昨(zuó)天(tiān)深夜，恒大突然发布公告，许家印被(bèi)成被执行人。

　　中国恒大5月12日发布(bù)公告称(chēng)，公司收(shōu)到(dào)广(guǎng)东(dōng)省(shěng)广州市中级人民(mín)法院就深圳国际仲(zhòng)裁(cái)院的仲裁裁(cái)决所发出的执(zhí)行通知书(shū)。本(běn)公(gōng)司、本公司附属公(gōng)司，即广州(zhōu)市(shì)凯隆置业有限公司，以及本公司控(kòng)股股东及(jí)执行董事许家印是该执行通知的被执(zhí)行人。

　　公告称，该(gāi)仲裁涉及和信恒聚(jù)（深圳）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期间与(yǔ)相关(guān)被(bèi)申(shēn)请人签订有关恒大(dà)地产集团(tuán)有限公司的增资及相关协(xié)议，向恒(héng)大地产增(zēng)资人民币50亿元以取得恒大地产(chǎn)约1.6％股权(quán)。恒(héng)大地产终止对深圳经济特(tè)区房地产（集团）股份有限公司的重组计划，仲裁(cái)申请人要求本(běn)公司、恒大(dà)地产、广州凯(kǎi)隆及(jí)许家印履行增资协议项下的回购承诺及支付尚欠(qiàn)分红、违约金及收益。

　　根据(jù)该执行通知，被(bèi)执行的事项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家印支(zhī)付恒大地产2020年度分(fēn)红的(de)差(chà)额补(bǔ)足款约人民币2.04亿元(yuán)，并承担违约金约人民(mín)币(bì)5153万(wàn)元；（2）许家(jiā)印、本公司(sī)以人民币50亿元回购仲裁申请(qǐng)人持(chí)有的恒大地产股权；（3）本公(gōng)司支付仲(zhòng)裁(cái)申请人持(chí)有恒大(dà)地产自2021年2月(yuè)1日起(qǐ)计至完(wán)成回购的补偿约人(rén)民币(bì)7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州凯(kǎi)隆、许家印支(zhī)付(fù)约(yuē)人民币3553万元的律师费(fèi)、仲裁费及执行(xíng)费。

　　据每日经济新(xīn)闻报(bào)道，多(duō)名市(shì)场和法律(lǜ)人士称，通过仲裁和执行寻求解决(jué)是市场化、法治化(huà)解决恒大集团债(zhài)务问(wèn)题的必由之路(lù)。此次仲(zhòng)裁和执行(xíng)通知意味着(zhe)恒大集(jí)团(tuán)与曾经(jīng)的战略投资者之间就回购(gòu)义务的纠纷(fēn)露(lù)出(chū)了冰(bīng)山一角。接下来(lái)，如(rú)果不能妥善(shàn)解决被执行(xíng)问题，许家印个人很可能从(cóng)而“登上”失信(xìn)被执行人(rén)名(míng)单，被限制(zhì)高消费(fèi)，成为“老赖(lài)”。

　　美(měi)联储官员暗示支持(chí)进一(yī)步加息，美国长期通胀预期(qī)意外创12年(nián)新高(gāo)

　　昨夜，又有一位(wèi)美联储(chǔ)官员放鹰(yīng)。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果(guǒ)通(tōng)胀维持在(zài)高(gāo)位，可能需要进一(yī)步加息。她还表示，本(běn)月迄今的关键(jiàn)数据并未让她相信物价(jià)压(yā)力正(zhèng)在消退。鲍曼称(chēng)：“如果(guǒ)通胀保持(chí)在高位，且就(jiù)业市场依然吃紧，进一步收紧货币政策(cè)以获得(dé)足够(gòu)的限制性(xìng)货币政策(cè)立场，从而逐步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍(bào)曼的讲话(huà)主要集中在(zài)近期美国(guó)银行倒闭(bì)的影响上。她表(biǎo)示：“我(wǒ)预计我们的政策利率需要在一(yī)段时间内保持足够的限制性，以降低通胀，并创造条(tiáo)件，支持持(chí)续强劲的劳动力(lì)市(shì)场。”

　　值得注意的(de)是(shì)，昨(zuó)夜公(gōng)布的美国消(xiāo)费者的长期通胀预期在(zài)初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费者信心(xīn)也出现恶化(huà)，创下六(liù)个(gè)月(yuè)新低，反映出人们对美国(guó)经济(jì)前景(jǐng)的担忧日(rì)益(yì)加剧。

　　具(jù)体(tǐ)数据上，美国5月(yuè)密歇根大学消费者信(xìn)心指数(shù)初值57.7，创(chuàng)去(qù)年11月以来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项(xiàng)指数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月(yuè)新低，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受(shòu)关(guān)注的通胀预期方面(miàn)，1年通胀预期初值4.5％，预期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期(qī)较4月(yuè)略有回落，但远高(gāo)于3月(yuè)时3.6％的(de)水平。5年通胀预期(qī)初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关注长期通胀预期，因为该预期(qī)可能会自(zì)我(wǒ)实(shí)现，并导致(zhì)通胀居高不下(xià)。去(qù)年6月，密歇根消费者信(xìn)心的5年通(tōng)胀预期初(chū)值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为(wèi)是长期通胀(zhàng)预期松动的表(biǎo)现，在美联储当时决(jué)定激(jī)进加息75个基点(diǎn)中起到了(le)重要作用。美联储主席鲍威(wēi)尔在当月的新闻(wén)发布会上表示(shì)，通胀预(yù)期的回升“相当(dāng)引人注目”，并(bìng)强调(diào)了美联储保(bǎo)持长期通(tōng)胀预期稳定的重要性(xìng)。

　　大(dà)宗商品整体承压，贵金属价格回落(luò)

　　本周三开始，国(guó)际黄金、白银期货价格(gé)持续下跌，尤(yóu)其是周四，纽(niǔ)约银期货价格重挫5.06％。截至今晨(chén)收(shōu)盘，纽(niǔ)约期银连跌(diē)三日，本周累跌近(jìn)6.9％，创(chuàng)去年10月14日以来最大单周跌(diē)幅。周(zhōu)五(wǔ)，国内黄金、白(bái)银期(qī)货价格跟随下跌，截(jié)至收盘(pán)，黄金期货主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白银期在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安(ān)信期货(huò)投资咨询部高级分(fēn)析师丁沛舟表示，本(běn)周(zhōu)公布的美国4月CPI及(jí)PPI同(tóng)比增(zēng)速低于预期及前值，叠加美(měi)国当周首次(cì)申请失(shī)业金人数超预(yù)期抬升(shēng)，表现不(bù)佳(jiā)的数据使(shǐ)得(dé)投资者(zhě)对美(měi)国(guó)经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的忧虑增加。虽(suī)然(rán)这(zhè)使得市场避(bì)险情绪升温，但一方面悲观(guān)的(de)全球经(jīng)济预期对(duì)大宗商品整(zhěng)体形成(chéng)压力，另(lìng)一(yī)方面，鉴(jiàn)于贵金属价格已行至(zhì)年(nián)内高位，其(qí)中金(jīn)价更是(shì)在(zài)历史高位运行，这使得(dé)贵金属(shǔ)避险配置(zhì)性价比降低(dī)，已不(bù)及(jí)同为避险资产(chǎn)的美元，避险资金对美元(yuán)配置增加，贵金属关注(zhù)度(dù)下(xià)降(jiàng)。此(cǐ)外(wài)，贵金属的(de)前期利(lì)好因素已被盘面充分消化，上行驱动不足，使得(dé)获利(lì)了结压(yā)力也明(míng)显增加。“多重利空因素交织，贵(guì)金属价格明显回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期公(gōng)布的美国4月CPI进一步回(huí)落，但核(hé)心CPI依然顽固，美联储官员接(jiē)连(lián)发(fā)表鹰派言论，表示货币政策发挥作(zuò)用和实(shí)现通(tōng)胀目标需要时(shí)间(jiān)，年内没有降息的理由，扭转了市场对美(měi)联储可能很快(kuài)开始降息的预(yù)期，从(cóng)而推动美元(yuán)指数反弹(dàn)，贵金属黄金、白银承压下跌(diē)。” 新纪元期货贵金属分(fēn)析(xī)师程伟表(biǎo)示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属价格仍将(jiāng)维持偏强格(gé)局。当前(qián)国际货币体系表(biǎo)现出去美元化的(de)运行(xíng)趋(qū)势(shì)，美元(yuán)在(zài)各国国(guó)际(jì)储备在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉中的权重(zhòng)下降，央(yāng)行为了(le)平衡(héng)储备资(zī)产配置，黄金是重要的选项，这(zhè)对黄金的实物需求有非常积(jī)极的推(tuī)动作用。此外，当(dāng)前全球宏观(guān)经济前景不乐(lè)观，避(bì)险配置将增(zēng)加，这也对(duì)贵金属价格形成一(yī)定支撑作用。

　　丁沛舟认(rèn)为，当前美(měi)联储与市场就(jiù)年内美元货(huò)币政策预期(qī)有较大(dà)分歧，但持续相对(duì)高利率的环境下，美国的经济(jì)及金(jīn)融领(lǐng)域的压力必然逐步增加，这从今(jīn)年美国银行业风险事件上可见(jiàn)一斑。因此(cǐ)，随(suí)着(zhe)时间推移，美联(lián)储与市(shì)场预期终将收敛(liǎn)，收敛情况(kuàng)会(huì)对贵(guì)金属价格产生(shēng)一定影响，需(xū)持续关(guān)注美(měi)联(lián)储货币政策变(biàn)化(huà)情(qíng)况。

　　“贵金(jīn)属未来(lái)走势主要受(shòu)美联储货币(bì)政策和(hé)避(bì)险(xiǎn)情绪的影响，当前由(yóu)于(yú)美国核心通胀依然较高，美联(lián)储(chǔ)年内降(jiàng)息(xī)的预期(qī)下降，美元(yuán)指数连续下跌后(hòu)存在反(fǎn)弹(dàn)的要求，短(duǎn)期将(jiāng)对(duì)贵金属带(dài)来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金(jīn)属分析师张晨表示，对比2011年美国主权债务(wù)危(wēi)机时(shí)期的各环(huán)节(jié)重要时间节(jié)点，在当(dāng)前距离可能最早将于6月初到来的“大限日(rì)”仅(jǐn)在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉半月(yuè)有余的(de)有限(xiàn)时间里，两党(dǎng)谈判仍处于僵(jiāng)持阶段，一旦谈(tán)判至5月最后一周前(qián)仍未能取得进展，进(jìn)而重演2011年(nián)无法在截止(zhǐ)日前形成正式法(fǎ)案进而导致评级下调情形出现，将会对市场形成较大(dà)冲(chōng)击。而在此之前，避险情绪升(shēng)温可(kě)能令美(měi)债、美元和黄金表现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较(jiào)于黄(huáng)金，白银(yín)跌幅更大。丁沛舟表示，白银较黄(huáng)金(jīn)工业属性更强，因此其对经济衰退预(yù)期(qī)更为敏感，价格弹(dàn)性高于黄(huáng)金(jīn)。

　　华泰期货(huò)贵金属(shǔ)研究员师橙(chéng)表示，此(cǐ)前(qián)国内经济数据并不十分乐观(guān)，近(jìn)日公布的与通胀相关的(de)数据同样(yàng)不(bù)理想，这激发(fā)了市(shì)场(chǎng)再度对经济展望担(dān)忧的交易(yì)动机，而在此过(guò)程中，白银以及铜等此前(qián)相对高位的品(pǐn)种(zhǒng)受(shòu)到“狙击”。“白(bái)银工(gōng)业属性相较于黄金(jīn)更强(qiáng)，且价格弹性也更大，因此，在工业品表现疲弱的情况下，白银价格受(shòu)到的拖(tuō)累(lèi)更为(wèi)显著(zhù)。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观(guān)经济展望(wàng)相(xiāng)对(duì)悲观，引发(fā)工业品回落，白银在此过程中也并(bìng)未(wèi)能幸免(miǎn)，但是(shì)就(jiù)大方向而言，白银仍将逐步趋同于黄金走势(shì)。而美联(lián)储目前在5月完成(chéng)25个基点加息后，大概率将会逐渐暂(zàn)停加息(xī)动作，货币政策趋(qū)宽乃至降息的预期会逐步增(zēng)强，叠加目前市场对于未来经济展望存(cún)在较大担(dān)忧，在这样的背(bèi)景下(xià)，黄(huáng)金仍值得配置(zhì)。而白银价格虽然可能会由于工业品相对疲弱而(ér)呈(chéng)现(xiàn)弱于黄金(jīn)的格(gé)局，但整体而言(yán)，呈现出持续大幅走弱的概率(lǜ)并不(bù)大(dà)。后市需要关注美联(lián)储货币政策拐(guǎi)点何(hé)时出现、海外银行业风险事件是否会(huì)持续发酵(jiào)。同时，国内工(gōng)业品(pǐn)在(zài)价格大幅走(zǒu)低后，是(shì)否会激(jī)发下游补库意愿，倘若下游买兴因价(jià)跌而(ér)被提(tí)振，那(nà)么对于白银而(ér)言也是相对(duì)有(yǒu)利的(de)因素(sù)。

　　“当前白银供需缺口(kǒu)扩大，且显(xiǎn)性库存处于低位，基本(běn)面偏紧格局使得白银在上涨阶段动能将强(qiáng)于(yú)黄金(jīn)。”丁(dīng)沛舟表示。

　　“对(duì)于白银来说，除了美(měi)元指数以外，还(hái)需关(guān)注(zhù)国内经济数据的好(hǎo)坏，包括下周即将公(gōng)布的4月固定资产投资(zī)、工业增加值和消费品零售。”程伟说。（本文(wén)有删减）

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