5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布(bù)，公(gōng)司(sī)在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重(zhòng)型汽车(chē)有(yǒu)限公司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而(ér)此(cǐ)前(qián)约(yuē)定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃(wò)卡(kǎ)车）。

　　江铃(líng)重汽(qì)是江铃(líng)汽(qì)车在2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资产(chǎn)，不(bù)过原计(jì)划(huà)在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江铃汽车却(què)因(yīn)此背上了(le)包袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此(cǐ)前为转让铺路，还曾现金为江(jiāng)铃重卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也意(yì)味着(zhe)江铃汽车前后耗了(le)两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以失(shī)败告终(zhōng)。

　　审批(pī)未在约定时(shí)间完成

　　这笔交易要追溯到(dào)两(liǎng)年前(qián)。在(zài)2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披(pī)露(lù)，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权交易市场公(gōng)开挂牌方式，出售全(quán)资子公(gōng)司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方(fāng)开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全(quán)球生产销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并(bìng)报表净利(lì)润率超(chāo)过(guò)5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓(xiǎo)。上述股(gǔ)权挂一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱牌公告(gào)期(qī)于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易(yì)股权出(chū)售征集到(dào)一名意向(xiàng)受让方，符合上述(shù)要(yào)求的沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃(wò)尔(ěr)沃(wò)卡车也按照相关交易(yì)规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商一(yī)致(zhì)，就出售交易股(gǔ)权签署了《关于(yú)江(jiāng)铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股权的股权转(zhuǎn)让(ràng)协(xié)议(yì)》，确(què)定就目标股权支付的基准(zhǔn)价款(kuǎn)为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车(chē)5月(yuè)12日(rì)公告称，该笔交易(yì)需要(yào)获得国(guó)资管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)权单位的(de)批准，但由于交易所(suǒ)需的政府审批事(shì)项未能在约定(dìng)的时间内(nèi)完成(chéng)，项目(mù)双方经协商一致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗(hào)时长达2年之久，但最终仍以失(shī)败告终。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽命运颇(pǒ)为坎坷，此(cǐ)次交(jiāo)易已经是其历(lì)史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是(shì)山西省汽车工(gōng)业集团(tuán)。作为一家老牌国营企(qǐ)业，该公司主要(yào)组装生产重型卡(kǎ)车与货(huò)车，但由(yóu)于经营不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器(qì)装备集团及中国长安汽车集(jí)团(tuán)有限公(gōng)司，将太原(yuán)重汽重组为太(tài)原长安重(zhòng)汽，作为长安(ān)汽(qì)车(chē)进入重卡领域的跳(tiào)板(bǎn)。

　　但(dàn)最(zuì)终太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)没能被(bèi)盘(pán)活(huó)。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一(yī)季(jì)度(dù)，太原重(zhòng)汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太原重汽产生了兴趣(qù)，该(gāi)公(gōng)司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太(tài)原长安(ān)重汽的全部股权(quán)，并于2013年1月将其更名(míng)为(wèi)江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽(qì)车进入重卡领域的意图是(shì)实现商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾(céng)表示(shì)，最(zuì)终将(jiāng)建(jiàn)成年产10万辆(liàng)重型载货车(chē)、10万台(tái)发动机(jī)的一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱大型重卡企业，达(dá)产后主营业(yè)务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场(chǎng)和客户洞(dòng)察不足，经营状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风(fēng)公司、中国重汽、一汽(qì)解放等头(tóu)部企业的(de)单月(yuè)销量，就已超过江铃(líng)重汽几年的销量总(zǒng)和。2020年9月(yuè)之后(hòu)，江铃汽车不再披露有关江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖(tuō)后腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年(nián)财报数据(jù)显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车相(xiāng)关业务累(lèi)计亏(kuī)损超(chāo)20.33亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，2020年亏(kuī)损最为严(yán)重，超5亿元。而且2021年(nián)，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停止了(le)所有的产销(xiāo)工作。

　　值得(dé)一提(tí)的是，在2021年初，江铃(líng)汽车(chē)还对江铃(líng)重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动(dòng)的主要目(mù)的是(shì)降低江(jiāng)铃重汽的资(zī)产负(fù)债率，便于吸引(yǐn)外(wài)部投资进(jìn)入，利于江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车自身近(jìn)年来日(rì)子也不(bù)太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分(fēn)别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归母净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽(qì)车收到的(de)政府扶持(chí)资金就(jiù)达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其当(dāng)年的净利(lì)润(rùn)。而扣(kòu)除非经常(cháng)性损益后，江(jiāng)铃汽车在这两年(nián)的扣非归母(mǔ)净利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃(líng)汽车(chē)在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年(nián)即降(jiàng)至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一科目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接(jiē)盘告吹(chuī)，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍(réng)然背在江(jiāng)铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和销售(shòu)，当前主要开支(zhī)为员(yuán)工(gōng)薪酬和(hé)设备维护等费(fèi)用。“未(wèi)来公司仍(réng)将继续积极推进江铃重汽(qì)的重组工(gōng)作(zuò)，”江铃(líng)汽车方面称。

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