金融界(jiè)5月22日消息 悄然(rán)之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日(rì)本股(gǔ)市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市主要(yào)股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也是(shì)自(zì)日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以(yǐ)来日经(jīng)225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场(chǎng)，但是(shì)似乎这次有点不一样的味道(dào)，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特(tè)助阵、“华尔街(jiē)大(dà)鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊(hǎn)以(yǐ)及

　　地缘(yuán)政治的(de)变动使得日本(běn)股市(shì)变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不可或(huò)缺(quē)力(lì)量(liàng)

　　对(duì)于日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者(zhě)净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外国人净购买量(liàng)。不过，日本(běn)企业部门(mén)仍然是(shì)日本(běn)股票的(de)最大(dà)净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然这其中(zhōng)也(yě)包括在(zài)3年(nián)前(qián)就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事(shì)和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了对(duì)日本五(wǔ)大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)高龄的他还(hái)在上(shàng)个(gè)月罕(hǎn)见地亲自访问(wèn)日本(běn)。

　　对(duì)于为何在(zài)这个时点，不(bù)断(duàn)增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资(zī)日本(běn)商(shāng)社的(de)决定其实(shí)非常简单(dān)，也非(fēi)常容易(yì)理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家(jiā)公司(sī)都(dōu)有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付不错(cuò)的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也(yě)能(néng)很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业(yè)务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣(là)。

   多位(wèi)大(dà)佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集(jí)团(tuán)主席苏(sū)世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石集团两年前在(zài)日本一(yī)举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更(gèng)多投(tóu)资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日(rì)本(běn)东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时候决定(dìng)重新(xīn)在(zài)东(dōng)京开设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本(běn)市(shì)场的运(yùn)营(yíng)牌(pái)照。

    日本受益于地(dì)缘政治(zhì)格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本(běn)股市(shì)一(yī)直(zhí)都在(zài)苦(kǔ)苦的填坑之中，如(rú)今(jīn)似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释(shì)了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷(yé)子也有所保留。站在事后马(mǎ)后(hòu)炮的角度看，对(duì)股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国(guó)际地缘政治的(de)变化也(yě)颇(pǒ)有(yǒu)研究(jiū)。

　　西安市城六区是哪几个自2018年中美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现(xiàn)日本(běn)的设备(bèi)投资(zī)开始进入(rù)加(jiā)速期，这(zhè)背后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景下反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的(de)巴(bā)菲特，一(yī)直在等待出手的时机。直到(dào)新冠(guān)危(wēi)机爆发(fā)，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估的日本资产(chǎn)，自(zì)此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大(dà)商社也(yě)用业绩证明自己的确被低估了。据日(rì)经中文(wén)网(wǎng)，日本综(zōng)合(hé)商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部(bù)出(chū)炉。5大商社的合计净(jìng)利(lì)润(rùn)超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加(jiā)到(dào)了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本基本面发生的(de)变化，日(rì)本监管层(céng)的(de)助推(tuī)也是(shì)一股不容忽视(shì)的力量。日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和(hé)价值的(de)修复(fù)，其中敦促企业(yè)对投资者提(tí)高回(huí)报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购成为(wèi)改革重(zhòng)要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个股股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发(fā)布《关于实(shí)现关注资(zī)金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和(hé)资本(běn)效率从而提升股价后，日本(běn)股市(shì)开始掀(xiān)起一波回(huí)购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高(gāo)盛(shèng)也出来高(gāo)喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未(wèi)来将走向何方，一切将由时间(jiān)给出(chū)答案(àn)吧。

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