30年“不败”的可转债信仰，突然之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转(zhuǎn)债，*ST搜特夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处的可转(zhuǎn)债搜(sōu)特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从(cóng)未有过如此低价可(kě)转债，与此同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩(bēng)。分析认为，资金开始(shǐ)担心(xīn)退市和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不(bù)乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后(hòu)，市(shì)场持(chí)续回落，上证(zhèng)指数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和多数板块下跌，深(shēn)证成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指(zhǐ)数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成交额(é)8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方(fāng)面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电(diàn)力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄(chāo)底，全天净(jìng)买(mǎi)入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市(shì)

　　带崩(bēng)整个低(dī)价转(zhuǎn)债市(shì)场(chǎng)

　　30年没有过(guò)的可(kě)转债退市历(lì)史，在今年5月一下(xià)被(bèi)打破(pò)，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公(gōng)司和蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)被告知要(yào)退市，打破了30年来的(de)可转(zhuǎn)债没有出现正股和转债退市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜(sōu)特锁(suǒ)定面值退市，搜特转债持(chí)续(xù)暴(bào)跌，第2只打破历史来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而搜特(tè)转债还在交易。

　　退市(shì)危(wēi)机之下，搜特转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债(zhài)的(de)正股*ST搜(sōu)特还在(zài)一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连(lián)的(de)退市情形，以及(jí)可能面(miàn)临的违约。彻底带崩了整(zhěng)个低价转债，过去(qù)的(de)双低策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破(pò)100元的低价转债，而一年前(qián)市场(chǎng)还在关(guān)注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一度(dù)没有转债价格低(dī)于100元。如今(jīn)是多只接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌(diē)破3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数周二在(zài)券商、银(yín)行(xíng)等金融股(gǔ)带动之(zhī)下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下行(xíng)，今日(rì)又跌超1％，失(shī)守3300点，报(bào)3372点。早(zǎo)盘(pán)一(yī)度(dù)翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示(shì)，近期市(shì)场波动加剧，资(zī)金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日(rì)策略点评(píng)表(biǎo)示(shì)，4月新(xīn)增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一季度冲量明显+票据利(lì)率下行，数(shù)据走弱在方向上不超预(yù)期，但幅度较预(yù)期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同(tóng)比(bǐ)走高(gāo)，冷热(rè)不匀再现，居民(mín)中长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉冲式修复过后明显(xiǎn)走弱(ruò)，单月新增创历史新(xīn)低，与地(dì)产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门(mén)中长(zhǎng)贷(dài)仍在修复→全A非金融(róng)企业盈(yíng)利全年(nián)或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财报(bào)数(shù)据反映(yìng)的制造业库存及产能周期位置看，弹性或有(yǒu)限。金融数(shù)据再次印证复苏成色需巩(gǒng)固，或提升(shēng)政策加码(mǎ)“恢复(fù)和扩大需求”的(de)可能。

　　前海开源基金近日也(yě)表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应外(wài)，欧美的韧性与东盟相(xiāng)对强(qiáng)劲的需求均支撑了(le)外(wài)需，内需同样在修复下市场分子端边际(jì)向(xiàng)好。

　　第(dì)二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议(yì)仍然强(qiáng)调稳增长，应(yīng)对弱复(fù)苏下(xià)流动(dòng)性大概率仍然维(wéi)持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均(jūn)是(shì)呵护(hù)而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联(lián)储本轮加息已至(zhì)顶点，仍然存在区域银(yín)行风险隐患同时通(tōng)胀仍在下行下，后续海(hǎi)外流动性(xìng)难更(gèng)紧，外资(zī)对(duì)国内市(shì)场(chǎng)的流(liú)出压力不大。

　　总体(tǐ)来(lái)看，权(quán)重板块内部的(de)分化，热门板(bǎn)块(kuài)交易性(xìng)的(de)波动是指数调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国(guó)内政策呵(hē)护(hù)延续(xù)、外资(zī)流出压力不大下市场无(wú)大风险，震(zhèn)荡修复延续。

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