市场再迎来风险管理新利器(qì)，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日(rì)证监会宣布(bù)，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同日(rì)，上(shàng)交所发文称(chēng)，将在证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科(kē)创50成(chéng)分(fēn)增强策略ETF。业内人士表(biǎo)示，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权的上(shàng)市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵活的(de)风(fēng)险管理工具，相应的(de)ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入(rù)市，也能(néng)更好(hǎo)地服(fú)务(wù)于科创(chuàng)板上市企(qǐ)业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产品，将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施(shī)的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会也(yě)表示，一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运行管(guǎn)理和(hé)风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期权品(pǐn)种，证监会(huì)称，科创50ETF期权科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关(guān)于(yú)推进上海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)决(jué)策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济质效(xiào)。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产品上(shàng)市，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设(shè)具(jù)有积极意(yì)义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对(duì)于促(cù)进(jìn)科创板和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续(xù)健康(kāng)发(fā)展意义(yì)重(zhòng)大。

　　首只基(jī)于科创(chuàng)50指数场内(nèi)期权

　　据(jù)上交所介(jiè)绍(shào)，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板(bǎn)建设亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交所根据(jù)市场需(xū)求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　据了解，首(shǒu)批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市场上科创(chuàng)50ETF合计规(guī)模超900亿元，其(qí)中，规模最大华夏(xià)上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流(liú)入超(chāo)440亿(yì)元，是同(tóng)期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居(jū)第二位(wèi)的是易方达上证科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿(yì)元(yuán)。

　　而早在科创板设立以来，市场(chǎng)对(duì)风险管理工具的(de)呼声(shēng)不断，由(yóu)于(yú)涨跌幅(fú)限制比例为20％，投资者在投资科创板(bǎn)个股面临的价(jià)亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁格波动更(gèng)大，因此，随着市场体量不断(duàn)扩张(zhāng)，风险管理(lǐ)需求(qiú)也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期(qī)权的上(shàng)市(shì)，将会给投(tóu)资者提供更加灵活的风险(xiǎn)管理工具，使(shǐ)得投(tóu)资者更有效(xiào)率管理风险的(de)同(tóng)时，能够有更多的时(shí)间和精力(lì)去关注(zhù)标的对(duì)应上市(shì)公司的投资价(jià)值。”中山大学岭南学院教授(shòu)韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出(chū)，相应(yīng)的ETF现货市场的容(róng)量(liàng)将(jiāng)有所扩大，提供(gōng)更好的流动性，市场稳定性提升(shēng)；也将为市(shì)场带来更多的(de)增量资金，更好地服(fú)务科创(chuàng)板上(shàng)市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为(wèi)全(quán)球资本(běn)市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用(yòng)。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场上新(xīn)速(sù)度加(jiā)快。在去(qù)年(nián)，就有4只新品(pǐn)种(zhǒng)上市(shì)，包括上(shàng)交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所(suǒ)旗(qí)下的创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权和(hé)深(shēn)证100ETF期权。

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