总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗)，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)科(kē)技(jì)创新投资带来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促(cù)进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持(chí)科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效应(yīng)日(rì)益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制(zhì)度功能(néng)发挥、持(chí)续(xù)发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发(fā)挥资本市场改革(gé)试(shì)验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和(hé)股票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意(yì)义重大(dà)。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控工作，多48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗举措确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一(yī)直(zhí)高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续(xù)完善制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表(biǎo)示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的(de)风控(kòng)措施(shī)，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国(guó)已经(jīng)推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的(de)公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产(48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名(míng)。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的(de)可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和(hé)产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析(xī)，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投资(zī)等，在投资层面(miàn)的配套策略也(yě)会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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