本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期货(huò)主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落(luò)，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史同期(qī)最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈局(jú)面。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋(wū)新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢(gāng)材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市场对于(yú)国(guó)内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到(dào)港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存(cún)总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外(军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次wài)主(zhǔ)流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量(liàng)也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压(yā)力将增(zēng)加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空(kōng)间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不(bù)过由于(yú)终端(duān)需(xū)求疲弱，政策(cè)调控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的(de)军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次是(shì)，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心(xīn)王国(guó)清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以(yǐ)按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存(cún)补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色(sè)板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大(dà)起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后(hòu)压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅(fú)度(dù)较前(qián)两年(nián)将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前(qián)位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力(lì)度。

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