财联社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从业(yè)内获悉，近鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救(jìn)期监(jiān)管部门正陆续召集相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的(de)定价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求(qiú)新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公司调(diào)整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是(shì)市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业(yè)降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预(yù)定利率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率和(hé)分红水平等公司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉(hàn)参(cān)会的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救时参(cān)会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本(běn)就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如(rú)普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还(hái)有(yǒu)待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳(wěn)定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原(yuán)保(bǎo)监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后(hòu)，主要系(xì)险企(qǐ)销售大(dà)量对(duì)利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低(dī)利率环境(jìng)下(xià)，负(fù)债端(duān)主要通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构、下调(diào)预(yù)定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利(lì)润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评(píng)估利(lì)率等降低负(fù)债(zhài)端(duān)成本。

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