在锂(lǐ)价初(chū)现(xiàn)企稳态(tài)势的(de)微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震(zhèn)荡(dàng)。说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们(men)近(jìn)期(qī)去(qù)库存动(dòng)作(zuò)的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而(ér)且需(xū)要注意(yì)的是(shì)，在国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面看来，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起大落(luò)在市(shì)场上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在(zài)一(yī)定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计(jì)跌(diē)去(qù)19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新(xīn)能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度(dù)是处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来(lái)大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德(dé)时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格(gé)之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我们依(yī)然判断今年(nián)新能源(yuán说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污)汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京(jīng)基地(dì)智(zhì)能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料(liào)项(xiàng)目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季报(bào)显示(shì)，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货(huò)水平(píng)保持(chí)了(le)较低(dī)位(wèi)置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污(shāng)存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季(jì)报也显示(shì)，其存货金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池(chí)厂商提(tí)到(dào)，库存已恢(huī)复(fù)至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一份研(yán)报中指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料均维持极低(dī)库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料(liào)方(fāng)面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库(kù)存(cún)周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥(gē)廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带动(dòng)电池厂(chǎng)商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年(nián)预计增速将会比动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预(yù)计会高于(yú)动力电池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求预计(jì)会在(zài)下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一(yī)数据计算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的(de)空间(jiān)比(bǐ)动(dòng)力电池上升空(kōng)间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲软或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发(fā)。而在大储环(huán)节(jié)，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季(jì)度(dù)以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是(shì)供不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的(de)标准化集装箱产品。

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