本轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃(lā)圾(jī)，虽然表面(miàn)看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看(kàn)看就写照的意思 写照是什么词性发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代(dài)工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺，成立(lì)5年就(jiù)成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国(guó)际知名企业合(hé)作(zuò)设立晶圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后(hòu)，晶合集(jí)成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成(chéng)为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利(lì)润(rùn)来到(dào)了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖(gài)神(shén)经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要(yào)小心(xīn)政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个(gè)国企医院（不论是收入增速(sù)还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技(jì)术产业化整体解决方案能(néng)力的高新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布(bù)是(shì)继制备正负极浆料完(wán)成后的下一道(dào)工序，是锂电池(chí)生产(chǎn)前(qián)段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离(lí)子电池涂(tú)布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池(chí)电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只(zhǐ)是生产过(guò)程中很小的一块市场，天花板(bǎn)非常(cháng)低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家(jiā)专注于(yú)功(gōng)率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装的代工服务(wù)的(de)制造商。中芯集(jí)成以晶圆代(dài)工为起(qǐ)点，向(xiàng)下(xià)延伸(shēn)到模(mó)组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内外客户提供(gōng)一(yī)站式代工解决方案，为(wèi)功率、传(chuán)感和传输等领(lǐng)域的半导体(tǐ)产品公司提(tí)供完整(zhěng)生产制造(zào)平台，支(zhī)持客户(hù)研发以及大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投(tóu)入初(chū)期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年结(jié)束(shù)），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但(dàn)下(xià)游需(xū)求在(zài)23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要比那(nà)些已经规模化完成(chéng)有利润(rùn)的公司大得多，且公司(sī)过于依赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还有(yǒu)可(kě)能面临同业竞争而(ér)收回许可(kě)的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不(bù)太(tài)乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散(sàn)染料(liào)为(wèi)主(zhǔ)，主要(yào)用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的(de)染色和印(yìn)花，经分散(sàn)染料印(yìn)染加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半(bàn)都不到(dào)，下游服装行业景(jǐng)气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立于2003年，自(zì)设(shè)立(lì)以(yǐ)来，公司主营(yíng)业(yè)务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后(hòu)，公(gōng)司(sī)继(jì)续(xù)独立经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向(xiàng)汽(qì)车(chē)行业的(de)整车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站等(děng)客(kè)户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的数智化(huà)解决方(fāng)案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公(gōng)司行业(yè)前景不算很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业(yè)有明显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬(wěi)股份(fèn)主要从事电力工程技(jì)术服务及地理信息技术服务(wù)。电力工程技术服务占主营业务收入(rù)比重超过(guò)80％，是(shì)公司(写照的意思 写照是什么词性sī)主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工(gōng)写照的意思 写照是什么词性商业企业电力相关(guān)工程提(tí)供(gōng)规划咨询、设计(jì)、工(gōng)程建设(shè)等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司(sī)，主要是(shì)电力工程技术服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙(zhè)江(jiāng)地区的国(guó)家(jiā)电网(wǎng)，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工业(yè)务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差(chà)，不(bù)关注了(le)。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物(wù)联网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务(wù)为(wèi)射频前端(duān)芯(xīn)片及(jí)模组的(de)研发(fā)、设(shè)计和(hé)销(xiāo)售。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频前端芯片设计能力(lì)和集(jí)成(chéng)化模(mó)组(zǔ)研发能力，技术体系以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心，兼具(jù)低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为客户(hù)提供无线通(tōng)信(xìn)射(shè)频(pín)前端发射(shè)模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍单存货大(dà)幅(fú)增长，亏(kuī)损不断扩(kuò)大，主要是(shì)大量研(yán)发(fā)投入，但高研发(fā)下(xià)，公司毛利(lì)率极(jí)低，远低于(yú)同行业(yè)公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家(jiā)主要从事防空(kōng)预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公司产品主要包括(kuò)雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方客户和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空(kōng)预警雷达主要生(shēng)产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回(huí)到20年，且关(guān)联交易占比越来(lái)越高，对(duì)于这种客(kè)户不透(tòu)明度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联(lián)网数字(zì)化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互(hù)联网相关场景客户提供移动互(hù)联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景提(tí)供物联(lián)网流量接入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应用等综合(hé)解决方案及云终端解决方(fāng)案，并根据客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑(chēng)服务及技(jì)术服务。一家(jiā)售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其(qí)主要盈利模式是(shì)获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几年看起来(lái)不错，但公司现金流(liú)越来越差(chà)，且互联(lián)网流量已经(jīng)见顶，大互联网公司越(yuè)来(lái)越不依赖买(mǎi)量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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