北京时(shí)间(jiān)5月7日，备受关注的(de)巴(bā)菲特股东大(dà)会在(zài)奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和(hé)他的老搭(dā)档(dàng)芒格在5个半小时的提问(wèn)环节中，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的投资(zī)者。“来自中国(guó)的投资者(zhě)是(shì)最多的(de)，据(jù)说(shuō)达到1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前海开源(yuán)基金首席基(jī)金学家杨(yáng)德龙(lóng)如此分(fēn)享自己在股(gǔ)东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特(tè)都会谈(tán)到中国(guó)经济(jì)，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具(jù)有(yǒu)竞(jìng)争力(lì)，都能达成繁荣(róng)发(fā)展的前景(jǐng)。中国将会(huì)成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴菲特当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗说(shuō)道。此前，他也(yě)曾多(duō)次公开表(biǎo)示十分看好(hǎo)中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资(zī)部署，不过(guò)投(tóu)资(zī)对象均为中国公司的H股。根(gēn)据(jù)公开资(zī)料，巴菲(fēi)特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达(dá)到(dào)了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东(dōng)大(dà)会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投(tóu)资中国是(shì)没(méi)有(yǒu)问(wèn)题的。相较于投(tóu)资美国而言，投(tóu)资中国可(kě)以让你用便宜的(de)价格买到一些更好(hǎo)的公司(sī)，而这即便有一(yī)些不确定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲特(tè)的(de)投资标准，A股哪些股票可能(néng)会(huì)得(dé)到(dào)他(tā)的青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率(lǜ)不(bù)低于20％而(ér)且能(当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗néng)稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出了相对(duì)符合(hé)巴菲特投资逻辑(jí)的(de)18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分之一(yī)，其(qí)中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年(nián)的净资产收益(yì)率来看，医疗(liáo)行业(yè)无(wú)疑是“最(zuì)大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财经首先考虑(lǜ)净资(zī)产收益率指标，且出(chū)于(yú)对公司的价值判断而不是价格判断，选择的是加权(quán)平均(jūn)（年化(huà)）净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标准的(de)A股(gǔ)上(shàng)市公司共有100家(jiā)。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率来看(kàn)，排名(míng)第一的(de)分别(bié)为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最(zuì)新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算(suàn)术平均值(zhí)进行对比(bǐ)，又从100家公司(sī)中挑选出了(le)估值相对(duì)行(xíng)业平均值偏(piān)低(dī)的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特的(de)持(chí)仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快(kuài)消领域，同时(shí)也在(zài)重金押(yā)注(zhù)能源领域(yù)，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合(hé)众银行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分别减(jiǎn)持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持有(yǒu)33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的(de)持(chí)仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行(xíng)业筛选，还对海天(tiān)味业等这类(lèi)之前(qián)商品信(xìn)誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符(fú)合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网。时代财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表(biǎo)现(xiàn)出(chū)色，净利润复(fù)合年增长率均(jūn)在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利(lì)润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在(zài)饮料界(jiè)，明星家电潜力(lì)大

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有不(bù)少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的(de)TTM高于其所(suǒ)属行业滚动(dòng)市盈率，所以(yǐ)或还需要等待入(rù)场(chǎng)时机(jī)。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选(xuǎn)出(chū)的18家公司中，家用电器行(xíng)业公司(sī)上榜不少。其(qí)中，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三家企(qǐ)业的(de)5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来看，差距(jù)最大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨(zhǎng)跌(diē)幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可(kě)川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xi当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗à)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业(yè)股价(jià)均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司(sī)分别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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