大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票(piào)混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度(dù)末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合(hé)外(wài)，其他(tā)三只产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季报称，在(zài)一(yī)季度(dù)的操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低(dī)了新(xīn)能 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合(hé)调(diào)整取(qǔ)得了明(míng)显的(de)超(chāo)额(é)收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国特色(sè)估值体系所代(dài)表的传(chuán)统实(shí)体行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市(shì)场(chǎng)最有(yǒu)持续性(xìng)的一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年(nián)以来(lái)均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认(熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了rèn)为，AI主题板块在(zài)短期高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交(jiāo)占全(quán)市场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一(yī)次(cì)出现持续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计(jì)回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅超过(guò)2％的(de)行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市(shì)值反而减少了(le)6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利(lì)了结”四(sì)波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策(cè)略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高。如(rú)果(guǒ)今(jīn)年在业绩(jì)披(pī)露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为(wèi)熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本(běn)形成本(běn)轮(lún)调整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)。本次大幅调整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的(de)情况下，叠(dié)加上述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就(jiù)资(zī)本(běn)市(shì)场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网(wǎng)+模式(shì)。

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