美东时间周三(sān)，美(měi)联(lián)储发布(bù)的最新会议纪要显示(shì)，美联储官员在本(běn)月的会(huì)议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否(fǒu)有必(bì)要进一步(bù)加息(xī)的问题上存(cún)在明显分歧，更多(duō)官(guān)员(yuán)暗(àn)示(shì)他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几(jǐ)位(wèi)与(yǔ)会者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经(jīng)济发展(zhǎn)与他们目前的预期一致(zhì)，那么在这次会议之后(hòu)可(kě)能没有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政策(cè)。”他们预期美国经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，这将消除(chú)进一(yī)步收紧货币政策(cè)的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来的(de)会议上可能(néng)有必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策”，因为(wèi)他(tā)们预计(jì)“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目(mù)前(qián)的通胀水平仍(réng)然太高了。与会者指出，物(wù)价压力可能比预期更持久，因(yīn)为(wèi)消(xiāo)费(fèi)者(zhě)支出(chū)强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济(jì)活动的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员们(men)指出，信贷条(tiáo)件进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所(suǒ)有这(zhè)些都(dōu)将支持正在进(jìn)行的产品和劳动力市场供需再平衡(héng)，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经(jīng)济活动的(de)放缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但(dàn)包括美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在内(nèi)的其他人(rén)暗示(shì)，他们可(kě)能更倾向于(yú)不(bù)加息，以(yǐ)评估过去(qù)加息的(de)影响(xiǎng)和(hé)银(yín)行业的压力。

　　在(zài)5月(yuè)初美联储宣布(bù)连续第十次加(jiā)息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点(diǎn)，为(wèi)上世纪80年(nián)代(dài)以来最激进的政策(cè)路径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的(de)政策走向，由于全球经济前(qián)景的不确定性和近期银行(xíng)业的压(yā)力，官员们透露未来的决策(cè)将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变量将决定加息周(zhōu)期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对(duì)未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确定(dìng)，在(zài)这次利率决议(yì)之后，美联储官(guān)员最关(guān)注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息(xī)的选择是有必(bì)要的，接下来该央(yāng)行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性，或者(zhě)已经排除了进一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高利率(lǜ)或是维(wéi)持利率不(bù)变都是有可能的(de)。“即使6月(yuè)维持利(lì)率不变，美联(lián)储仍有可能需(xū)要(yào)在今(jīn)年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不(bù)应结束(shù)紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目(mù)前，市场(chǎng)普遍预(yù)计，5月的加息将是(shì)本(běn)轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联储极(jí)有(yǒu)可(kě)能(néng)在年底(dǐ)前(qiá一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤n)降息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预期是基于(yú)这样一种假(jiǎ)设，即(jí)经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通(tōng)胀(zhàng)率将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一步(bù)加息问题上的(de)分歧，以(yǐ)及官员(yuán)们采取的是依赖数据的做(zuò)法——这并不意味着他们不(bù)会(huì)再次(cì)加(jiā)息，但这肯定会支持这样(yàng)的观(guān)点，即(jí)他(tā)们现在对进(jìn)一步收紧政策(cè)要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银(yín)行(xíng)业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他(tā)们(men)的工具，以确保金融体系有足(zú)够的流动(dòng)性来(lái)满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美(měi)联储经济学家曾指出，银行业压(yā)力导致的信贷收缩(suō)可能(néng)会使经济陷入衰退(tuì)。现在(zài)，美联储(chǔ)重申了这一观点，不(bù)过，如(rú)果信贷条件缓解，也(yě)将给经(jīng)济带来动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底和4月基本(běn)停止。尽管地区性银行的(de)股价(jià)在(zài)此期间进一步(bù)下跌(diē)，但对绝大(dà)多一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤(duō)数银行来说(shuō)，这(zhè)些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈(yíng)利能力下(xià)降的(de)预期，而不是对偿付能(néng)力的(de)担忧。市场参与者仍对(duì)银行业(yè)压力再次加(jiā)剧的可能性(xìng)保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区(qū)性银行业(yè)危机带(dài)来的信(xìn)贷紧(jǐn)缩(suō)影响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多(duō)的不确定(dìng)性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对(duì)于(yú)受到全(quán)球高度关注的(de)债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融体系和整体经(jīng)济(jì)出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指(zhǐ)出了美国(guó)国(guó)债市场(chǎng)有序运作的重(zhòng)要性，或(huò)强调了有(yǒu)关当局继续(xù)解决(jué)与市场韧性(xìng)相(xiāng)关问题的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美(měi)联储应随时准备使(shǐ)用其流动性工(gōng)具，以及微(wēi)观审(shěn)慎和宏观审慎监管(guǎn)和(hé)监督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未(wèi)来的金融(róng)稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美(měi)国白宫(gōng)和国会谈判代表继(jì)续(xù)举行债务上限(xiàn)谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没(méi)有(yǒu)取得任何(hé)进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重申她的部(bù)门(mén)最早(zǎo)可(kě)能在6月1日耗(hào)尽用来支付联(lián)邦账单的(de)资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金(jīn)的不(bù)确定性(xìng)而言，美联储(chǔ)会议(yì)纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这样(yàng)的背(bèi)景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松(sōng)了一(yī)口气，因(yīn)为(wèi)他(tā)们有(yǒu)空间从现在开(kāi)始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍(réng)处于(yú)持续(xù)下(xià)跌(diē)的(de)状态。

　　截(jié)至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众(zhò一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤ng)议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访(fǎng)时表示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有一点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边(biān)要(yào)求白宫接受10年的开支限制，双方正在(zài)为这件事进行讨论。在被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可(kě)以非常(cháng)快，但(dàn)民主党需要意识到他们(men)花了太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部(bù)周(zhōu)三发(fā)布的数(shù)据，截至5月(yuè)23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美(měi)股原本将在国会扯(chě)皮的(de)过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其(qí)中受(shòu)惠于云(yún)计(jì)算平台和大型科(kē)技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心(xīn)业务实现创纪录(lù)的42.8亿(yì)美元(yuán)营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引发(fā)全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然(rán)只有能源板(bǎn)块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有跌，其(qí)中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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