本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的首要(yào)因素(sù)，不过(guò)随(suí)着公募(mù)基(jī)金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认(rèn)购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批(pī)北(běi)证50指数基(jī)金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工(gōng)银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍(biàn)显著(zhù)低于其(qí)他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高(gāo)的同(tóng)类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提(tí)升空间。随着市场流动性的(de)增(zēng)强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品(pǐn)开始(shǐ)加速(sù)“回(huí)血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方(fāng)面，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指数(shù)经历(lì)小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续(xù)上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体(tǐ)流动(dòng)性有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)。从(cóng)中观(guān)维(wéi)度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动(dòng)性逐(zhú)步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全年(nián)共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表马美如简介现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)年内(nèi)回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发(fā)展的依然是市场本身较差的(de)流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了(le)继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从而(ér)活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对(duì)于具备专精特(tè)新特性的中小成长型企业而(ér)言是非(fēi)常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延(yán)续(xù)了较快的(de)增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)细(xì)则》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)将纳(nà)入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度，政策的(de)暖风(fēng)对(duì)整个市(shì)场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的(de)公(gōng)司较多(duō)，其中(zhōng)不(bù)乏(fá)优质的(de)个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由(yóu)于供(gōng)给增加(jiā)对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基石(shí)，这(zhè)使得他(tā)们(men)选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两年马美如简介定开(kāi)基金经理张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上市股票数量还不够(gòu)多(duō)，市(shì)场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下(xià)，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露(lù)端倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重、低(dī)估值公司(sī)获增持较多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获(huò)得重估(gū)可能(néng)性较大。

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