近期(qī)市(shì)场风向(xiàng)变(biàn)动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德(dé)时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的(de)基金(jīn)材料中并未解释为何基(jī)金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车产业链(liàn)的(de)看重是一(yī)以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技(jì)术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变化的(de)影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资者(zhě)提供了(le)重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面(miàn)也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础设(shè)施最完(wán)善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公(gōng)司正在在各自的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀(fá)行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下(xià)，该公司(sī)的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也(yě)在(zài)3月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最新规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力(lì)电池企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同期(qī)增加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据中国(guó)汽(qì)车(chē)动(dòng)力电池(chí)产业创新联盟数(shù)据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)较多(duō)的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面(miàn)它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命(mìng)周期和(hé)不含(hán)钴等(děng)特征(zhēng)而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池(chí)的企业发(fā)展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是(shì)一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所有(yǒu)的(de)投资(zī)者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未来新的电池技(jì)术出(chū)现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这(zhè)些(xiē)因素(sù)都会影响柏基(jī)对(duì)于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联网或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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