务的运作(zuò)。私人财(cái)富管理(lǐ)部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为高净值(zhí)和超高净值(zhí)客(kè)户(hù)及其家族提(tí)供专业、多(duō)元(yuán)及定制化的资产配(pèi)置服务(wù)，为客(kè)户实(shí)现(xiàn)其(qí)投(tóu)资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家(jiā)族信托资(zī)讯(xùn)业务，与4家国(guó)内头部信托公司达成战略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托国(guó)家对(duì)粤港澳大湾区的(de)新政举措，致力于(yú)发展财(cái)富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管理部秉(bǐng)持着(zhe)为客(kè)户(hù)进行全(quán)方(fāng)位资产(chǎn)配置和(hé)满足客户全生命周期财富管理的理念，进一步(bù)完(wán)善投资(zī)解决(jué)方案和财富(fù)规划方面的业务(wù)，一方面积极(jí)扩充现有架上策略(lüè)，精选上架多支(zhī)产品(pǐn)为(wèi)客户在(zài)同一策(cè)略下(xià)提供差异化(huà)选择及多元化的投资方案(àn)。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开(kāi)放的力度不断加大，各外资金融机构加速(sù)了在境内设立(lì)控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设(shè)立，公司注册(cè)地为北京市，注册资本为(wèi)人民(mín)币10.5亿(yì)元，业务范围包(bāo)括证券经纪(jì)、证券自营、证券华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思承销、证券资产管理(lǐ)（限于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外商(shāng)独资证券(quàn)公司。就监管批复信息来看(kàn)，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司(sī)全(quán)资设(shè)立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国内的外资控股券商数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣(zhā)打证券均为(wèi)外商(shāng)独资券商。从数(shù)量上(shàng)来看，外资控股券商(shāng)已成为市场上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数(shù)家外(wài)资券商(shāng)的(de)设立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多家(jiā)外资券商的设立申请仍处于(yú)证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛意才(cái)证券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月(yuè)底，证监(jiān)会(huì)主(zhǔ)席易会满等先后在(zài)京会见美(měi)国桥水基金、法国东方汇理、日本(běn)大和(hé)证(zhèng)券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利(lì)联合圣保罗银(yín)行(xíng)、美国景顺和高盛等国际(jì)金融(róng)机构负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负责(zé)人普遍表示，此次(cì)来华亲身感受到(dào)中(zhōng)国(guó)经(jīng)济的(de)强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国(guó)资本市场发展前(qián)景。近年(nián)来(lái)中国资(zī)本(běn)市场对外(wài)开放稳步推(tuī)进，为国际金融机构(gòu)和全球(qiú)投资者带来了实(shí)实在在的机遇。各金融机(jī)构(gòu)高度重视中国(guó)市(shì)场，将继续与(yǔ)中(zhōng)国深(shēn)化合作，积极拓(tuò)展在(zài)华(huá)业(yè)务和投资，期待实现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商(shāng)的市场(chǎng)竞争(zhēng)，国(guó)内券商也纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇(yù)。例(lì)如，华西(xī)证(zhèng)券即在2022年年报中表示(shì)，外资(zī)机构来华展业便利度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资券(quàn)商、资产(chǎn)管理机构等加速布局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对本(běn)土证券公司既带来(lái)了(le)国际金融机构全(quán)面参与中国资本市场竞争所形成的冲击，也带(dài)来了通过(guò)与(yǔ)国际金融(róng)机构直接合作促进业(yè)务发展、提(tí)升管(guǎn)理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也表(biǎo)示(shì)，当前证券(quàn)行业集(jí)中度(dù)稳中有升，头部券(quàn)商竞(jìng)争(zhēng)优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展(zhǎn)趋势初步(bù)形成，金融科(kē)技对行业(yè)发(fā)展理念的变(biàn)革和重塑不断深(shēn)化，外资(zī)券商市场(chǎng)冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞(jìng)争新格局正(zhèng)加速演变。

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