财联(lián)社4月30日讯（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂迎来(lái)一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢(gāng)联发布(bù)数据显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电池(chí)级碳酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨，均价(jià)报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳(wěn)四个交易日(rì)后价(jià)格连(lián)续两日上涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂矿股(gǔ)本(běn)周三表现强势(shì)，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化集(jí)团和(hé)永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿(kuàng)资(zī)源和盛(shèng)新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和(hé)天(tiān)齐锂涨业(yè)盘(pán)中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)反弹的原因之一(yī)是上海车展(zhǎn)有望带动购车需求预(yù)期的(de)提振。乘联会(huì)秘书(shū)长崔(cuī)东树表示，上海车展将(jiāng)让(ràng)消(xiāo)费者感受到汽车消费的火热，提(tí)升消费信(xìn)心(xīn)，也提振士气(qì)。国泰(tài)君安(ān)表示(shì)，此(cǐ)前(qián)车企大幅降价导致消费者对电动车的观(guān)望心态(tài)有(yǒu)望逐渐(jiàn)改(gǎi)善(shàn)，市场开始预(yù)期(qī)5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目前娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星(qián)磷酸铁锂电(diàn)池的价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略上以企稳为(wèi)主，不太可能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信(xìn)号能否持续稳定，受多方因(yīn)素影响(xiǎng)。有产业人(rén)士(shì)分析称，乐观来看，国内动力电池厂商(shāng)清库存工作或(huò)到5月完结，届时电池厂商库存水(shuǐ)平(píng)有望(wàng)逐步恢(huī)复至健康水平，并带动(dòng)上(shàng)游材料(liào)采购，进而对碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调(diào)查的情(qíng)况看，一(yī)些(xiē)电池龙头企业(yè)5月份(fèn)的(de)排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基(jī)数较低，环比增(zēng)幅更(gèng)是(shì)高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日(rì)的业绩说明会上表示，5月份(fèn)开始(shǐ)会全面恢复生产，排产相比一季度(dù)会有明显的(de)提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为(wèi)，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以(yǐ)判断(duàn)。“一(yī)方面需(xū)要观察下游库存状况(kuàng)，另一(yī)方(fāng)面(miàn)还需(xū)要看终(zhōng)端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南(nán)一家(jiā)主流锂(lǐ)盐厂商内部人士此(cǐ)前对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际(jì)上(shàng)从(cóng)去年四季度开始便启动大规模去库(kù)存举措，这(zhè)一举措在一季(jì)度(dù)实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后(hòu)，相关电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提到，目前库存已(yǐ)恢复至健(jiàn娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星)康(kāng)水(shuǐ)平，此前暂停(tíng)的(de)产(chǎn)线(xiàn)也(yě)已经逐渐复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业(yè)内人士直(zhí)言，相关(guān)库存基(jī)本出清，后续将根据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)的风向标，宁德(dé)时代(dài)一季度报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁(níng)德时代的(de)库存已经退回到(dào)2022年第一(yī)季度(dù)的水平。材料价(jià)格和库存(cún)水平，两项关键的指(zhǐ)标也构(gòu)成锂电产业走向(xiàng)的关键，随(suí)价(jià)格企(qǐ)稳以及库存水平恢复健康，将(jiāng)带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场(chǎng)激辩(biàn)未来锂盐价格走向 最乐(lè)观者预判(pàn)涨回(huí)25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸(suān)锂价格在(zài)不到半年时间跌去超过(guò)2/3，也(yě)引起了市(shì)场(chǎng)热议。就在26日召(zhào)开的中(zhōng)国汽(qì)车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联(lián)盟2023年度大会上，中(zhōng)国(guó)汽车工业协会常(cháng)务副会长付炳(bǐng)锋指出，国内动力电池行业仍(réng)然存在一些(xiē)问(wèn)题，包括(kuò)电池产业链分工，价值链分配问题(tí)。“原材料(liào)短(duǎn)期大(dà)幅下(xià)降也不是正常的现象，”他直言。在他(tā)看来(lái)，原材料适当(dāng)涨价是正常现象，行业要以之前大(dà)幅涨价为教训，保证价值链(liàn)的合理分配(pèi)，避免(miǎn)大(dà)起(qǐ)大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这(zhè)些业内人士和(hé)分析师近(jìn)期对(duì)锂盐价格未来走势进行(xíng)预判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价格反弹为(wèi)信号，一系(xì)列(liè)的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期(qī)，主要在于下游车市短(duǎn)期需求下(xià)滑，叠(dié)加(jiā)中游扩产迅速从而在需求表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)提前透支碳酸(suān)锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中游电(diàn)池厂商集体进入清库存阶(jiē)段。从(cóng)上游材料(liào)价(jià)格变化来(lái)看，近(jìn)期(qī)碳(tàn)酸锂价(jià)格率先(xiān)实现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石(shí)墨、极片(piàn)粉等系(xì)列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一关键指标，中游(yóu)电池厂商的库存也已经逐步恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平。据(jù)高工锂电了解(jiě)，目前中游电池厂(chǎng)商库(kù)存水位回(huí)退(tuì)，此前部分电池(chí)厂商暂停的(de)生产(chǎn)线已经重启生产。在采购(gòu)方面，电池厂商和下(xià)游车(chē)企已陆续重启(qǐ)订单，带(dài)动(dòng)产业需求(qiú)回暖。从终端新能源汽(qì)车市场表现上看，年初(chū)的市场(chǎng)恐慌情(qíng)绪(xù)主要来(lái)自车市(shì)的需求腰斩(zhǎn)。但(dàn)从整体一季度新能源(yuán)汽车销量(liàng)数据来(lái)看，其月销量逐步攀升(shēng)并且回暖速(sù)度超过往年。随着(zhe)二三季(jì)度到(dào)来，车市逐渐转入销售旺季，也将进(jìn)一(yī)步带动锂电(diàn)产业(yè)中上游的订单需求(qiú)。加上5月(yuè)份临近，企业重新开启月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来需求(qiú)订单的(de)集中(zhōng)爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格(gé)可能会有回(huí)涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太大，最多(duō)在(zài)10％左(zuǒ)右。业(yè)内(nèi)人士(shì)表示(shì)，因为经(jīng)历本轮(lún)碳酸(suān)锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的供给(gěi)情况更(gèng)加清晰，市(shì)场预期(qī)回调下，电池厂商(shāng)在(zài)价格谈判上会(huì)更加(jiā)谨(jǐn)慎。同时(shí)电池厂商一体化(huà)带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂商(shāng)的议(yì)价权。电池回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇(qí)股份、华友钴业等企业持续(xù)推进电池回收布局，来自终端材料(liào)回收(shōu)的产能也在稳(wěn)步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收(shōu)的废旧电池(chí)的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电(diàn)池厂商都已(yǐ)完善在锂矿(kuàng)端的布局，包(bāo)括宁德(dé)时代的(de)宜春锂(lǐ)矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项目均进展(zhǎn)顺利，将进(jìn)一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的(de)产业调整过(guò)程之后(hòu)，整(zhěng)个锂电(diàn)产(chǎn)业的运(yùn)作模式(shì)正从“大开大合”的波浪式变得更为(wèi)平(píng)滑。从原材(cái)料到电池(chí)，再到(dào)下游车(chē)企，产业链各个环(huán)节的价格以及供(gōng)需变(biàn)化也将变得更加平衡且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则认为(wèi)，当前(qián)上游库存水平依旧处(chù)于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但(dàn)是并不足以带动价(jià)格企(qǐ)稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星不是一个下游获利、上游承压的简(jiǎn)单故事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂(lǐ)和(hé)电池材料的价(jià)格下跌过快，但这并不为(wèi)业内(nèi)人(rén)士(shì)所乐(lè)见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至(zhì)当(dāng)前20万元不(bù)到，价格(gé)跌(diē)去近7成(chéng)，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度(dù)的(de)2461吨，削(xuē)减至今年一季(jì)度的(de)1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行(xíng)情策动(dòng)，上游(yóu)锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业已经(jīng)出现主动减(jiǎn)产(chǎn)的(de)情(qíng)况。

　　江特电机(jī)4月24日公(gōng)告，一季度(dù)营业收入(rù)7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第(dì)二日(rì)股价跌(diē)停(tíng)。

　　直(zhí)接生产、售(shòu)卖(mài)碳酸锂的锂(lǐ)盐企业则命(mìng)运(yùn)分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机(jī)会在价格下降周(zhōu)期中获(huò)得更多市(shì)场份额，行业(yè)将变得(dé)更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降中发生过的(de)事。而同环节的大量中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，尤(yóu)其是(shì)最近(jìn)两年(nián)追高入局(jú)的新公司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了(le)0.66个宁德(dé)时(shí)代、1.23个(gè)比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期(qī)利(lì)好(hǎo)中国最(zuì)大的两个锂(lǐ)盐供应商天齐锂业和(hé)赣锋锂业。它(tā)们(men)去年的净利(lì)润都超过(guò)200亿元，比中国最大的新能(néng)源车企比亚(yà)迪还多，其(qí)中天齐锂(lǐ)业净(jìng)利润增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使(shǐ)他们更能(néng)承受价格(gé)下跌和(hé)可能的未来亏(kuī)损。这两(liǎng)家公司也有行业里最优的(de)成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资(zī)源开(kāi)采成本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是(shì)全球最低(dī)水平。

　　但(dàn)这并不(bù)意味着，这两家公司(sī)能以低于5万(wàn)元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥(yōng)有海外矿(kuàng)产的(de)分销权(quán)或开采权，交(jiāo)易价格也需要通过长协确定，按(àn)市价定期(qī)调(diào)整。但能获得上游(yóu)更低成本的(de)资源，让这两(liǎng)家大企(qǐ)业更能容(róng)忍(rěn)低价，并能(néng)在(zài)上游因降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万亿新能源车(chē)市场。不过(guò)锂价(jià)下降带(dài)来的连锁反应，并不是一个下(xià)游获(huò)利，上游承压的简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁德时代(dài)今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡(jī)肋，它本想用(yòng)20万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)的碳(tàn)酸锂价格绑(bǎng)定一些车企的三(sān)年长(zhǎng)单。另一层(céng)影响是(shì)，宁德时代(dài)今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏损(sǔn)。

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