自4月下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工(gōng)具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入(rù)科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至(zhì)目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机等科创板的核心(xīn)权重行业持续获(huò)得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期(qī)吸(xī)引资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板块的(de)增速依然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步分析(xī)指出，整体1米等于多少mm 1米等于多少厘米来(lái)看，科创(chuàng)50作(zuò)为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以及(jí)对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行(xíng)业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南(nán)一(yī)位基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业(yè)省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加(jiā)列入(rù)出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上述(shù)修正案在经过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开(kāi)始实施。受益于国(guó)产替代加(jiā)速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，1米等于多少mm 1米等于多少厘米场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)环节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游(yóu)新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身产能(néng)。而当(dāng)扩产(chǎn)落(luò)地时，行(xíng)业进入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价(jià)进行(xíng)库存去化。供(gōng)给(gěi)与(yǔ)需求的错配使得存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于算力以及(jí)存储的(de)爆发性需(xū)求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持(chí)续下(xià)探的周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提1米等于多少mm 1米等于多少厘米(tí)醒，投资者(zhě)需要警惕国(guó)际局势以及(jí)通胀带(dài)来(lái)的(de)负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示(shì)，硬(yìng)科技的投资机会需要(yào)看到(dào)真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创(chuàng)新落地。预(yù)计半(bàn)导(dǎo)体和消(xiāo)费(fèi)电子(zi)大(dà)概率在二季(jì)度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业(yè)周期触底，科(kē)技创新蓄(xù)能(néng)才(cái)能真(zhēn)正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业(yè)链(liàn)正处于(yú)供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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