近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地(dì)震。曝光(guāng)的网友称，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强(qiáng)军口号(hào)”来进(jìn)行(xíng)调(diào)侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通(tōng)报，决定(dìng)没收笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一(yī)由不(bù)恰(qià)当(dāng)言论引发的风波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随着脱(tuō)口秀不(bù)断破(pò)圈，笑果文化(huà)也成为了备(bèi)受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得(dé)众多资(zī)本8轮(lún)融资，并(bìng)于2021腾讯入股(gǔ)后(hòu)，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对外投(tóu)资9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本(běn)为(wèi)208.13万元，公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品经营范围包括文化艺(yì)术交流(liú)策(cè)划(huà)、演(yǎn)出(chū)经纪、文艺创(chuàng)作(zuò)与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年的(de)发展可谓“风生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口(kǒu)秀大会(huì)》《吐槽大(dà)会》等节目的火(huǒ)爆(bào)，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐(lè)部(bù)成为了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化也成为中(zhōng)国(guó)最成功的脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理(lǐ)公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾(téng)讯关(guān)联公司入股(gǔ)笑果(guǒ)文化(huà)后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果(guǒ)文化得到(dào)游族网络天使轮投资(zī)。同年9月，得到游(yóu)族网络(luò)、普思资本(běn)数千(qiān)万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年(nián)5月(yuè)，得到南山(shān)资本(běn)、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、天图投资近(jìn)亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集(jí)团、泽(zé)时投资的(de)战略(lüè)投资，此轮未披露具体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山(shān)资本的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和(hé)游(yóu)族网络对笑(xiào)果文化最为青(qīng)睐，8轮(lún)融(róng)资中一共(gòng)投了4次，游(yóu)族(zú)网络更(gèng)是笑果文(wén)化(huà)的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时(shí)，线下是(shì)笑果文(wén)化走向扩张的关键一(yī)子(zi)，今年4月，位于北京东城区(qū)隆(lóng)福(fú)寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后(hòu)的第四个(gè)演艺空间。此外(wài)，近年(nián)来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现(xiàn)，笑果文化(huà)对(duì)外(wài)投资的企业共(gòng)有9家，其中(zhōng)有6家已经(jīng)注销。如今(jīn)存续的企业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒(méi)（上海(hǎi)）有限(xiàn)公(gōng)司、上(shàng)海青豆结冰文化传播(bō)有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公(gōng)司。

　　笑果(guǒ)文化此前控(kòng)股的笑果演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺(yì)原股东笑果文化(huà)、郭凌虹(hóng)退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业(yè)类型变更为有限(xiàn)责任公司(sī)（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有(yǒu)业内(nèi)人士猜(cāi)测，笑果文化或许是(shì)在悄悄开启上市的(de)前奏。

　　作为普思资本的前(qián)高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文(wén)化(huà)的A轮投资过程，他对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表(biǎo)示(shì)，他也是(shì)刚从(cóng)网上看到(dào)本(běn)次出(chū)事(shì)，此(cǐ)前脱口秀行业在国(guó)内处于快速发展阶段(duàn)，表现(xiàn)形(xíng)式丰富(fù)多(duō)样，而(ér)在(zài)该领域笑(xiào)果(guǒ)文化做的很早，成(chéng)绩也(yě)很突出(chū)，其《吐槽大会》在(zài)年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于这(zhè)些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称(chēng)为“冒犯的艺(yì)术”，追求的(de)就是一种针砭(biān)时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大(dà)笑一边反(fǎn)思(sī)的感觉(jué)。对本(běn)次“翻车”事(shì)件，他个人认为，出(chū)于节目(mù)效(xiào)果可能(néng)需要张(zhāng)狂和(hé)外向一些(xiē)，但公(gōng)众(zhòng)场合(hé)下脱口(kǒu)秀中的(de)开玩笑(xiào)也(yě)要(yào)注意把握分(fēn)寸(cùn)，尤其涉及到国家(jiā)政治和解放军形象(xiàng)等严(yán)肃(sù)话题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯(kěn)定是不(bù)能干的(de)”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面，可(kě)能没(méi)有(yǒu)进(jìn)行非常(cháng)严(yán)格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者注意(yì)到，笑(xiào)果(guǒ)文化的业务和腾讯关联颇深，资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，目前(qián)大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧股(gǔ)权(quán)投资合(hé)伙企业持股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯(xùn)创业投(tóu)资有(yǒu)限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节(jié)目让担(dān)任吐槽团成员(yuán)、策划人(rén)及编剧的李(lǐ)诞(dàn)迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视(shì)频出品，企(qǐ)鹅影(yǐng)视(shì)和笑果文化(huà)联合出品的(de)《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》在(zài)腾(téng)讯(xùn)视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人(rén)士去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会(huì)》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯(xùn)合作的长视频节(jié)目(mù)，可以占到公司百分之四十的业务营收。

　　市(shì)场迅(xùn)猛上升，资本却后劲(jìn)不(bù)足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内(nèi)的发展(zhǎn)历程要短得多也快得(dé)多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金(jīn)星(xīng)秀(xiù)》《吐槽大会(huì)》《脱(tuō)口秀大会》等(děng)热门综艺(yì)频频占据收视榜与网络热(rè)议(yì)话题榜(bǎng)首(shǒu)，由此带来一波(bō)迅猛发(fā)展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻(wén)风而至。财联社创投(tóu)通数据显示，自2015年以(yǐ)来，有超(chāo)过9家脱口秀企业获(huò)得融资。其中(zhōng)，不乏明星投资机(jī)构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下(xià)的思维造物(wù)，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得(dé)注意(yì)的是，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀行业也明显呈(chéng)现出“一(yī)家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其(qí)他脱口秀厂牌融资(zī)轮次(cì)都仅有一两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的(de)倾(qīng)注也有些(xiē)后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新的脱(tuō)口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。

　　资本(běn)市(shì)场(chǎng)的(de)公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品反应与高(gāo)速(sù)增长的市场(chǎng)似乎并(bìng)不匹配。据《中国(guó)脱口秀行业发展趋势分析与未(wèi)来投资(zī)预测报告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次(cì)1.85万(wàn)场(chǎng)，比(bǐ)2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合增速(sù)将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本(běn)为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始人高承(chéng)远对(duì)《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业虽(suī)然发展(zhǎn)迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市场并(bìng)不(bù)吃香。其核心原因在于，资本(běn)的投资逻(luó)辑天然(rán)是确(què)定性和(hé)可(kě)复(fù)制性(xìng)，而脱口秀行业却具有巨(jù)大的(de)不确(què)定性和不可复制性。演员的不(bù)确(què)定性、创作(zuò)的不确定性、观众审(shěn)美的不确(què)定性(xìng)，以及踩红线等重(zhòng)要舆情事件等，都(dōu)可(kě)能(néng)让经(jīng)营面临巨(jù)大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)未来想要可持续发(fā)展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底(dǐ)线之上(shàng)，不断运营爆款，激活创作，带动整个行(xíng)业的上线，这(zhè)才是这(zhè)个行业(yè)可持续、良性(xìng)发展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作为(wèi)大(dà)文娱行业中的一员，和这个行(xíng)业中(zhōng)的其(qí)余行业一样(yàng)（如影(yǐng)视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而(ér)非平台，行(xíng)业本身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口(kǒu)秀(xiù)本身是靠故(gù)事起(qǐ)家的，但这个(gè)行业(yè)的“故事”却(què)很难讲述(shù)，这也是备受资本市场冷遇的(de)原因。

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