北交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布局(jú)力度，今(jīn)年(nián)更有新基金密集(jí)公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构(gòu)及人士(shì)表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加(jiā)较低的估值水平，公募(mù)基金等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等(děng)行业(yè)，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申(shēn)万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投(tóu)资于(yú)北京(jīng)证券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基金公司(sī)也发布(bù)公(gōng)告(gào)称，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内(nèi)依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同所规(guī)定的(de)投资(zī)目标、投资策(cè)略(lüè)、投(tóu)资范围、资(zī)产配(pèi)置比例(lì)、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参(cān)与北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合(hé)基金合同的(de)有(yǒu)关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内(nèi)最(zuì)优质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一(yī)方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量的(de)角度来看，公募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的(de)加(jiā)入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得(dé)越(yuè)来越多投资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的(de)配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现在(zài)北交所公司前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在北(běi)交所的(de)持(chí)股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在(zài)差异(yì)，但未来(lái)会加大(dà)对北交所市场(chǎng)的(de)研两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基(jī)金投(tóu)资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡和(hé)风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关(guān)基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市场情况，择机发(fā)行更(gèng)多(duō)以北交所股票(piào)为(wèi)主要(yào)投(tóu)资范围的(de)基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交所股票(piào)，同时会(huì)增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初(chū)期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业(yè)整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年(nián)初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所(suǒ)当(dāng)下(xià)呈现的特征(zhēng)类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对(duì)更(gèng)小(xiǎo)；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备良(liáng)好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我们对于(yú)具体行(xíng)业没(méi)有明(míng)确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公司虽然(rán)普(pǔ)遍规(guī)模(mó)较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但(dàn)在(zài)其所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的(de)成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价(jià)值不断明(míng)确(què)，以及场内(nèi)流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精特(tè)新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更多(duō)的(de)阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的(de)东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的(de)过(guò)程会(huì)给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们(men)更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物(wù)等(děng)三(sān)个领域。”

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