近期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业(yè)、港(gǎng)交所(suǒ)、银河(hé)娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗(qí)下(xià)三大(dà)旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并(bìng)未(wèi)解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能(néng)源车产业链的看重是一(yī)以贯之(zhī)的(de)。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释(shì)道：长期来(lái)看，关注三大阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道(dào)，随(suí)着气(qì)候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一(yī)个(gè)方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国(guó)在(zài)电(diàn)动汽车价(jià)值(zhí)链的(de)供应方(fāng)面是全(quán)球的领导者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占据重要地(dì)位。可能(néng)很(hěn)多(duō)人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中国也是全(quán)球电动车基(jī)础设施最(zuì)完(wán)善的国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平(píng)均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在在(zài)各自(zì)的(de)领(lǐng)域(yù)中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电机温(wēn)控的(de)关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特(tè)斯(sī)拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围内(nèi)继续占据市场份(fèn)额——在法规的(de)支持(chí)下，该公(gōng)司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联(lián)神州A股基(jī)金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依(yī)旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据中国汽车(chē)动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚(fú)能(néng)科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日(rì)，最(zuì)近(jìn)7天北向资(zī)金净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多(duō)的其它(tā)个股还包括宁德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流出(chū)较多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好(hǎo)的(de)“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德(dé)时(shí)代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它(tā)的市场份额(é)是领先(xiān)的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有的(de)投资者，他(tā)们(men)的判断也(yě)可能是错的。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时(shí)代(dài)的竞争优(yōu)势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在(zài)加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互联(lián)网或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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