近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论(lùn)地震。曝光的网友称，使用大(dà)家(jiā)广泛知晓的“强军(jūn)口号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日(rì)发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这(zhè)一由不(bù)恰当言论引发的风波中(zhōng)，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发(fā)现(xiàn)，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑果(guǒ)文化(huà)也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮(lún)融资，并于2021腾(téng)讯入(rù)股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本(běn)宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果文化(huà)，注册(cè)资本(běn)为(wèi)208.13万元，经营范围包括(kuò)文(wén)化艺术交流(liú)策划(huà)、演出经纪、文(wén)艺创作(zuò)与(yǔ)表演等。

　　脱口(kǒu)秀近陈睿怎么了，b站陈睿事件几年的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节目的火(huǒ)爆(bào)，让(ràng)脱口秀演员和脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可热的行业(yè)，笑果文化也成为中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察(chá)觉到商机(jī)并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公(gōng)开信(xìn)息发现，笑果(guǒ)文化于(yú)2016年(nián)至(zhì)2021年共完(wán)成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司(sī)入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通(tōng)数据显示(shì)，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到(dào)游族(zú)网络天使轮投(tóu)资。同年9月(yuè)，得到游族网络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月(yuè)，得到(dào)南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本(běn)、华人(rén)文(wén)化集(jí)团、泽时投(tóu)资的战略投资，此轮(lún)未(wèi)披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本(běn)、天(tiān)图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战略投资。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可(kě)以看出，南山(shān)资本和(hé)游族网络对笑果文化(huà)最为青(qīng)睐，8轮融(róng)资中一(yī)共投了4次(cì)，游族网络更是笑果(guǒ)文化的天使投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，线下(xià)是笑果(guǒ)文化走向(xiàng)扩张的关键一子，今年4月，位(wèi)于北京东城区隆(lóng)福寺的笑果文化线下喜剧空(kōng)间(jiān)“笑果工(gōng)厂”开业，这是(shì)笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的第四个(gè)演(yǎn)艺空间。此外，近年来对外投资也(yě)在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果文化对(duì)外(wài)投资的(de)企业共有9家，其(qí)中有6家已经(jīng)注销。如今存续的企业有：笑果挺棒(bàng)文化(huà)传媒（上海）有限公司(sī)、上(shàng)海青豆(dòu)结冰文化(huà)传播有限公司、上(shàng)海笑欢悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑(xiào)果演艺股(gǔ)权(quán)也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股(gǔ)东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型变更为有限责任(rèn)公(gōng)司(sī)（港澳台法人(rén)独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在(zài)中(zhōng)国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜测，笑(xiào)果文(wén)化或(huò)许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普(pǔ)思资本(běn)的(de)前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参与了对(duì)笑果文化(huà)的A轮投资过(guò)程，他对(duì)《科创板日报》记者表示(shì)，他也是刚从网(wǎng)上看到本次出事，此前脱口秀(xiù)行业在国(guó)内处于快(kuài)速(sù)发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也(yě)很突(tū)出(chū)，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈子(zi)里很火爆，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追(zhuī)求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观(guān)众一边(biān)大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他(tā)个人认为，出(chū)于节目(mù)效果可能需要张狂和外向(xiàng)一些，但公众场合(hé)下脱口(kǒu)秀中的(de)开玩笑也要注(zhù)意(yì)把(bǎ)握(wò)分寸，尤其涉及到国(guó)家政治和(hé)解放军形象等(děng)严肃(sù)话题，确实(shí)不(bù)该口无遮拦，“陈睿怎么了，b站陈睿事件踩红线(xiàn)的事(shì)肯定是(shì)不(bù)能(néng)干(gàn)的”。

　　他还(hái)提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能没(méi)有进行非常(cháng)严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意到(dào)，笑果文化(huà)的业(yè)务和(hé)腾(téng)讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶(yè)烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)持(chí)股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投(tóu)资有限公司为第三大(dà)股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化(huà)打造了《吐槽大(dà)会》，该(gāi)节目让(ràng)担(dān)任吐槽团成(chéng)员、策(cè)划(huà)人(rén)及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频(pín)出(chū)品，企(qǐ)鹅(é)影视(shì)和笑果(guǒ)文化联合出品的(de)《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视(shì)频(pín)首播。

　　笑果文化(huà)相关人士去年称，受众(zhòng)面最广(guǎng)的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的(de)长视频节目(mù)，可以占到公司百分之四十的业务(wù)营(yíng)收(shōu)。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资(zī)本却后劲(jìn)不(bù)足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发(fā)展历史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在国内的发(fā)展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会(huì)》等热门综艺频频占(zhàn)据收视榜与网络热(rè)议话题榜(bǎng)首(shǒu)，由此带来(lái)一(yī)波迅猛发(fā)展的(de)脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本(běn)也闻风而(ér)至(zhì)。财联(lián)社(shè)创投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口(kǒu)秀企业获得(dé)融资(zī)。其中(zhōng)，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红(hóng)杉中(zhōng)国、腾讯(xùn)投资投(tóu)了罗永浩(hào)旗下的思维(wéi)造物，乐游(yóu)资本(běn)投(tóu)了鲜榨喜剧(jù)，原子(zi)创投、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本(běn)对脱口秀行业也明显呈现出“一(yī)家独大”的(de)趋势，除斩获(huò)8轮融资的笑果(guǒ)文(wén)化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都(dōu)仅(jǐn)有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前。同时，资本对脱(tuō)口秀的(de)倾注(zhù)也有些后劲(jìn)不(bù)足(zú)，2021年(nián)之后(hòu)，市场上暂无新的脱(tuō)口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场的(de)反(fǎn)应(yīng)与高速(sù)增长(zhǎng)的市场似(shì)乎(hū)并(bìng)不匹配(pèi)。据(jù)《中国脱口秀行业发(fā)展趋势分析与未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市(shì)场全年商业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上(shàng)，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复(fù)合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为何却逐(zhú)渐远离了这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始(shǐ)人高承远对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)虽然发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市场(chǎng)并不(bù)吃香。其(qí)核心原因在于(yú)，资本的投资逻辑(jí)天(tiān)然(rán)是确定性(xìng)和可复制性(xìng)，而(ér)脱口秀(xiù)行(xíng)业却具有巨大的不确(què)定性和不可复制性。演员的不确定(dìng)性、创作的不确定(dìng)性(xìng)、观众审美的不确定性，以及踩红(hóng)线等重要舆情事件等，都(dōu)可(kě)能让经(jīng)营(yíng)面临巨大(dà)的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持续发展，就(jiù)需(xū)要拥(yōng)抱(bào)监管，在合法合规的(de)底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活(huó)创(chuàng)作(zuò)，带动整个行(xíng)业的(de)上线，这才(cái)是(shì)这个行业可持续(xù)、良性发展的(de)可靠路(lù)径。”

　　学者张(zhāng)竹然(rán)亦对(duì)《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员，和这(zhè)个行业(yè)中的其余行业(yè)一样（如(rú)影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平台，行(xíng)业本(běn)身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但(dàn)这个行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本(běn)市场冷遇(yù)的原因。

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