在投资(zī)日经225ETF的“基(jī)金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起(qǐ)了基(jī)民的热烈讨论，“这个日经(jīng)正经不？”“还要有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人(rén)”……到底发生(shēng)了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价(jià)日经225ETF提示(shì)风险，目前折溢价率已(yǐ)经大幅(fú)回(huí)落。与(yǔ)此同时，科创(chuàng)50、创业(yè)板指继续受到(dào)资金(jīn)的青睐(lài)，今年以来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上证(zh1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间èng)50ETF等净(jìng)流(liú)出居前，热门板(bǎn)块传媒、基建ETF受(shòu)到资金“落袋为安”，但部分机构看好传媒、顺周(zhōu)期板块的长期配(pèi)置价值。

　　1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间ong>提示(shì)高(gāo)溢价风险

　　日(rì)经(jīng)ETF溢价已有所回落

　　5月23日(rì)，华夏(xià)、易方达基金两大公募巨(jù)头纷纷公告(gào)，两家公募旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场(chǎng)交易价格波动(dòng)较大。截至(zhì)5年22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者关注(zhù)二级(jí)市场交(jiāo)易价格(gé)溢(yì)价风险，如(rú)果(guǒ)盲目投资，可能(néng)遭受(shòu)重大(dà)损(sǔn)失。

　　从两(liǎng)只产品的表现看，今年两只ETF近(jìn)日(rì)走势凶(xiōng)悍(hàn)，今年以来涨(zhǎng)幅都超(chāo)过(guò)了16％。截(jié)至5月23日下(xià)午1点开盘，两(liǎng)只产品溢(yì)价率都回(huí)落(luò)到4％以(yǐ)内，投资者(zhě)的追捧热(rè)情在风(fēng)险提示后(hòu)有所降温，正在回(huí)归(guī)理性。

　　而从资金流向看(kàn)，由(yóu)于两只产(chǎn)品规模仅有1个亿左右(yòu)，流通(tōng)盘偏小，昨日净流入资金都不(bù)到2千万体(tǐ)量。

　　从全(quán)市场看，目前(qián)跟踪日经(jīng)指数的产品共有4只，总规模5.4亿(yì)元，今年以来资(zī)金净流入(rù)2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产品已(yǐ)经达(dá)到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目(mù)前，四只产品跟(gēn)踪的指数都是日经225指数(shù)收益率（经汇率调整后(hòu)），从该指数表现看(kàn)，今(jīn)年也大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太(tài)市场高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基金经理告(gào)诉(sù)记者，日(rì)经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流通盘(pán)不够(gòu)大(dà)，短期内受(shòu)到资金的净(jìng)买入，产(chǎn)生了供不应求的情(qíng)况，就会推高二级市(shì)场价格，让价格走在指(zhǐ)数涨幅的前面，这个情况就会产生基(jī)金产品(pǐn)的高(gāo)溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪(zōng)日经225指数(shù)表现的，如(rú)果短期(qī)出现(xiàn)高溢价(jià)，也就意味着当前的价格超出了(le)指数(shù)的涨幅，未来会回归到指数正(zhèng)常(cháng)走(zǒu)势和涨(zhǎng)跌(diē)幅的(de)状(zhuàng)态，也就是会逐渐消除(chú)溢价(jià)。而高溢价回归(guī)的(de)过(guò)程，就会产生二(èr)级市场价格的(de)下跌(diē)，因此，建议投资者不要盲目买(mǎi)入(rù)高溢价(jià)品种，避(bì)免下(xià)跌(diē)风险。”该(gāi)基金经理称。

　　而从日本股市表现看，今年年(nián)初以来日(rì)本(běn)股(gǔ)市持续上涨，日(rì)经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破(pò)裂以来的最高(gāo)点。

　　中信建投证券认为，近期日本股市上涨受多重因素驱(qū)动：一(yī)是随着美联储加息预(yù)期下降(jiàng)和(hé)日央行(xíng)紧(jǐn)缩预(yù)期上升，吸引(yǐn)国际资(zī)本回流日本市场；二是随着疫后(hòu)经济活动复苏(sū)和去(qù)年日元(yuán)持续贬(biǎn)值，东京(jīng)交易所上市公司多表现(xiàn)良好；三是今年(nián)东(dōng)京交易所提出将改革公司(sī)治理(lǐ)监(jiān)督机制(zhì)。在这一改革下(xià)，预计部分(fēn)低估值企业(yè)可能采(cǎi)取股票回购(gòu)等(děng)方式提振股价，截至本周，已有价值3900万亿日元的股(gǔ)票被宣布回购；四是近(jìn)期部分(fēn)利(lì)好(hǎo)消息带动(dòng)市场(chǎng)情(qíng)绪。包括G7峰(fēng)会(huì)在(zài)日召开、巴菲特赴日考察并表示大举投(tóu)资日本(běn)股市等，推动市(shì)场对日(rì)本股(gǔ)市的整体(tǐ)情绪(xù)提(tí)振(zhèn)。

　　也有基(jī)金经理提示短(duǎn)期过快上涨带(dài)来的(de)投资风(fēng)险，并提(tí)示(shì)投资者，海外投资可能会涉及相关的汇率风险(xiǎn)，对相关市(shì)场熟悉(xī)程度(dù)不高等(děng)问题，建议投资者在自己能力圈内(nèi)投资，避(bì)免盲目追高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创业板(bǎn)指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已(yǐ)达(dá)165亿

　　除了(le)关注市场热(rè)点ETF外，再(zài)来看(kàn)下(xià)ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22日收盘，全市场728只股票(piào)ETF总规模(mó)1.39万(wàn)亿元，比去年末(mò)规模(mó)新(xīn)增(zēng)1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本(běn)周震(zhèn)荡市场中，昨日净(jìng)申购(gòu)份额13.23亿份，按(àn)照区间成交均价测算，净(jìng)流入(rù)资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入(rù)方向来(lái)看，资金净流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流(liú)入都是3.39亿元(yuán)，位居行业前列。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元以上资金(jīn)的净流(liú)入(rù)。

　　行业和主题产品中，半导体、游(yóu)戏、证券ETF等净流(liú)入资金居前，都超过了(le)2亿元(yuán)资金(jīn)体量。另外(wài)，触底反弹的医药ETF、高(gāo)位(wèi)回调的传媒ETF，也同样吸引资金关(guān)注，净流入资金(jīn)相(xiāng)对(duì)居前(qián)。

　　拉(lā)长时间(jiān)看，今年(nián)以来(lái)净流入资金(jīn)最多的是易方达创业板ETF，今年(nián)净流入资金165亿元，位(wèi)居行业首位。另(lìng)外，创业(yè)板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元，都位居行业前列(liè)。

　　而今年景气度(dù)回升的半导体、酒ETF，具备(bèi)估(gū)值吸(xī)引力的医(yī)疗、恒生互联网等，也都受到(dào)资(zī)金的追逐(zhú)，净流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业(yè)板相关指(zhǐ)数的“越跌越买(mǎi)”，华(huá)安基(jī)金指数与(yǔ)量化投资(zī)部表示，随着(zhe)前期(qī)创业板(bǎn)50指(zhǐ)数的回调，当(dāng)前估值已来到30倍的历(lì)史(shǐ)低位区间(jiān)，且(qiě)一季报显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显(xiǎn)，持(chí)续(xù)关注(zhù)板块趋势(shì)反转机会(huì)。

　　该机构(gòu)分(fēn)析，在(zài)政策层面，4月(yuè)底的政治局会议(yì)提出“要夯(hāng)实科技自(zì)立(lì)自强根基(jī)，培(péi)育(yù)壮大(dà)新动能。要巩(gǒng)固和扩大(dà)新能源(yuán)汽车(chē)发展优势，加(jiā)快(kuài)推进(jìn)充电桩、储能(néng)等设施建(jiàn)设(shè)和(hé)配套(tào)电网改造。要(yào)重视通(tōng)用人工智(zhì)能发展，营(yíng)造创新生态，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示(shì)着国内经济发展动能要加(jiā)快转变(biàn)，新能源及人(rén)工智能(néng)将是(shì)经济转型的两(liǎng)大动能，汇聚战略性新(xīn)兴产业(yè)的创业板(bǎn)持(chí)续受益于政(zhèng)策红利，该机构(gòu)建议关注创业板50指数的投(tóu)资机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流(liú)出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从(cóng)资金净(jìng)流(liú)出方(fāng)向看，表现相对强(qiáng)势的上(shàng)证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额流(liú)失(shī)4亿份(fèn)，资金净(jìng)流出超过11亿元。另外(wài)，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别(bié)有超过1个(gè)亿(yì)的资(zī)金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭遇资金(jīn)的卖出(chū)，天弘(hóng)银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产品净流出资(zī)金(jīn)也有1个亿(yì)以上。

　　拉(lā)长时间期(qī)限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百(bǎi)亿体量的资金净流出。上证(zhèng)50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流出。

　　而行(xíng)业和主(zhǔ)题(tí)ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖(mài)，整(zhěng)体资金净流出位(wèi)居前列。

　　虽(suī)然部分(fēn)热(rè)门(mén)主题行业的资金出现(xiàn)流出(chū)，但部(bù)分机(jī)构仍建议从(cóng)中长期角(jiǎo)度，观(guān)察(chá)各类(lèi)板块的投(tóu)资机(jī)会和行(xíng)情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示(shì)，预计复(fù)苏仍是(shì)中国经(jīng)济中长期的趋势，但市场展现出更多结构(gòu)性机(jī)会，当前市(shì)场对题材的(de)追(zhuī)捧热度仍(réng)持续偏(piān)高(gāo)。“传媒(méi)板块(kuài)近期跌幅居(jū)前，主因(yīn)前期涨幅较大，炒作有逐步退(tuì)潮趋势(shì)。”

　　短期内，中欧基金建议继续关注资金(jīn)合(hé)力(lì)最强的人工(gōng)智(zhì)能与央企相关(guān)品种，中期(qī)在(zài)市场炒作热度回落、且经济复(fù)苏趋势(shì)确立后关注“顺周期(qī)”板块的整体(tǐ)机会，尤(yóu)其是大众消费(fèi)等领(lǐng)域；而长期(qī)来看，可以积极(jí)关(guān)注数字化对(duì)生产(chǎn)力的提(tí)升，重点关注计算机、互(hù)联网和传媒等行业。

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