海通策略(lüè)认(rèn)为，全A盈(yíng)利拐点已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全(quán)A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下滑，利(lì)润向下游转移；中(zhōng)游(yóu)制(zhì)造盈(yíng)利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机和传媒表现亮眼(y爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解ǎn)；下(xià)游消费盈(yíng)利改(gǎi)善(shàn)幅度放(fàng)缓，券商和保(bǎo)险盈利大(dà)增。 数字经济归母净利(lì)单季同比(bǐ)已(yǐ)经开始回升(shēng)，AI和半(bàn)导体产业(yè)盈利有待改善(shàn)，其中受益于国产(chǎn)替代(dài)的(de)半导体(tǐ)材料(liào)和(hé)半导体设(shè)备维(wéi)持较(jiào)高(gāo)增速(sù)，其中设(shè)备盈(yíng)利加速增(zēng)长；低碳经济景气度高(gāo)位(wèi)回落(luò)，新型电(diàn)网盈(yíng)利增速(sù)持(chí)续提升(shēng)，主要受益(yì)于储能的(de)快速发展。

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