金融界5月(yuè)22日(rì)消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市(shì)主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同时(shí)也(yě)是自日本(běn)泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来，日经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺力量(liàng)

　　对于毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法日本股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资(zī)者对(duì)日本(běn)股票(piào)需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人(rén)净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为(wèi)日本(běn)股市(shì)爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日(rì)本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了(le)日本前五大(dà)贸易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对日(rì)本五大(dà)商社的股(gǔ)份(fèn)持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本(běn)持(chí)有的股票比在美国以(yǐ)外(wài)任何其他国家都多(duō)。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大(dà)商社(shè)，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁(suì)的他(tā)还在上个月罕见地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家公司都有过业务来(lái)往。从(cóng)整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付不(bù)错(cuò)的分(fēn)红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会(huì)回(huí)购(gòu)股票，我(wǒ)们也(yě)能(néng)很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我(wǒ)们还(hái)能通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了(le)向这些公(gōng)司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长格(gé)雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班(bān)人），因(yīn)为接(jiē)下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了(le)，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣(là)。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本股市(shì)的(de)什么(me)？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据(jù)日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财(cái)报(bào)（国(guó)际会计准则）于(yú)5月9日全(quán)部(bù)出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至(zhì)美国(guó)著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社(shè)的合(hé)计净利润在(zài)短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲(fēi)特宣(xuān)布持有股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的(de)变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际(jì)宏观在(zài)研报(bào)中指出在过去的三十年中，日本(běn)经历了漫(màn)长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台(tái)的中心(xīn)。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与此同时(shí)，在国际格(gé)局(jú)大变化的背景下，日本经济的边际变(biàn)化值得(dé)研究(jiū)并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细(xì)观(guān)察(chá)日本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也(yě)会发现日本的设备(bèi)投资(zī)开始(shǐ)进(jìn)入加(jiā)速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全(quán)球动荡的(de)大背景下(xià)反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下(xià)滑趋势(shì)固然不可避(bì)免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推动

　　近年(nián)来(lái)，日(rì)本(běn)监(jiān)管层持续推动企业经营能(néng)力的改善和(hé)价值的(de)修复(fù)，其(qí)中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今(jīn)年(nián)3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)为(wèi)了(le)改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本和股(gǔ)价经营要(yào)求毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法》要求上市(shì)公司提高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

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