金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪(hù)银大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油(yóu)气(qì)跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深(shēn)跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随(suí)大宗商品跌势(shì)，价格(gé)深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的(de)数(shù)据(jù)，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资通(tōng)胀(zhàng)压力(lì)进一步趋缓。结合此前发(fā)布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一(yī)方面，此前加(jiā)息(xī)结束乃至(zhì)降息已然成(chéng)为(wèi)一种共识(shí)，因此本(běn)周在美(měi)联(lián)储(chǔ)越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情况(kuàng)下，预(yù)计(jì)从鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙加(jiā)息(xī)结束到降息周期开启，仍(réng)有(yǒu)近一个季(jì)度(dù)的(de)时间，在(zài)此期间将面(miàn)临(lín)经济和政策的不确(què)定性，贵金属部(bù)分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨的幅度。另一方面(miàn)，上(shàng)周初(chū)请失业金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来(lái)的(de)最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银因工业属性偏(piān)强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言(yán)企(qǐ)稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退预期(qī)的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属走势拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从(cóng)宏观经济衰退预(yù)鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙期角度出(chū)发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期(qī)将会(huì)继续影响有(yǒu)色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲(pí)软(ruǎn)增加美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是(shì)美(měi)元指数大幅上升(shēng)使得贵金(jīn)属承压(yā)回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累工(gōng)业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期(qī)与有色金属大幅回落等因素综合影响下(xià)，白银高(gāo)位回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空间(jiān)，首先关注24美(měi)元/盎司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有(yǒu)效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑(chēng)；上方关注继(jì)续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情(qíng)仍未走完，建议(yì)继续(xù)等白(bái)银行情企(qǐ)稳再低(dī)位做多。美(měi)欧银行业危(wēi)机引(yǐn)发避险需求，美(měi)联(lián)储政(zhèng)策(cè)收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走(zǒu)强，当前继续关(guān)注(zhù)调整行情；后续(xù)政策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行业风险与(yǔ)债务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置(zhì)依然是核心建议。

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