今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)，一季(jì)度主要(yào)投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人(rén)工智(zhì)能(néng)

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业(yè)在人(rén)工智能板块的带(dài)动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权(quán)益(yì)基金，最(zuì)新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调(diào)整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅(guī)产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十(shí)大(dà)重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿拓(tuò)荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的(de)重仓(cāng)股推动基(jī)金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前(qián)的(de)市场(chǎng)位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域，在一季度(dù)都(dōu)到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年(nián)四季(jì)度开(kāi)启的芯(xī乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿n)片产业下(xià)行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端一(yī)季(jì)度库(kù)存水平(píng)接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板(bǎn)块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面加(jiā)速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在国(guó)内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先(xiān)进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下(xià)行周(zhōu)期(qī)的大(dà)背(bèi)景下，国(guó)产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资(zī)者申购(gòu)。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金的话(huà)题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金分(fēn)管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓换股(gǔ)方(fāng)向也(yě)受(shòu)到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金(jīn)一季(jì)度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备(bèi)检测、产品盘点、安检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发布的(de)《投资者(zhě)关系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务(wù)是为云(yún)计(jì)算(suàn)和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯(xīn)片为(wèi)基础(chǔ)的解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心(xīn)光模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就(jiù)狂买8个(gè)多(duō)亿，直接(jiē)买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季(jì)度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的(de)腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)一季报的披(pī)露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)净值比(bǐ)例(lì)分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写道，一季度初(chū)期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高(gāo)的部分制造业(yè)，增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额收益，但市场的博弈(yì)程度(dù)超出了我们(men)的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了(le)较为显著的(de)偏离。我们(men)将基于(yú)中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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