全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但(dàn)是减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可能正处于(yú)持(chí)续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克eight: 24px;'>一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克的(de)183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了(le)228只证券(quàn)，减持了(le)360只证(zhèng)券(quàn)；同时也(yě)积极买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季(jì)度末晋(jìn)升为桥水的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大(dà)持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度都(dōu)有所减持(chí)，期末持仓市(shì)值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了(le)减持，比如其(qí)第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克元、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳(shū)理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季(jì)度减持(chí)的(de)标的(de)相对较多，除(chú)去前(qián)十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富(fù)时(shí)新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的(de)还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减持了(le)其(qí)特别看(kàn)好的黄(huáng)金(jīn)资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席(xí)投资官(guān)凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，黄金(jīn)将(jiāng)继(jì)续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水(shuǐ)平(píng)，美国和其(qí)他(tā)西方(fāng)经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位(wèi)置，这些(xiē)国家(jiā)和地(dì)区的政(zhèng)策制定者支持货(huò)币和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和风险溢(yì)价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息(xī)将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观(guān)望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带(dài)来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国(guó)采取了(le)最激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银(yín)行(xíng)业就会(huì)继(jì)续(xù)承压，从而影响信贷(dài)供(gōng)应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸(tū)显美国金融(róng)体系(xì)面临(lín)压力，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌(diē)。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再做出决策。

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